本周（3月24日—3月28日），西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止3月28日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3486元/噸，周環(huán)比上漲24元；高線HPB300φ6.5mm為3657元/噸，周環(huán)比上漲29元。
本期，全國各地市場建筑鋼材價格震蕩趨高：其中，北方鋼廠托舉，小幅整理；南方期現(xiàn)同步，低位波動。本周西本鋼材指數(shù)小漲，成本指數(shù)上移，顯示長流程鋼廠利潤空間變化不大；本周螺紋鋼期貨主力合約低位震蕩，對現(xiàn)貨市場有示范作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）
期貨方面，本周黑色系主力合約區(qū)間起落。其中，熱卷2505合約周五夜盤收在3358元，環(huán)比上周3377元下跌19元；螺紋鋼2505合約周五夜盤收在3177元/噸，環(huán)比上周3172元上漲5元；從全周走勢情況看，原料端反復試探，成材端波動加劇。
回首本期，消息面回歸平靜，原料價格止跌，螺紋現(xiàn)貨小漲，當前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。
一、上海市場分析
據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)：截至3月27日，滬市螺紋鋼庫存總量為42.66萬噸，周環(huán)比增加1.24萬噸，增幅為2.99%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（3月28日的58.44萬噸）減少15.78萬噸，降幅為27.00%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比再次回升。
本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.77萬噸，周環(huán)比增加5.36%（見下圖）。本周，終端需求環(huán)比繼續(xù)回升，表明晴好天氣利于施工。
本期西本鋼材指數(shù)回升，市場價格上下：周一，盤中回漲；周二，波動向上；周三，穩(wěn)中整理；周四，震蕩小跌；周五，陰跌出貨。當下上海市場現(xiàn)狀是：庫存再次回升，需求小幅增加，商家情緒波動，價格低位起伏。本周市場價格環(huán)比略有回漲，預計下周震蕩運行。
二、庫存總結分析
本期，全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1262.38萬噸，周環(huán)比減少35.86萬噸，降幅為2.76%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為612.19萬噸，環(huán)比減少8.42萬噸，降幅為1.36%；線盤庫存量為98.02萬噸，周環(huán)比減少4.35萬噸，降幅為4.25%；熱軋卷板庫存量為312.17萬噸，周環(huán)比減少13.30萬噸，降幅為4.09%；中厚板庫存量為115.93萬噸，周環(huán)比減少8.94萬噸，降幅為7.16%；冷卷板庫存量為124.07萬噸，周環(huán)比減少0.85萬噸，降幅為0.68%。
據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當前庫存總量較上年同期（2024年3月28日的1679.37萬噸）減少416.99萬噸，降幅為24.83%。分品種看，本期五大鋼材品種庫存中，所有品種庫存繼續(xù)回落。（見下圖）
本周，華東區(qū)域建筑鋼價格前高后低。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場螺紋鋼主流基準價格從3050元到3250元/噸不等，周環(huán)比上漲10-30元/噸。
本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：
財政部：2025年財政政策要更加積極
財政部發(fā)布2024年中國財政政策執(zhí)行情況報告。報告提到，2025年財政政策要更加積極，持續(xù)用力、更加給力，具體體現(xiàn)在五個方面：一是提高財政赤字率，加大支出強度、加快支出進度。二是安排更大規(guī)模政府債券，為穩(wěn)增長、調(diào)結構提供更多支撐。三是大力優(yōu)化支出結構、強化精準投放，更加注重惠民生、促消費、增后勁。四是持續(xù)用力防范化解重點領域風險，促進財政平穩(wěn)運行、可持續(xù)發(fā)展。五是進一步增加對地方轉移支付，增強地方財力、兜牢“三保”底線。
財政部公布2025年1—2月財政收支情況
財政部公布2025年1—2月財政收支情況。1—2月，全國一般公共預算收入43856億元，同比下降1.6%。其中，全國稅收收入36349億元，同比下降3.9%；非稅收入7507億元，同比增長11%。分中央和地方看，中央一般公共預算收入19499億元，同比下降5.8%；地方一般公共預算本級收入24357億元，同比增長2%。主要稅收收入項目中，印花稅849億元，同比增長16.9%。其中，證券交易印花稅238億元，同比增長58.9%。
財政部：1—2月國有土地使用權出讓收入4744億元
財政部數(shù)據(jù)顯示，1—2月，全國政府性基金預算收入6381億元，同比下降10.7%。分中央和地方看，中央政府性基金預算收入808億元，同比增長7.1%；地方政府性基金預算本級收入5573億元，同比下降12.9%，其中，國有土地使用權出讓收入4744億元，同比下降15.7%。
中鋼協(xié)：建議切實關閉新增產(chǎn)能入口
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會黨委副書記、副會長兼秘書長姜維近日在北京表示，建議切實關閉新增鋼鐵產(chǎn)能入口，盡快暢通落后產(chǎn)能退出渠道。他指出，只有通過有為政府、有效市場，基于市場化、法治化手段，取消產(chǎn)能指標交易，關閉新增產(chǎn)能入口，暢通低效產(chǎn)能退出渠道的綜合施策，才是解決當前行業(yè)主要矛盾的關鍵。
地方債券發(fā)行明顯提速
