國際能源署（IEA）公布最新月報，下調(diào)今年全球石油需求預期，但上調(diào)明年的預期。月報中表示，充足的供應抵消了石油產(chǎn)量面臨的地緣政治風險，但如有必要（就伊朗與以色列緊張局勢），將隨時準備采取行動，因IEA的公共石油庫存已超過12億桶。IEA在本次月報中強調(diào)石油安全，指出中東的緊張局勢對油價帶來的影響，但認為石油供應仍在持續(xù)流動，如果沒有重大中斷，市場明年將面臨過剩。
以下是IEA在其官網(wǎng)公布的月報亮點：
石油供需情況
全球石油需求預計在2024年將增加不到90萬桶/日，2025年接近100萬桶/日，相較于2022至2023年疫情后每年約200萬桶/日的增長幅度，這一增速明顯放緩。報告提及，中國是增長放緩的主要因素，今年和明年分別占全球增長的約20%，而在2023年這一比例接近70%。
全球石油供應在9月大幅下降64萬桶/日至1.028億桶/日，主要原因是利比亞的政治困局擾亂了該國的石油生產(chǎn)和出口，加上哈薩克斯坦和挪威的油田維護工作減少了產(chǎn)量。非OPEC+國家的供應增長今年和明年預計為約150萬桶/日，其中美洲地區(qū)占據(jù)了80%的增量。
9月份，煉油利潤進一步下滑，汽油、航空燃油和柴油的裂解價差惡化，而原油價格因市場趨緊而有所上升。因此，全球原油加工量預計2024年將進一步減少18萬桶/日至8280萬桶/日，2025年將減少21萬桶/日至8340萬桶/日，分別實現(xiàn)年增540萬桶/日和610萬桶/日。
8月，全球可見石油庫存減少了2230萬桶，其中原油庫存下降了1650萬桶。經(jīng)合組織（OECD）工業(yè)庫存反季節(jié)性減少了1340萬桶，至28.11億桶，較五年平均值低1.027億桶。初步數(shù)據(jù)顯示，9月石油庫存進一步下降。相對強勁的煉油活動和OPEC+的減產(chǎn)推動了自5月以來原油庫存減少了1.35億桶，而同期成品油庫存則增加了3500萬桶。
布倫特原油期貨在10月初上漲了8美元/桶，因市場密切關(guān)注以色列對伊朗導彈襲擊的回應。投資者解除超看跌的交易倉位也助推了價格反彈。在此之前，由于2025年市場供應充裕的預期，價格在9月跌至多年低點。截至撰寫報告時，布倫特原油交易價格約為78美元/桶。
石油安全成為焦點
基準油價在10月初大幅反彈，石油供應風險再次成為焦點。以色列與伊朗之間的緊張局勢加劇，引發(fā)了人們對更大范圍中東沖突以及伊朗出口中斷的擔憂。然而，利比亞的政治爭端得到解決，導致其石油出口短暫減少一半的局面也得以緩解。美國墨西哥灣沿岸的颶風雖然對石油生產(chǎn)造成了一定影響，但損失相對溫和，加上終端用戶需求疲軟，市場局勢逐漸趨穩(wěn)。截至撰寫本報告時，布倫特原油期貨交易價格約為78美元/桶，較上月上漲8美元/桶，但仍比去年同期低10美元/桶以上。
本月早些時候油價的飆升，源于市場對以色列下一步行動的關(guān)注，特別是伊朗關(guān)鍵能源基礎設施是否會成為攻擊目標。伊朗的主要出口終端——哈克島（Kharg Island）每日產(chǎn)量為160萬桶，主要供應中國，成為人們關(guān)注的焦點之一。同樣，霍爾木茲海峽這一戰(zhàn)略水道的潛在溢出效應也令人擔憂。雖然目前伊朗及其鄰國的石油出口未受影響，但市場依然高度緊張，等待事態(tài)的進一步發(fā)展。同時，利比亞的原油運輸已恢復，此前因政治爭端中斷的石油出口已通過艱難談判達成協(xié)議而得以解決。另一方面，美國今年颶風季的活動高于正常水平，且還剩六周時間。
在石油供應安全風險加劇的背景下，全球市場的供應情況依然相對充?！@一點我們已強調(diào)了相當一段時間。全球石油需求預計在2024年將增長不到90萬桶/日，2025年將增長約100萬桶/日，遠低于2023年200萬桶/日的增幅。尤其是中國的石油需求表現(xiàn)疲軟，8月消費量同比下降了50萬桶/日，連續(xù)第四個月下滑。同時，由美洲國家主導的非OPEC+石油供應繼續(xù)穩(wěn)步增長，今年和明年預計將增產(chǎn)約150萬桶/日。美國、巴西、圭亞那和加拿大預計將貢獻大部分增量，兩年內(nèi)產(chǎn)量均將增加逾100萬桶/日，這足以覆蓋預期的需求增長。
除去利比亞、伊朗和俄羅斯，OPEC+的閑置產(chǎn)能在歷史高位（新冠疫情期間的特殊時期除外）。9月，OPEC+的有效閑置產(chǎn)能輕松超過了500萬桶/日。全球石油庫存提供了進一步的緩沖，盡管過去四個月中，全球原油庫存下降了1.35億桶，創(chuàng)下至少自2017年以來的最低水平，經(jīng)合組織行業(yè)庫存也遠低于五年平均水平。然而，全球精煉產(chǎn)品庫存已增至三年來的高位，給主要煉油中心的利潤帶來了壓力。
隨著供應情況的演變，IEA已做好必要時采取行動的準備。正如2022年一樣，IEA及其成員國可以迅速采取集體行動。僅IEA的公共庫存就超過12億桶，行業(yè)義務下的庫存還額外儲備了5億桶。中國也持有11億桶原油庫存，足以覆蓋當前國內(nèi)煉油廠75天的運行需求。目前，石油供應仍在持續(xù)流動，如果沒有重大中斷，市場明年將面臨大幅的過剩。
