5月19日訊：
正文
隨著綠氫的蓬勃發(fā)展，鉑金因其能應(yīng)用于氫氣催化劑中而受到廣泛關(guān)注。隨著能源轉(zhuǎn)型的迅速推進(jìn)，以及一些制造商轉(zhuǎn)向使用替代傳統(tǒng)能源的綠色能源，投資者推測不久的將來鉑金很可能令鈀金望塵莫及。
到2030年，全球氫需求預(yù)計(jì)將從每年約9000萬公噸增加到1.4億公噸——預(yù)計(jì)到2050年，其價(jià)值約為2.5萬億美元。綠氫可能占總氫需求的20%，而這將使鉑金成為一種價(jià)值更高的貴金屬。
鉑和鈀都是理想的汽車催化劑原材料。然而，由于俄烏沖突和持續(xù)的供應(yīng)鏈限制，鈀金最近的交易價(jià)格是鉑金的兩倍多。這使得鉑金成為大多數(shù)汽車制造商生產(chǎn)汽車催化劑的首選，從而導(dǎo)致鉑價(jià)也在大幅上漲?，F(xiàn)在，隨著綠氫需求的增加，這種貴金屬的價(jià)格可能會(huì)進(jìn)一步上漲。
鉑價(jià)自4月低點(diǎn)觸底反彈
綠氫熱潮將如何影響鉑金？
鉑是質(zhì)子交換膜(PEM)應(yīng)用的關(guān)鍵，而質(zhì)子交換膜對(duì)于實(shí)現(xiàn)氫的零排放應(yīng)用至關(guān)重要。這項(xiàng)技術(shù)被應(yīng)用于電動(dòng)汽車的氫燃料電池以及生產(chǎn)綠氫的催化劑中。
由于綠氫和石化行業(yè)的需求增加，鉑價(jià)最近從4月底的四個(gè)月低點(diǎn)反彈了近8%。這在很大程度上抵消了汽車催化劑需求的下降，中國汽車制造業(yè)仍在新冠疫情封鎖的重壓下苦苦掙扎。
盡管氫氣的零排放特性使其在多個(gè)行業(yè)被用作替代燃料，但由于生產(chǎn)過程中也不需要消耗化石燃料，綠氫在最近也成為了下一個(gè)可持續(xù)能源。
這導(dǎo)致鉑價(jià)突然上漲，投資者預(yù)計(jì)，隨著世界面臨持續(xù)的燃料和能源危機(jī)，俄羅斯的出口在面臨額外的國際制裁時(shí)受到嚴(yán)重的干擾，鉑價(jià)可能會(huì)繼續(xù)上漲。這很有可能使得可再生能源成為許多面臨高昂燃料成本的行業(yè)的選擇之一。
據(jù)估計(jì)，到2030年，綠氫的年需求量將達(dá)到3000萬公噸左右，這將需要大約250吉瓦的氫催化劑。由于鉑金是這些催化劑的關(guān)鍵組成部分，這種貴金屬將處于“氫能革命”的前沿。
根據(jù)芝加哥交易所集團(tuán)的一份報(bào)告，到2050年，氫的總供應(yīng)量可能會(huì)增加到約6.9億公噸，其中約60%-80%是綠氫，大部分需求來自電動(dòng)汽車。
鈀金也能享受到綠氫熱潮帶來的紅利嗎？
鈀金也可能在綠氫革命中發(fā)揮重要作用，但正如投資者猜測的那樣，由于鈀價(jià)高昂，鈀金的收益明顯低于鉑金。然而，這不會(huì)完全阻礙制造商，因?yàn)殁Z金與氫的相互作用非常好，它可以吸收氫元素，并具有催化性能。
因此，鈀金可以很容易地用于儲(chǔ)氫、凈化、探測器和燃料電池，使其成為催化劑的關(guān)鍵部件。這可能會(huì)導(dǎo)致汽車催化劑生產(chǎn)商、電動(dòng)汽車制造商和其他可再生能源供應(yīng)商對(duì)鈀金需求的增加。
然而，俄羅斯仍然是鈀金的主要生產(chǎn)國，這與南非不同，南非供應(yīng)了世界上大部分的鉑金。目前，俄烏沖突仍在繼續(xù)，俄羅斯正面臨一波又一波的國際制裁，這些制裁嚴(yán)重阻礙了其貴金屬的流動(dòng)。
