在俄羅斯“特別軍事行動”之后，西方各國各領域的制裁紛至沓來，給俄羅斯經(jīng)濟造成諸多影響。盡管昨日盧布匯率一度漲穿90盧布關口，創(chuàng)3月1日以來新高，莫斯科交易所也放開所有證券交易，但俄羅斯人民心水的投資標的是傳統(tǒng)避險資產(chǎn)——黃金等貴金屬。

俄羅斯最大的國有商業(yè)銀行俄羅斯聯(lián)邦儲蓄銀行Sberbank的報告顯示，在3月的頭兩周內(nèi)，俄羅斯公民對黃金的需求翻了兩番。俄羅斯央行在3月15日曾表示，將從即日起暫停從銀行購買黃金，以滿足家庭對這一貴金屬日益增長的需求。

目前家庭對實物黃金的需求不斷增加，促使該行決定停止從銀行購買黃金，以確保本地買家有足夠的供應。

此外，俄羅斯人民對白銀、鉑金和白金的需求也很強勁。俄羅斯儲蓄銀行借貸部主任Sergei Shirokov表示客戶正在通過購買貴金屬保護其儲蓄：貴金屬是一種傳統(tǒng)的防御性資產(chǎn)，有助于在任何經(jīng)濟形勢下感到自信。目前，我們的客戶希望獲得對其儲蓄安全的實物保證，而金銀是一個很好的工具。

3月9日，普京總統(tǒng)暫停對貴金屬征收20%的增值稅。此舉旨在鼓勵人們在盧布崩潰時購買黃金而不是外國貨幣。

正如俄羅斯財政部所言，黃金是美元的 "理想替代品"。華爾街見聞也曾分析過，在全球加速去美元化的趨勢下，黃金儲備需求的回歸，令金價也多了一些長期支撐。而金價過去與“看美聯(lián)儲臉色”、與美國實際利率高度相關的邏輯可能也要多了一些變數(shù)，加息周期黃金大跌的情景或難以再現(xiàn)。

俄羅斯作為世界第五大黃金儲備國，其國民購買黃金也由來已久。俄羅斯央行在2019年6月至2020年6月期間購買了價值43億美元的黃色金屬。而在這之前，俄羅斯人早就在購買黃金了。俄羅斯中央銀行從2015年3月開始每個月都購買黃金。據(jù)彭博社報道，"在過去的五年里，俄羅斯花了400多億美元建立了一個黃金的戰(zhàn)爭堡壘，使其成為世界上最大的買家。"

本周，美國白宮披露了最新一輪對俄制裁清單。除了數(shù)百名個人和實體被列入名單外，美國及其盟友也進一步明確了將限制俄羅斯動用黃金儲備的能力。上周，美國明確表示，任何涉及俄羅斯中央銀行黃金儲備的交易都在現(xiàn)有制裁范圍內(nèi)。

美國人，包括黃金經(jīng)銷商、分銷商、批發(fā)商、買家、個人交易者、精煉廠和金融機構(gòu)，均被禁止參與或促進被禁止的交易，包括被封鎖者有興趣的黃金相關交易。

老大哥帶頭其他國家也紛紛效仿。日本財政部周二表示，日本將禁止向俄羅斯運送貴金屬。從4月5日起，日本將禁止出口黃金等貴金屬以及其他物品，包括豪華汽車、珠寶、化妝品和酒類。日本此舉是在美國和英國采取措施遏制與俄羅斯的黃金交易之后采取的。

然而俄羅斯央行上周五就在官網(wǎng)發(fā)布公告稱，為了平衡國內(nèi)貴金屬市場的供需，俄羅斯央行將從2022年3月28日起以固定價格從信貸機構(gòu)購買黃金，2022年3月28日至6月30日期間的購買價格為每克5000盧布（以當前匯率折算約合52美元）。既定的價格水平，可保證本年度黃金的穩(wěn)定供應和黃金開采業(yè)的順利運轉(zhuǎn)。在上述指定期限過后，黃金的購買價格可以根據(jù)國內(nèi)市場的供需平衡來調(diào)整。

然而很多分析指出，通過制裁阻止俄羅斯在現(xiàn)實中使用其黃金是很難的。與貨幣不同，黃金的是一種無法追蹤的價值儲存，且黃金交易沒有對手方。俄羅斯可以很容易地在公開市場上出售少量的黃金。

俄羅斯財政部在3月初曾表示，西方制裁凍結(jié)了俄羅斯6400億美元的黃金和外匯儲備中的約3000億美元。截至2月1日，俄羅斯持有的7390萬盎司的黃金儲備價值約為1320億美元。