英國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)周四對(duì)倫敦金屬交易所（LME）處以罰款，原因是三年前允許鎳價(jià)格失控飆升，這是英國(guó)首次對(duì)一家交易所采取執(zhí)法行動(dòng)。

金融行為監(jiān)管局（FCA）對(duì)這家全球歷史最悠久、規(guī)模最大的工業(yè)金屬市場(chǎng)處以920萬英鎊（1190萬美元）的罰款，此前一項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)該交易所在應(yīng)對(duì)嚴(yán)重市場(chǎng)壓力時(shí)存在多處失誤。

FCA表示，2022年3月8日凌晨，當(dāng)鎳價(jià)格飆升至每公噸10萬美元以上時(shí)，只有初級(jí)員工在崗，價(jià)格在幾小時(shí)內(nèi)翻了一倍多。

18分鐘的交易混亂打破了鎳市場(chǎng)

FCA在一份聲明中表示：“這意味著，當(dāng)3月8日凌晨鎳合約價(jià)格變得越來越極端時(shí)，問題并未上報(bào)給LME的高級(jí)管理人員。”

極端波動(dòng)迫使LME取消了120億美元的交易，引發(fā)了金融公司的訴訟，這些公司表示他們損失了數(shù)億美元。LME贏得了訴訟，但審判暴露了LME控制的缺陷。

CMS律師事務(wù)所金融服務(wù)合伙人西蒙·莫里斯（Simon Morris）表示：“LME鎳危機(jī)是一個(gè)如何不運(yùn)營(yíng)全球交易所的教科書式例子?！?/span>

“處理市場(chǎng)壓力的政策不明確，一線員工沒有接受過培訓(xùn)，不知道該怎么辦或告訴誰，當(dāng)高級(jí)管理人員接到簡(jiǎn)報(bào)時(shí)，他們也不確定如何應(yīng)對(duì)?！?/span>

LME的鎳危機(jī)因庫(kù)存低和缺乏可供大空頭頭寸持有者（如中國(guó)青山集團(tuán)）使用的實(shí)物交割選項(xiàng)而加劇。

FCA執(zhí)法和市場(chǎng)監(jiān)督聯(lián)合執(zhí)行董事史蒂夫·斯馬特（Steve Smart）表示：“LME本應(yīng)更好地準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)極端波動(dòng)帶來的嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)。”

LME接受調(diào)查結(jié)果

擁有148年歷史的LME由香港交易及結(jié)算所有限公司（HKEX）所有，接受了調(diào)查結(jié)果，并獲得了30%的罰款減免，同時(shí)表示目前加強(qiáng)的流程將增強(qiáng)其市場(chǎng)的韌性。

首席執(zhí)行官馬修·張伯倫（Matthew Chamberlain）表示：“我們承認(rèn)，我們本可以為場(chǎng)外市場(chǎng)混亂的影響提供更好的防御，這些影響在2022年3月蔓延到了LME市場(chǎng)?！?/span>

LME表示，它還歡迎FCA承認(rèn)這樣一個(gè)事實(shí)，即在場(chǎng)外（OTC）市場(chǎng)持有的大量頭寸是價(jià)格劇烈波動(dòng)的主要驅(qū)動(dòng)因素，而LME當(dāng)時(shí)無法看到場(chǎng)外頭寸。

銀行和經(jīng)紀(jì)商有義務(wù)向存管信托和清算公司（DTCC）等交易報(bào)告庫(kù)報(bào)告其場(chǎng)外交易，F(xiàn)CA可以訪問這些數(shù)據(jù)。

起訴LME的對(duì)沖基金Elliott Associates和LME經(jīng)紀(jì)商的幾位消息人士拒絕置評(píng)。

管理基金協(xié)會(huì)（MFA）首席法律官詹妮弗·韓（Jennifer Han）在一份電子郵件聲明中表示：“對(duì)鎳危機(jī)缺乏強(qiáng)有力的監(jiān)管回應(yīng)將削弱投資者對(duì)英國(guó)市場(chǎng)的信心，并破壞英國(guó)作為全球金融中心的努力?！?/span>

MFA是一個(gè)國(guó)際對(duì)沖基金貿(mào)易協(xié)會(huì)。

危機(jī)發(fā)生后，鎳交易量大幅下降，一些不滿的投資者因LME取消交易而抵制該交易所。

但到今年，LME鎳交易量已完全恢復(fù)，交易活動(dòng)為2015年以來最強(qiáng)勁。

一位行業(yè)消息人士表示：“我們都知道LME犯了錯(cuò)誤，但我們已經(jīng)向前看，鎳市場(chǎng)已經(jīng)恢復(fù)?！?/span>