本周（12月2日—12月6日），西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止12月6日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3587元/噸，周環(huán)比上漲27元；高線HPB300φ6.5mm為3759元/噸，周環(huán)比上漲26元。

本期，全國各地市場建筑鋼材價格區(qū)間起伏：其中，北方鋼廠托舉，市場整體偏強；南方期現(xiàn)呼應，上下波動頻繁。本周西本鋼材指數(shù)小幅整理，成本指數(shù)盤整，顯示長流程鋼廠利潤空間鮮有變化；本周螺紋鋼期貨主力合約低位起伏，對現(xiàn)貨市場有一定引導。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約前高后低。其中，熱卷2501合約周五夜盤收在3447元，環(huán)比上周3475元下跌28元，2505合約收在3468元；螺紋鋼2501合約周五夜盤收在3247元/噸，環(huán)比上周3306元下跌59元，2505合約收在3295元；從全周走勢情況看，原料端礦強焦弱，成材端螺卷起伏。

回首本期，消息面相對平淡，原料價格整理，螺紋現(xiàn)貨震蕩，當前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)：截至12月5日，滬市螺紋鋼庫存總量為20.43萬噸，周環(huán)比減少2.42萬噸，降幅為10.59%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（12月7日的24.08萬噸）減少3.65萬噸，降幅為15.16%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比回升，主要原因是貿易商消極囤貨。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.85萬噸，周環(huán)比增加4.52%（見下圖）。本周，終端需求環(huán)比略有回升。

本期西本鋼材指數(shù)波動，市場價格起伏：周一，整體上調；周二，部分回升；周三，小幅調整；周四，整體下跌；周五，止跌試探。當下上海市場現(xiàn)狀是：庫存再次下降，需求環(huán)比改善，廠家不甘示弱，商家心態(tài)不穩(wěn)。本周市場價格低位震蕩，預計下周繼續(xù)試探。

二、庫存總結分析

本期，全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為793.02萬噸，周環(huán)比減少5.41萬噸，降幅為0.68%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為304.78萬噸，環(huán)比減少0.91萬噸，降幅為0.30%；線盤庫存量為42.12萬噸，周環(huán)比減少1.27萬噸，降幅為2.93%；熱軋卷板庫存量為228.89萬噸，周環(huán)比減少0.07萬噸，降幅為0.03%；中厚板庫存量為110.68萬噸，周環(huán)比減少1.42萬噸，降幅為1.27%；冷卷板庫存量為106.55萬噸，周環(huán)比減少1.74萬噸，降幅為1.61%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當前庫存總量較上年同期（2023年12月7日的883.12萬噸）減少90.10萬噸，降幅為10.20%。分品種看，本期五大鋼材品種庫存中，所有品種庫存環(huán)比下降。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價格震蕩分化，其中，山東市場低位上調，截至周五，以各地西本優(yōu)質品為參照物，華東市場螺紋鋼主流基準價格從3200元到3420元/噸不等，周環(huán)比波動20-40元/噸。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

11月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.3%

國家統(tǒng)計局：11月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.3%，比上月上升0.2個百分點，制造業(yè)擴張步伐小幅加快。 11月份，非制造業(yè)商務活動指數(shù)為50.0%，比上月下降0.2個百分點，位于臨界點，非制造業(yè)景氣水平小幅回落。 11月份，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.8%，與上月持平，表明我國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動總體繼續(xù)擴張。構成綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)的制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和非制造業(yè)商務活動指數(shù)分別為52.4%和50.0%。

中指研究院：1-11月TOP100房企銷售額同比下降32.9%

2024年1-11月，TOP100房企銷售總額為38516.0億元，同比下降32.9%，降幅較上月縮窄1.8個百分點。11月單月，TOP100房企銷售額同比減少9.46%，環(huán)比減少18.62%。其中，典型企業(yè)如華發(fā)股份、保利置業(yè)、中建東孚等11月當月銷售增長強勁。1-11月銷售總額超千億房企9家，較去年同期減少7家，百億房企76家，較去年同期減少32家。TOP100房企權益銷售額為26923.6億元，權益銷售面積為14515.6萬平方米。

樓市積極信號不少 新房成交房企拿地創(chuàng)年內新高

在樓市新政密集疊加影響下，新房成交和房企拿地都出現(xiàn)積極變化。11月，重點30城新房成交面積達年內新高，30家重點房企拿地金額也創(chuàng)下今年新高，部分城市土拍市場出現(xiàn)民企高溢價拿地個例。1～11月，百強房企銷售總額同比降幅繼續(xù)收窄。克而瑞研究中心數(shù)據(jù)顯示，11月，在利好政策密集疊加下，重點30城新房成交面積同比回正，達年內新高，環(huán)比微增3%，同比增長20%，與三季度月均值相比增長60%。

11月鋼鐵PMI環(huán)比下降

從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，2024年11月份為50.6%，環(huán)比下降4個百分點，結束連續(xù)2個月環(huán)比上升態(tài)勢，但指數(shù)仍保持在擴張區(qū)間，顯示在旺季過后，鋼鐵行業(yè)增速有所放緩，但在上月基礎上仍保持整體穩(wěn)中略增態(tài)勢。分項指數(shù)變化顯示，鋼市需求增速有所回落，鋼廠生產(chǎn)增速高位放緩，原料價格整體回落，鋼材價格震蕩下行。

11月份重卡市場銷量同比持平

據(jù)第一商用車網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2024年11月份，我國重卡市場銷量7.1萬輛左右，環(huán)比增長7%，相比上年同期的7.11萬輛基本持平。2024年1-11月，我國重卡市場銷售各類車型約82萬輛，同比下降5%。