更糟糕的是，倫敦和芝加哥的交易所已經(jīng)禁止了俄羅斯的鈀金交易，這使得氫氣制造商更難獲得其生產(chǎn)所需的大量鈀金，從而導(dǎo)致人們開始將目光再次轉(zhuǎn)向鉑金。
雖然隨著投資者爭相尋找其他貴金屬來源，可能會(huì)在短期內(nèi)導(dǎo)致鈀價(jià)飆升，但隨著供應(yīng)限制最終得到緩解，這些價(jià)格在中期內(nèi)可能會(huì)趨于平穩(wěn)。
鉑鈀比率會(huì)恢復(fù)2009年的高點(diǎn)嗎？
鉑鈀比率會(huì)再次升至2009年高位嗎? 來源:TradingView
誰是綠氫運(yùn)動(dòng)的主要鉑礦商？
英美鉑業(yè)（Anglo American Platinum，ANGPY）極有可能走在綠氫運(yùn)動(dòng)的前沿，成為2020年最大的鉑生產(chǎn)商，產(chǎn)量超過200萬盎司。該公司總部位于南非，是國際礦業(yè)巨頭英美資源集團(tuán)（Anglo American）的子公司，經(jīng)營著世界上最大的兩座鉑族金屬礦山，以及津巴布韋的礦山。
根植于南非的英帕拉鉑業(yè)（Impula Platinum）預(yù)計(jì)也將是一個(gè)關(guān)鍵的參與者。2020年，該公司的產(chǎn)量約為131萬盎司。除了在津巴布韋開展業(yè)務(wù)外，該公司最近還收購了北美鈀金（North American Palladium）。
斯班-靜水（SBYSF）在最近收購阿奎里厄斯鉑業(yè)公司（Aquarius Platinum）和隆明公司（Lonmin）后，在2020年的產(chǎn)量為108萬盎司，也是主要參與者。該公司還擁有黃金開采業(yè)務(wù)，這可能會(huì)使其在不久的將來在全球貴金屬市場上占據(jù)更加突出的地位。
盡管總部位于俄羅斯的俄鎳也是一家主要的鉑和鈀生產(chǎn)商，但由于國際制裁不斷升級(jí)，尤其是倫敦最近禁止俄羅斯的鉑金和鈀金交易，目前俄鎳的未來相當(dāng)不確定。
鉑礦罷工和英國關(guān)稅將如何影響鉑族金屬的價(jià)格？
斯班-靜水等公司最近一直面臨著一些麻煩，礦工和建筑工會(huì)協(xié)會(huì)(AMCU)的工人發(fā)起了金礦和鉑礦集體罷工，抗議工資差距。
這嚴(yán)重干擾了該公司近期的鉑金生產(chǎn)，導(dǎo)致鉑價(jià)進(jìn)一步上漲，因?yàn)橥顿Y者擔(dān)心南非和俄羅斯可能出現(xiàn)供應(yīng)鏈中斷。但據(jù)悉，隨著工會(huì)在與該公司的協(xié)商取得進(jìn)展，情況正在緩慢好轉(zhuǎn)。
不過，由于英國最近對(duì)從俄羅斯進(jìn)口的鉑族金屬征收了約35%的關(guān)稅，鉑金尚未完全脫離困境，這是針對(duì)俄羅斯在烏克蘭沖突中好戰(zhàn)行為的新一輪國際制裁。
此前，倫敦鉑鈀交易市場（LPPM）禁止兩家俄羅斯國有精煉廠在倫敦進(jìn)行交易，并將其從優(yōu)質(zhì)交割清單中剔除，這一舉動(dòng)成為了一個(gè)熱門話題。因此，這可能會(huì)導(dǎo)致鉑價(jià)在不久的將來繼續(xù)飆升。加上綠氫的興起，投資者可能會(huì)擔(dān)心在倫敦交易鉑金和鈀金的困難。
不過，從中期來看，迄今為止采取較少限制措施的上海和其他金融中心的交易所可能會(huì)介入并填補(bǔ)倫敦交易所留下的空白，這讓鉑金礦商松了一口氣。（來源：capital）
