曾經(jīng)火爆的新能源賽道，經(jīng)歷了連年的調(diào)整之后反轉(zhuǎn)跡象越來越多。光伏板塊方面，根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)提供的數(shù)據(jù)，硅料與硅片因供不應(yīng)求，價(jià)格開始上漲。鋰電板塊也傳來漲價(jià)消息，某大廠磷酸鐵鋰漲價(jià)落地，三款不同材料總體漲價(jià)500元~1500元。
多家機(jī)構(gòu)近期發(fā)布的研報(bào)也顯示，磷酸鐵鋰行業(yè)景氣度反轉(zhuǎn)向上，尤其是高壓密磷酸鐵鋰供需預(yù)計(jì)偏緊，漲價(jià)幅度有望更為可觀，相關(guān)上市公司盈利能力有望實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)。
磷酸鐵鋰漲價(jià)落地
根據(jù)上海有色網(wǎng)信息，某大廠磷酸鐵鋰漲價(jià)落地：針對S5 (儲(chǔ)能）、255（動(dòng)力）、265（動(dòng)力）三款不同材料，總體漲價(jià)500元~1500元，其中265漲價(jià)幅度最大，針對不同廠商漲價(jià)幅度也不一樣，參與方包括多家供應(yīng)商。
國金證券表示，磷酸鐵鋰行業(yè)景氣度有望反轉(zhuǎn)向上，尤其是高壓密鐵鋰供需偏緊，單噸價(jià)格、盈利更優(yōu)。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，動(dòng)力型鐵鋰價(jià)格報(bào)價(jià)方面，江西升華由于產(chǎn)品均為高壓密，其與湖北萬潤的報(bào)價(jià)差價(jià)從2024年1月初的-500元調(diào)整為2024年12月中的2500元。
另有市場數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月，富臨精工動(dòng)力型高壓實(shí)產(chǎn)品已與同行拉開2500元價(jià)差。自2024年四季度以來，行業(yè)經(jīng)歷多輪漲價(jià)，2.55g~2.65g/cm^[3]壓實(shí)產(chǎn)品的加工費(fèi)漲幅達(dá)1000元~3000元。這一趨勢在2025年初得到進(jìn)一步確認(rèn)，比亞迪1月份招標(biāo)中對高壓實(shí)鐵鋰最高漲價(jià)1500元，不同供應(yīng)商漲幅存在差異。國金證券認(rèn)為，常規(guī)鐵鋰預(yù)計(jì)供需修復(fù)，行業(yè)盈利有望觸底回升，份額向成本低者集中。
中金公司也表示，鐵鋰加工費(fèi)有望修復(fù)，行業(yè)基本面有望迎來拐點(diǎn)。目前一二線主要鐵鋰廠商訂單較為飽滿、帶來漲價(jià)支撐，且除湖南裕能、富臨精工外，多數(shù)鐵鋰廠商基本處于虧損的現(xiàn)金成本狀態(tài)，鐵鋰廠商整體挺漲意愿較為強(qiáng)烈。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為行業(yè)供需關(guān)系改善以及新產(chǎn)品持續(xù)迭代趨勢下，鐵鋰加工費(fèi)有望修復(fù)，行業(yè)基本面有望迎來拐點(diǎn)，看好后續(xù)盈利觸底回升。
兩家頭部公司業(yè)績轉(zhuǎn)好
湖南裕能的業(yè)績預(yù)告也一定程度上反映行業(yè)底部的臨近。公司1月21日晚間發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2024年歸母凈利潤5.6億元至6.6億元，同比下降58.24%至64.57%。以預(yù)告凈利中值計(jì)算，湖南裕能2024年第四季度歸母凈利中值1.2億元，同比增長207%，環(huán)比增長18%。對于磷酸鐵鋰正極材料價(jià)格，公司在近期的調(diào)研中表示，一直在積極地與客戶進(jìn)行協(xié)商，目前已有部分客戶確定漲價(jià)。
富臨精工業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2024年歸母凈利潤為3.7億元至4.5億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為2.9億元至3.7億元，同比均實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。公司指出，公司磷酸鐵鋰正極材料憑借優(yōu)異的技術(shù)性能指標(biāo)，產(chǎn)品差異化競爭優(yōu)勢凸顯，出貨量較上年同期大幅提升，營業(yè)收入大幅增長，盈利能力顯著改善。價(jià)格方面，富臨精工相關(guān)人士在接受媒體采訪時(shí)稱，磷酸鐵鋰正極材料價(jià)格隨行就市，這塊價(jià)格沒有太大的變動(dòng)。
機(jī)構(gòu)看好14只鋰電概念股
機(jī)構(gòu)普遍看好磷酸鐵鋰板塊2025年的業(yè)績表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)3家及以上機(jī)構(gòu)一致預(yù)測，14只磷酸鐵鋰概念股預(yù)測2025年凈利增速均超20%。其中，贛鋒鋰業(yè)、德方納米、富臨精工、湖南裕能等個(gè)股凈利增速均超100%。
按照機(jī)構(gòu)一致預(yù)測2025年凈利計(jì)算，磷酸鐵鋰概念板塊估值普遍較低。其中，橫店東磁前瞻市盈率不足10倍，廈門鎢業(yè)、億緯鋰能等8股市盈率不足20倍。部分個(gè)股也明顯獲得大資金青睞，比如湖南裕能、億緯鋰能、富臨精工等個(gè)股2024年三季度均獲得多家機(jī)構(gòu)新進(jìn)買入。