中指研究院：11月房地產(chǎn)銷售繼續(xù)回升

據(jù)中指研究院發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月，監(jiān)測城市總體供求同比下降，推出量同比降近一成，整體成交方面量跌價漲，一線城市成交量降近二成。出讓金總額同比增逾一成，上海攬金逾317億領跑，北京以308.4位居第二。長三角地區(qū)宅地密集入市，占據(jù)出讓金總額榜單11席。本期，宏觀面總體偏暖，主要體現(xiàn)在：1、規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降，10月降幅明顯收窄；2、新增債券發(fā)行順利，專項債券占比增加；3、地方政府專項債務限額提升，多地著手置換存量隱形債務；4、水利基建投資強勁增長，鐵路投資穩(wěn)步提升；5、房地產(chǎn)行業(yè)止跌趨穩(wěn)，樓市成交量同環(huán)比轉正。

乘聯(lián)分會：初步統(tǒng)計11月乘用車市場零售244.6萬輛

12月4日，乘聯(lián)分會數(shù)據(jù)顯示，初步統(tǒng)計，11月1-30日，乘用車市場零售244.6萬輛，同比去年同期增長18%，較上月同期增長8%，今年以來累計零售2,028.1萬輛，同比增長5%；11月1-30日，全國乘用車廠商批發(fā)294.3萬輛，同比去年同期增長15%，較上月同期增長8%，今年以來累計批發(fā)2,411.9萬輛，同比增長6%。

一個月發(fā)行1.93萬億置換債，地方化債“燃眉之急”得解

根據(jù)中國債券信息網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，自11月9日財政部將6萬億元新增地方政府債務限額下達至各省份后，截至12月11日，地方將完成發(fā)行合計約1.93萬億元地方政府再融資專項債券，用于置換存量隱性債務。由于上述6萬億元化債額度分別安排2024年、2025年和2026年各發(fā)行2萬億元，因此地方今年實際能發(fā)行2萬億元化債額度，換言之，僅用約1個月時間地方就已完成約97%額度發(fā)行，年底完成全部化債額度發(fā)行毫無懸念。

中指研究院：11月房地產(chǎn)企業(yè)債券融資總額同比增長9.0%

中指研究院監(jiān)測，2024年11月房地產(chǎn)企業(yè)債券融資總額為482.7億元，同比增長9.0%，上年低基數(shù)影響下連續(xù)三月為正，環(huán)比增長66.6%。行業(yè)債券融資平均利率為2.73%，同比下降0.85個百分點，環(huán)比下降0.25個百分點。2024年1—11月，房地產(chǎn)行業(yè)債券融資總額4852.7億元，同比下降24.0%，降幅較上月有所收窄。

11月下旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)環(huán)比回升

2024年11月下旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2091萬噸，平均日產(chǎn)209.1萬噸，日產(chǎn)環(huán)比增長0.5%；生鐵1871萬噸,平均日產(chǎn)187.1萬噸，日產(chǎn)環(huán)比下降0.3%;鋼材2163萬噸，平均日產(chǎn)216.3萬噸，日產(chǎn)環(huán)比增長6.9%。11月下旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1315萬噸，環(huán)比上一旬減少240萬噸，下降15.4%;比年初增加79萬噸，增長6.4%;比上月同旬減少49萬噸，下降3.6%;比去年同旬增加19萬噸，增長1.5%。

本期，宏觀面相對平靜，主要體現(xiàn)在：1、制造業(yè)擴張步伐加快，11月PMI環(huán)比小幅回升；2、再融資專項債券發(fā)行加速，年底地方突擊化債；3、11月乘用車市場銷售遞增，重卡市場環(huán)比改善；4、樓市新政密集疊加，11月房地產(chǎn)銷售繼續(xù)回升；5、部分城市新房成交回暖，11月房企銷售額降幅收窄；6、融資環(huán)境逐步改善，部分房企拿地創(chuàng)年內新高。

行業(yè)面上，據(jù)中物聯(lián)鋼鐵專委會發(fā)布的數(shù)據(jù)，11月份我國鋼鐵行業(yè)PMI結束連續(xù)2個月環(huán)比上升態(tài)勢，分項指數(shù)變化顯示，需求增速回落，生產(chǎn)增速放緩，出口保持良好，原料價格整體下降。另據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，11月下旬，重點鋼企粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量環(huán)比增加，生鐵日均產(chǎn)量略有下降，同期企業(yè)庫存環(huán)比驟減，表明供應端仍具有一定韌性，企業(yè)還在積極降庫。展望后期，供需結構性矛盾暫難緩解，情緒對市場的擾動還將繼續(xù)，但波動的空間會受到抑制。

回首本周，期螺低位反復，現(xiàn)貨區(qū)間試探，商家心態(tài)不穩(wěn)，需求有所分化。從行情走勢看，全國各地略顯差異：在北方，鋼廠拉升，低位抬高；在南方，期現(xiàn)呼應，震蕩起伏；對比來看，南北市場價差沒有擴大，資源主要就近消化。總體而言，政策效應減弱，信心難以提振；價格起起落落，無法有效突破。

期貨反復，現(xiàn)貨上下；低位震蕩，幅度受限。這是本周市場的主要特色。接下來，預計終端需求平淡，投機需求沉默，期貨不甘平靜，現(xiàn)貨跟隨波動。本周行情是區(qū)間起落，預計下周小幅整理。

對于上海地區(qū)而言，市場現(xiàn)狀是：庫存由升轉降，需求略有恢復，價格頻繁起落，商家消極囤貨。當前的利好因素是：政策還有期待，鋼廠仍在挺價；利空因素主要有：北方需求更淡，冬儲漸行漸近。本周鋼價拉高調整，預計下周還會波動。需要關注的是：政策的溫度，期貨的高度，需求的力度。