5月29日國務院印發(fā)《2024-2025年節(jié)能降碳行動方案》，方案要求，優(yōu)化有色金屬產(chǎn)能布局。嚴格落實電解鋁產(chǎn)能置換，從嚴控制銅、氧化鋁等冶煉新增產(chǎn)能，合理布局硅、鋰、鎂等行業(yè)新增產(chǎn)能。大力發(fā)展再生金屬產(chǎn)業(yè)。到2025年底，再生金屬供應占比達到24%以上，鋁水直接合金化比例提高到90％以上。新建和改擴建電解鋁項目須達到能效標桿水平和環(huán)?？冃級水平，新建和改擴建氧化鋁項目能效須達到強制性能耗限額標準先進值。新建多晶硅、鋰電池正負極項目能效須達到行業(yè)先進水平。
上述文件內(nèi)容有哪些亮點？
此次節(jié)能降碳行動方案發(fā)布引發(fā)業(yè)內(nèi)熱議，其中文件亮點在于“戰(zhàn)略布局、前瞻統(tǒng)籌、全面布局、目標明確”，其中對于有色金屬產(chǎn)能布局優(yōu)化和節(jié)能降碳發(fā)展方向符合業(yè)內(nèi)期待，也是面對全球變局下我國加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級調(diào)整的戰(zhàn)略性統(tǒng)籌布局，將對我國有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈強化綠色低碳化的高質(zhì)量發(fā)展構(gòu)成深遠影響。短期業(yè)內(nèi)將對銅鋁硅鋰等品種的行業(yè)發(fā)展及期現(xiàn)貨未來價格將有更多期待，聚焦重大政策落地對短期情緒利多影響及中長期行業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型推動力，投資者可重點聚焦金融市場定價變化，預計6月有色金屬將延續(xù)強勢！
文件內(nèi)容會對哪些商品產(chǎn)生重大影響？
就我國有色行業(yè)及相關(guān)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展而言，我國作為多年來全球最重要的有色資源進口國、產(chǎn)品生產(chǎn)及消費大國，然而中國產(chǎn)業(yè)鏈整體大而不強轉(zhuǎn)型升級凸顯。近年來，中國在有色等全球資源品消費量占重高達50%以上，對外原料進口依賴度極高，然而中國企業(yè)在全球制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢主要集中在加工制造環(huán)節(jié)，作為世界工廠中國的有色加工制造的產(chǎn)能亟待結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型，以面對全球有色金屬原生資源供應擾動加強、資源保護主義和貿(mào)易保護主義抬頭的趨勢，以綠色低碳節(jié)能和技術(shù)升級結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的高質(zhì)量發(fā)展為戰(zhàn)略方向，力圖實現(xiàn)我國制造業(yè)行業(yè)健康穩(wěn)定提質(zhì)的發(fā)展轉(zhuǎn)型，道路艱難但行則將至。
從此次降碳方案內(nèi)容要求來看，對銅鋁硅鋰為代表的廣義有色金屬品種影響最為直接，尤其是氧化鋁新增產(chǎn)能準入門檻提高，未來新增產(chǎn)能將受到嚴格控制，將進一步緩和我國氧化鋁產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性問題調(diào)整，促進更多落后產(chǎn)能淘汰及行業(yè)龍頭集中度提高，有利于氧化鋁行業(yè)中長期良性發(fā)展，而對于高耗能、高載能的電解鋁及工業(yè)硅等品種而言，此次節(jié)能降碳行動轉(zhuǎn)型最重要的影響是未來降碳轉(zhuǎn)型和促進行業(yè)整合，預計未來2年將有更多高耗能產(chǎn)能將被進一步出清，同時在再生金屬供應占比的要求下，以再生銅和再生鋁為代表的再生金屬轉(zhuǎn)型是全球趨勢，需要警惕對銅鋁等再生資源爭奪和全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的競爭博弈。
近年來，我國有色行業(yè)發(fā)展面臨諸多風險與挑戰(zhàn)，尤其是中國正遭遇區(qū)域經(jīng)貿(mào)割裂、地緣政治沖突加劇與產(chǎn)業(yè)洗牌升級轉(zhuǎn)型的復雜局面，我國長期位居全球第一的有色產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力加大，而深挖我國有色行業(yè)問題主要有幾方面：關(guān)鍵資源自給率不足、中低端加工產(chǎn)能亟待升級、國內(nèi)外供應鏈不穩(wěn)定、綠色低碳發(fā)展仍有提高空間等。在世界各國開啟新一輪科技創(chuàng)新與先進制造業(yè)競賽的格局下，中國制造業(yè)為代表的實體企業(yè)在結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級變局中，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈實體正從抓資源、去過剩、降能耗、調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)內(nèi)需、促創(chuàng)新等多方面促進產(chǎn)業(yè)升級，企業(yè)微觀主體更多利用好國家政策指引及金融工具在產(chǎn)業(yè)變局行業(yè)升級中搶抓轉(zhuǎn)型突破的窗口期。
此外，在節(jié)能降碳行動方案發(fā)布前幾天，有關(guān)我國電力改革的預期也在加強， 未來深化電力體制改革將與此次節(jié)能降碳方案共同明確有色行業(yè)轉(zhuǎn)型升級方向，并使得高碳排的煤電難有成本優(yōu)勢，考慮到節(jié)能降碳行動落實還有較長時間，預計短期市場將從氧化鋁產(chǎn)能嚴重、電解鋁冶煉降碳升級逐步傳導，并推高氧化鋁及電解鋁價格，按相同主線邏輯推導下銅、硅及鋰行業(yè)也將在綠色低碳化轉(zhuǎn)型升級中相關(guān)原料價格面臨中長期的趨勢利多提振。
2024年，有色金屬為代表的上游資源品強勢帶動整體大宗商品價格反彈，背后是國內(nèi)外宏觀政策刺激、地緣博弈寬松及資源品戰(zhàn)略價值提高共振推動。無論是中央穩(wěn)經(jīng)濟擴內(nèi)需、貨幣和財政政策保持適度寬松，還是產(chǎn)業(yè)政策領(lǐng)域推動制造業(yè)促升級調(diào)結(jié)構(gòu)、綠色低碳降低能耗及 “新質(zhì)生產(chǎn)力”等概念，都有利于有色板塊獲得更多景氣度走強，此次降碳行動及后續(xù)電力市場改革共振下，有色為代表的資源品戰(zhàn)略投資機會將凸顯！
一句話總結(jié)：降碳政策籌劃已久，目標明確大幕拉開，行業(yè)整合有望加強，疊加電力改革影響深遠，鋁硅為代表高耗能原料成本抬高和供應收緊疊加！有色為代表戰(zhàn)略礦物稀缺性、高耗能原料成本抬升及能源金屬筑底反彈將是大勢所趨！供給側(cè)改革深化疊加電力改革，有色為代表的礦業(yè)板塊將是市場聚焦、趨勢明確的重點投資板塊，宜順勢而為，忌無貨沽空，行情未完待續(xù)共同跟進更新。