今年以來，地方債發(fā)行明顯提速。數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日，年內(nèi)各地發(fā)行地方債規(guī)模合計達25399.53億元，同比增長89.07%。其中，新增專項債、用于置換存量隱性債務的再融資專項債券占比分別為31.56%、50.73%，其余為一般債券和用于借新還舊的再融資專項債券。
3月中旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)環(huán)比回升
據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年3月中旬重點鋼企生鐵日均產(chǎn)量192.7萬噸，旬環(huán)比上升2.1%，同比上升5.8%；粗鋼日均產(chǎn)量216.6萬噸，旬環(huán)比上升1.6%，同比上升5.0%；鋼材日均產(chǎn)量211.2萬噸，旬環(huán)比上升5.3%，同比上升7.5%。3月中旬重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為1691萬噸，旬環(huán)比增加66萬噸，上升4.1%；比上月同旬增加39萬噸，上升2.4%；比去年同旬減少262萬噸，下降13.4%。
1—2月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤下降0.3%
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1—2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額9109.9億元，同比下降0.3%。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤總額3487.7億元，同比增長2.1%；股份制企業(yè)實現(xiàn)利潤總額6739.2億元，下降2.0%；外商及港澳臺投資企業(yè)實現(xiàn)利潤總額2304.6億元，增長4.9%；私營企業(yè)實現(xiàn)利潤總額2209.9億元，下降9.0%。
前2月鋼鐵行業(yè)虧損15.5億元
1—2月份，主要行業(yè)利潤情況如下：農(nóng)副食品加工業(yè)利潤同比增長37.8%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長20.5%，電力、熱力生產(chǎn)和供應業(yè)增長13.5%，汽車制造業(yè)增長11.7%，通用設備制造業(yè)增長6.0%，專用設備制造業(yè)增長5.9%，紡織業(yè)增長5.7%，石油和天然氣開采業(yè)下降1.1%，化學原料和化學制品制造業(yè)下降1.5%，電氣機械和器材制造業(yè)下降2.4%，計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)下降9.4%，非金屬礦物制品業(yè)下降37.8%，煤炭開采和洗選業(yè)下降47.3%，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)同比減虧。1—2月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額為-15.5億元。
財政部：1—2月全國發(fā)行新增地方政府債券8019億元
財政部發(fā)布2025年2月地方政府債券發(fā)行和債務余額情況，2025年1—2月，全國發(fā)行新增地方政府債券8019億元，其中一般債券2051億元、專項債券5968億元。全國發(fā)行再融資債券10614億元，其中一般債券304億元、專項債券10310億元。全國發(fā)行地方政府債券合計18633億元，其中一般債券2355億元、專項債券16278億元。
本期，宏觀面總體平靜，與市場相關的主要有：1、今年財政政策要更加積極，具體將從五個方面發(fā)力；2、前2月財政收支情況公布，一般公共預算收入降幅收窄；3、1—2月份規(guī)上工業(yè)利潤同比下降，國有控股企業(yè)利潤同比增長；4、地方債券發(fā)行明顯提速，再融資轉向債券占比過半；5、房地產(chǎn)行業(yè)未走出困境，前2月賣地收入降幅較大。
行業(yè)面上，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月份我國鋼鐵行業(yè)虧損15.5億元，較去年同期146.1億元的虧損額大幅減虧，這就意味著沒有政策干預，鋼企主動減產(chǎn)的動力不足。另據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，3月中旬，重點企業(yè)生鐵、粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量環(huán)比和同比均有回升，表明經(jīng)過春節(jié)期間的集中檢修之后，供應端再次呈現(xiàn)增長態(tài)勢；值得一提的是，當期企業(yè)庫存繼續(xù)增加，并創(chuàng)下去年4月份以來新高，顯示鋼企庫存仍待加快消化。供需矛盾比較突出，行業(yè)長期低效益運行，為此中鋼協(xié)開出了“藥方”：關閉新增鋼鐵產(chǎn)能入口，暢通落后產(chǎn)能退出渠道。展望后期，壓減產(chǎn)量是鋼價回升的前提（理想），消化存貨是廠商當下的壓力（現(xiàn)實），預計建筑鋼價格就在“理想”與“現(xiàn)實”之間搖擺。
回首本周，期螺區(qū)間起落，現(xiàn)貨低位上下，需求環(huán)比改善，商家加快出貨。從行情走勢看，全國各地表現(xiàn)一致：在北方，鋼廠推動，市場震蕩；在南方，期貨波動，現(xiàn)貨跟隨；對比來看，局部庫存壓力較大，價格回升仍有阻力。總體而言，原料價格止跌，供給趨于平緩；商家信心不足，上下都難突破。
期貨震蕩，現(xiàn)貨起伏；低位波動，幅度有限。這是本周市場的主要特色。接下來，預計終端需求正常，投機需求謹慎，期貨頻繁試探，現(xiàn)貨小幅震蕩。本周行情是低位起伏，預計下周區(qū)間整理。
對于上海地區(qū)而言，市場現(xiàn)狀是：庫存環(huán)比增加，需求小幅增長；價格低位反復，商家預期謹慎。當前的利好因素是：原料價格止跌，成本支撐趨強；利空因素主要有：減產(chǎn)尚未普及，庫存有待去化。本周鋼價先揚后抑，預計下周窄幅試探。需要關注的是：原料的起落，期貨的漲跌，需求的冷暖。
