5月31日，滬銅主力合約有所回調(diào)，但相比年初仍漲近20%。今年以來銅價處于高位，滬銅最高曾直逼88940元/噸，相較于年初噸價漲逾兩萬元。在需求側(cè)，人工智能（AI）產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展帶來的新增需求，或?qū)︺~價起到助推作用。

銅與AI之間有何淵源？其關(guān)聯(lián)在于AI服務(wù)器。AI服務(wù)器是一種專門設(shè)計(jì)用于執(zhí)行人工智能、機(jī)器學(xué)習(xí)、深度學(xué)習(xí)等計(jì)算密集型任務(wù)的高性能服務(wù)器。作為傳輸介質(zhì)，銅的需求隨著AI服務(wù)器的發(fā)展而水漲船高。

AI服務(wù)器增長潛力巨大

“AI服務(wù)器的用銅需求很可觀，今年僅僅是個開端。此外，未來AI手機(jī)、AI PC（AI私人電腦）都會蓬勃發(fā)展，拉動對高端銅箔產(chǎn)品的需求?！闭憬▓@新能源股份有限公司董事長潘建鋒表示。

AI服務(wù)器之所以會成為銅需求的新增長點(diǎn)，是因?yàn)橐慌_AI服務(wù)器平均用銅量較大，超過700千克；且AI服務(wù)器賽道方興未艾，其數(shù)量本身就有著巨大的增長潛力。

潘建鋒表示，銅用在AI服務(wù)器的覆銅板上，做導(dǎo)電、電子產(chǎn)品信號傳輸?shù)妮d體。深圳市連接器行業(yè)協(xié)會研究中心執(zhí)行主任周明亮介紹，不同的AI服務(wù)器廠商用銅量有異，單機(jī)用銅量從幾百千克到超過1噸不等。

AI服務(wù)器這一新興板塊的用銅需求增長有多快？周明亮介紹，AI服務(wù)器的蓬勃發(fā)展將為銅需求貢獻(xiàn)數(shù)萬噸級的年增量，AI相關(guān)的銅需求年復(fù)合增長率達(dá)30%至40%。

目前，該行業(yè)下游需求增長快，相關(guān)企業(yè)生意火爆。周明亮透露，2023年某頭部企業(yè)AI服務(wù)器銷售額、利潤率雙高，對整個產(chǎn)業(yè)鏈起到激勵、帶動作用。該公司生產(chǎn)的AI服務(wù)器供不應(yīng)求，交期緊張。記者從另一位廣東連接器專家處獲悉，研發(fā)生產(chǎn)高速銅纜企業(yè)的訂單已經(jīng)爆滿。

AI服務(wù)器帶火銅連接板塊

隨著AI服務(wù)器的發(fā)展，銅連接板塊也火爆起來。5月31日，“銅纜高速連接”概念反彈，收漲2%。成分股中，得潤電子封漲停板。相較于近期觸底的4月16日，至今該板塊漲幅已超12%。

在銅連接的火爆行情中，預(yù)計(jì)今年上市的英偉達(dá)Blackwell架構(gòu)GPU、GB200芯片也為其再添一把火。

2024年3月，這家科技巨頭推出了面向企業(yè)提供的GB200 NVL72服務(wù)器，服務(wù)器連接采用銅纜而非光模塊。據(jù)該公司官網(wǎng)介紹，NVIDIA直連銅纜具有不包含電子組件，耗電量為零，且提供最低的延遲和插入耗損等優(yōu)勢。

作為芯片行業(yè)龍頭，英偉達(dá)此次采用銅纜而非光模塊，一度引發(fā)市場“銅進(jìn)光退”的猜想。直至今天，選用銅纜連接或光模塊的爭論一直存在。

天風(fēng)證券3月底發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，英偉達(dá)GB200采用NVLink全互聯(lián)技術(shù)，銅纜方案或成為未來趨勢，高速背板線纜應(yīng)用方案解決PCB（印刷電路板）的傳輸損耗問題。市場上同樣也有聲音認(rèn)為，光連接技術(shù)才是未來發(fā)展技術(shù)。

不過，記者采訪的多位專家表示，“光進(jìn)銅退”是個偽命題。

周明亮解釋，銅連接、光連接并進(jìn)發(fā)展，互補(bǔ)存在。銅適合4米之內(nèi)的連接（也有些方案設(shè)定為7米），而光模塊則適合較長距離的傳輸。隨著數(shù)據(jù)中心、服務(wù)器產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，銅纜、光模塊的需求均會增長。

以英偉達(dá)的GB200為例，其采取功能集成方案，將增加服務(wù)器內(nèi)部的傳輸需求。作為連接介質(zhì)，銅纜、光設(shè)備的用量必然增加。驅(qū)動光運(yùn)輸需要大量電力能源，因此業(yè)內(nèi)也在研制低功耗高速傳輸方案。

“未來3年，保守估計(jì)國內(nèi)市場的高純無氧銅棒線增量將逾一萬噸。” 周明亮說。