11月13日訊：

銅

上交易日倫銅開盤于9333美元/噸，最高至9358.5美元/噸，收盤于9144.5美元/噸；較前交易日下跌154.5美元/噸，跌幅1.66%。宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議中降息25基點(diǎn)，基本符合主流市場溫和降息的預(yù)期，但此次聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾話術(shù)略顯鷹派，12月再降息預(yù)期稍有搖擺。另外，美國大選特朗普如愿當(dāng)選，雖然美聯(lián)儲(chǔ)理論上不受白宮擺布，但特朗普上任后，若其關(guān)于財(cái)政支出，基建等計(jì)劃的實(shí)施，有令通脹重新抬頭的可能，疊加此次鮑威爾偏鷹派的言論，市場對(duì)緩步降息預(yù)期升溫。基本面看，10月國內(nèi)精銅產(chǎn)量環(huán)比小降，國內(nèi)社會(huì)庫存小幅波動(dòng)。綜合來看，美國政治及貨幣端短期不確定性上升，國內(nèi)傳統(tǒng)旺季漸遠(yuǎn)，從庫存來看目前供需矛盾尚不明顯，短期關(guān)注國內(nèi)財(cái)政政策落地情況對(duì)銅價(jià)影響。技術(shù)面看，滬銅主力合約中長期上升結(jié)構(gòu)未變，中期調(diào)整持續(xù)中，技術(shù)性支撐74250附近。

鋁

昨夜盤滬鋁主力合約最高上探20955元/噸，收盤于20905元/噸；上交易日倫鋁最高上探2585.5美元/噸，最低2544美元/噸。宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，為連續(xù)第二次降息，符合市場預(yù)期?；久婵矗?yīng)端部分地區(qū)電解鋁煉廠投復(fù)產(chǎn)，運(yùn)行產(chǎn)能小幅增加。近期有煉廠減產(chǎn)檢修消息傳出，暫時(shí)影響還未顯現(xiàn)。需求端，傳統(tǒng)旺季已過，市場消費(fèi)趨緩，需求整體表現(xiàn)一般。庫存方面，鋁錠社庫繼續(xù)去化，對(duì)鋁價(jià)走勢形成一定支撐。

鉛

上交易日倫鉛維持震蕩走勢，報(bào)收2024美元/噸，較前交易日上漲0.5美元/噸，漲幅0.22%。滬期鉛主力合約報(bào)收17145元/噸，較上交易日上漲190元/噸，漲幅1.12%。成交34402手，持倉45598手，日增持385手。宏觀方面，美元指數(shù)走弱令鉛壓力略微喘息，短期重心小幅上移，但區(qū)間態(tài)勢不改。供需來看，國內(nèi)環(huán)保對(duì)鉛煉廠影響繼續(xù)減弱，生產(chǎn)恢復(fù)令供應(yīng)量有所增加，需求端汽車電池方面內(nèi)外銷情況有所回升，但供需相抵后整體矛盾分化不明顯，社會(huì)庫存高位平穩(wěn)，短期鉛價(jià)或受板塊影響較大，但波動(dòng)或較為有限。技術(shù)面看，滬鉛主力合約箱體結(jié)構(gòu)不變，壓力17300附近，隔夜支撐16630附近。

鋅

上交易日倫鋅最高觸及2990美元/噸，收盤于2946.5美元/噸，較前交易日下跌33.5美元/噸，跌幅1.12%。滬期鋅主力合約區(qū)間調(diào)整，報(bào)收24735元/噸，較上交易時(shí)段下跌160元/噸，跌幅0.64%。成交61350手，持倉104310手，日增持226手。宏觀方面，美國11月如預(yù)期再度降息25基點(diǎn)，美指回落對(duì)鋅價(jià)略有提振。但此次聲明中，鮑威爾言論較此前略顯鷹派，令后期降息進(jìn)程不確定性上升?；久婵?，鋅精礦供不應(yīng)求導(dǎo)致TC持續(xù)下滑，鋅煉廠利潤受創(chuàng)致使國內(nèi)開工率出現(xiàn)下滑，國產(chǎn)供應(yīng)端缺口仍在，雖然進(jìn)口品牌有所補(bǔ)充，但社庫暫未見累增。目前下游市場消費(fèi)趨弱，若上游礦供應(yīng)缺口收復(fù)，而消費(fèi)跟不上，社庫累增則鋅價(jià)將繼續(xù)受創(chuàng)，另外短期關(guān)注國內(nèi)財(cái)政政策落地對(duì)市場情緒影響。技術(shù)面看，目前滬鋅主力合約區(qū)間結(jié)構(gòu)不改，支撐24630附近，壓力25900附近。

錫

因?yàn)閾?dān)心即將上任的美國總統(tǒng)特朗普的貿(mào)易政策對(duì)主要金屬消費(fèi)國中國經(jīng)濟(jì)的影響，拖累隔夜倫敦金屬市場品種再次收挫，錫價(jià)隨勢擴(kuò)大跌幅。LME三個(gè)月期錫大幅走低，盤中跌幅擴(kuò)大至3.6%附近，最后收?qǐng)?bào)每噸30165美元，而早盤觸及三個(gè)月以來的最低點(diǎn)29655美元。有消息稱，特朗普預(yù)計(jì)將任命美國參議員馬可盧比奧擔(dān)任國務(wù)卿，此人一直主張對(duì)華采取強(qiáng)硬政策；且沒有放棄對(duì)中國征收關(guān)稅的想法，這確實(shí)會(huì)損害中國經(jīng)濟(jì)，此外現(xiàn)在也正進(jìn)入亞洲金屬需求的季節(jié)性低谷期。國內(nèi)方面，夜盤滬期錫跳空下行，震蕩收跌，接近下方25萬元一線關(guān)口。最后收?qǐng)?bào)每噸251590元，跌幅為5840元或2.27%。行情震蕩，總體氛圍一般，謹(jǐn)慎者仍有觀望，消費(fèi)面相對(duì)平穩(wěn)；關(guān)注宏觀消息是否繼續(xù)影響價(jià)格趨勢。

鎳

由于受到擔(dān)憂特朗普政策損害需求前景的影響，隔夜倫敦金屬市場再度普遍收跌，鎳價(jià)跌勢進(jìn)一步擴(kuò)張。隨著多頭認(rèn)賠砍倉，基本金屬價(jià)格跌破關(guān)鍵技術(shù)支撐，引發(fā)進(jìn)一步拋售壓力；不過也有一些工業(yè)消費(fèi)者利用低價(jià)購買，有助于部分金屬品種價(jià)格脫離盤中低點(diǎn)。同時(shí)，美元走強(qiáng)也對(duì)金屬造成壓力，因?yàn)橥顿Y者繼續(xù)涌入那些可能受益于特朗普政策的交易。倫敦三個(gè)月期鎳最后收?qǐng)?bào)每噸15905美元，盤中跌幅達(dá)到1.3%附近。國內(nèi)方面，夜盤滬期鎳震蕩走低，繼續(xù)收跌，126000元一線支撐不在。最后收?qǐng)?bào)每噸125960元，跌幅為1570元或1.23%。國內(nèi)消費(fèi)表現(xiàn)一般，價(jià)格上行普遍抑制需求增長；宏觀及情緒面因素繼續(xù)影響價(jià)格趨勢，市場交易熱度隨之波動(dòng)，后期消費(fèi)出現(xiàn)進(jìn)一步增長尚待觀察。