貫徹落實(shí)政治局會(huì)議要求，央行27日火速降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)、降息0.2個(gè)百分點(diǎn)。金融增量政策實(shí)施有力度、落地有速度。
有權(quán)威專家對記者表示，同步實(shí)施降準(zhǔn)降息，充分體現(xiàn)了人民銀行加大貨幣政策調(diào)控強(qiáng)度，以實(shí)際行動(dòng)努力完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)的決心。
政策利率下調(diào)幅度為近四年最大
26日中央政治局會(huì)議要求，加大貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，實(shí)施有力度的降息。27日上午8點(diǎn)，人民銀行官網(wǎng)發(fā)布公開市場業(yè)務(wù)公告，將7天期逆回購操作利率下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)，由此前的1.70%調(diào)整為1.50%。
上述權(quán)威專家表示，本次政策利率下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)，調(diào)整幅度為近四年最大，是支持性貨幣政策的重要體現(xiàn)，將通過傳導(dǎo)降低社會(huì)綜合融資成本；同時(shí)還體現(xiàn)了“有力度”的要求，在市場化的利率調(diào)控機(jī)制下，將帶動(dòng)各類市場基準(zhǔn)利率下降。
此前人民銀行行長潘功勝在9月24日新聞發(fā)布會(huì)上宣布將于近期降息，9月25日開展的MLF操作中標(biāo)利率隨之下行30個(gè)基點(diǎn)。業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，本次政策利率下調(diào)還將引導(dǎo)存款利率和貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）同步下行，保持商業(yè)銀行凈息差穩(wěn)定；同時(shí)降息將推動(dòng)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本，支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。
與此同時(shí)，本次降息還將進(jìn)一步強(qiáng)化公開市場7天期逆回購利率的政策屬性。潘功勝曾在2024陸家嘴論壇上明確指出，7天期逆回購操作利率已基本承擔(dān)主要政策利率的功能，此次央行再次以調(diào)整公開市場7天期逆回購操作利率的方式公告降息，也進(jìn)一步印證了央行健全市場化利率調(diào)控機(jī)制的改革方向。
記者了解到，此前人民銀行在9月23日開展的14天期逆回購操作利率較上一次（春節(jié)前）低了10個(gè)基點(diǎn)，被部分市場機(jī)構(gòu)誤讀為降息，但實(shí)際上只是對7月22日7天期逆回購操作利率下調(diào)的跟隨調(diào)整，不具備政策含義。
而除宣布降息外，人民銀行還在本次公開市場業(yè)務(wù)公告中提到，14天期逆回購和臨時(shí)正逆回購操作利率繼續(xù)在7天期逆回購操作利率上加減點(diǎn)確定，加減點(diǎn)幅度保持不變。
記者根據(jù)這一規(guī)則推算，后續(xù)14天期逆回購操作利率將跟隨下調(diào)至1.65%；臨時(shí)正、逆回購的操作利率將分別調(diào)整為2.0%和1.3%。
另從股市方面看，此次大幅降息有望持續(xù)提振市場信心。在近期一系列增量政策支持下，市場預(yù)期明顯改善，A股市場連續(xù)多日上漲，上證綜指連續(xù)突破2800點(diǎn)、2900點(diǎn)、3000點(diǎn)關(guān)口，成交明顯放量。
“在上述背景下，人民銀行27日早8點(diǎn)發(fā)布公告宣布降息，有利于保持政策強(qiáng)度的持續(xù)性，進(jìn)一步凝聚高質(zhì)量發(fā)展的共識，夯實(shí)資本市場持續(xù)穩(wěn)中向好基礎(chǔ)，為市場健康向上發(fā)展提供充足動(dòng)力。”有受訪人士對記者表示。
降準(zhǔn)釋放長期流動(dòng)性約1萬億元
27日8點(diǎn)，人民銀行同步公告，決定自2024年9月27日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為6.6%。
同時(shí)人民銀行還在降準(zhǔn)公告中提到，堅(jiān)持支持性的貨幣政策立場，加大貨幣政策調(diào)控強(qiáng)度，提高貨幣政策調(diào)控精準(zhǔn)性，為中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。
“相較于今年2月降準(zhǔn)公告中‘為鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢’的表述，本次公告中人民銀行對貨幣政策支持性立場的態(tài)度更為明確?！敝行抛C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明說。
明明預(yù)計(jì)，降準(zhǔn)將釋放1萬億中長期流動(dòng)性，考慮到近期地方債凈融資提速對商業(yè)銀行形成的承接壓力，疊加MLF大幅凈回籠背后的中長期流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性缺口，本次降準(zhǔn)或有效改善銀行間流動(dòng)性水位。
“同時(shí)，降準(zhǔn)還將從資產(chǎn)負(fù)債同步入手提升金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力?！敝袊y行研究院研究員梁斯表示，從資產(chǎn)端看，存款準(zhǔn)備金率大幅下調(diào)有助于提升金融機(jī)構(gòu)信貸投放能力，在確保融資總量穩(wěn)步增長的同時(shí)更好助力經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域及薄弱環(huán)節(jié)發(fā)展，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金需求。
再從負(fù)債端看，存款準(zhǔn)備金凍結(jié)的流動(dòng)性會(huì)提高銀行的經(jīng)營成本。本次降準(zhǔn)釋放了約萬億無到期期限、無成本，且不需償還的流動(dòng)性，在降低銀行資金成本同時(shí)還降低了對銀行信貸擴(kuò)張的監(jiān)管要求，從而進(jìn)一步提升了其信貸投放，特別是中長期信貸投放能力。
“此外，負(fù)債成本下行還會(huì)相應(yīng)抵補(bǔ)收益率下降帶來的影響，穩(wěn)定凈息差收窄壓力，維護(hù)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營?！绷核拐f。
記者獲悉，在本次降準(zhǔn)過程中，大型銀行的準(zhǔn)備金率將從現(xiàn)行的8.5%降至8%，中型銀行將從現(xiàn)行的6.5%降至6%；農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)等已執(zhí)行存款準(zhǔn)備金率的不再調(diào)降。
另據(jù)潘功勝24日在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上表述，本次降準(zhǔn)政策實(shí)施后，銀行業(yè)平均存款準(zhǔn)備金率大概是6.6%，與國際上主要經(jīng)濟(jì)體央行相比還有一定空間。“到年底之前還有三個(gè)月時(shí)間，我們也會(huì)根據(jù)情況，有可能進(jìn)一步再下調(diào)0.25-0.5個(gè)百分點(diǎn)?！?
總體來看，招聯(lián)首席研究員董希淼表示，降準(zhǔn)降息等政策舉措有助于降低金融機(jī)構(gòu)資金成本，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)降低貸款實(shí)際利率，促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降，減輕企業(yè)和個(gè)人的利息支出，激發(fā)有效融資需求。
