據(jù)Bloomberg3月24日報道，亞洲銅市場供應正在收緊，加劇了全球銅市場混亂的跡象，因為銅價因特朗普政府將對工業(yè)金屬征收進口關稅的猜測而大幅上漲。

在中國，洋山溢價（衡量精煉銅運輸額外成本的指標）本月幾乎翻了一番。與此同時，在東南亞，進口溢價已升至去年4月以來的最高水平。

今年，由于市場押注美國將出臺關稅措施，銅價大幅上漲，紐約銅期貨價格的漲幅遠超過倫敦的全球基準合約。這種不尋常的錯位將非美國市場的庫存吸引到了美國。摩科瑞能源集團有限公司的知名交易員Kostas Bintas表示，近期的這種變化是前所未有的。

新湖期貨有限公司的分析師李瑤瑤表示：“在南美和剛果的貨物被轉移到美國后，中國進口銅的供應正在收緊?！?。

今年前兩個月，由于出口量增加了一倍多，且全球價格上漲打開了一個難得的套利窗口，中國的銅凈進口量已經(jīng)下降了 11%。彭博社上周援引一位活躍于亞洲市場的大型交易商的話報道稱，4月和5月的進口量可能會較去年同期下降多達三分之一。

在春季需求旺季、第二季度的檢修期，以及一家大型頂級冶煉廠即將減產(chǎn)之際，進口量的下降引發(fā)了人們對今年晚些時候中國庫存進一步減少的擔憂。本月，隨著農(nóng)歷新年假期后消費回升，中國的銅庫存有所下降，不過與往年同期相比，庫存水平仍相對較高。

在全球最大的銅市場 —— 中國銅市場的一些領域，已經(jīng)出現(xiàn)了供應趨緊的早期跡象。據(jù)上海金屬市場報道，廣東省陰極的溢價飆升至每噸200多元（28美元）。這是至少自2020年以來的最高季節(jié)性水平。新湖期貨的李瑤瑤表示，隨著南部省份冶煉廠最近出口激增，溢價大幅上漲。

需求受抑

然而，銅價格迅速上漲至每噸1萬美元以上，抑制了中國工廠的即時需求。貿(mào)易商Eagle Metal International Pte的副總經(jīng)理Nicole Ni表示：“制造商的銅價格不會超過每噸8萬元?！?。

盡管如此，預計中國的銅需求將得到電網(wǎng)運營商采購的支撐，這些運營商對成本上升的敏感度較低。據(jù)國家能源局的數(shù)據(jù)，今年前兩個月，中國電網(wǎng)投資增長了 33%，達到 436 億元人民幣，以便吸納快速建成的太陽能發(fā)電廠所生產(chǎn)的更多電力。

據(jù)知情人士透露，中國今年還將補充包括銅和鈷在內的工業(yè)金屬戰(zhàn)略儲備，以增強關鍵礦產(chǎn)供應的韌性。