鋰價(jià)不到半年跌超三成!上市鋰企中期業(yè)績承壓
發(fā)布時(shí)間:2024-08-27 16:41:04      來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

自今年3月以來不到半年,碳酸鋰價(jià)格已下跌超三成。進(jìn)入8月,鋰價(jià)繼續(xù)波動(dòng),廣州期貨交易所碳酸鋰主力合約LC2411在月初跌破8萬元/噸重要關(guān)口后,一度下探至7.2萬元/噸左右,近日略有回升。從半年報(bào)和半年度業(yè)績預(yù)告來看,在碳酸鋰價(jià)格大幅下滑的背景下,上市鋰鹽企業(yè)中期業(yè)績承壓。

圖:近一年電池級碳酸鋰價(jià)格走勢 數(shù)據(jù)來源:我的鋼鐵網(wǎng)

碳酸鋰價(jià)格震蕩磨底

8月26日,上海鋼聯(lián)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,電池級碳酸鋰價(jià)格較上日持平,均價(jià)報(bào)7.50萬元/噸,較今年3月14日的11.60萬元/噸下跌35%。

期貨市場上,同花順數(shù)據(jù)顯示,LC2411合約從今年3月的11萬元/噸上方跌至當(dāng)前的7.4萬元/噸左右,跌幅超三成。繼7月15日跌破9萬元/噸、8月8日跌破8萬元/噸兩個(gè)關(guān)口后,LC2411合約8月15日再創(chuàng)新低,報(bào)收7.24萬元/噸,盤中一度下探至7.18萬元/噸。

業(yè)界普遍認(rèn)為,國內(nèi)碳酸鋰廠的成本線在8萬元/噸附近。展望后市,多家市場分析機(jī)構(gòu)表示,基本面或出現(xiàn)邊際改善,但供大于求局面暫難緩解。

“整體來看當(dāng)前鋰價(jià)呈現(xiàn)震蕩磨底走勢,在超額產(chǎn)量出清之前,鋰價(jià)都難有趨勢性上漲行情。”中信期貨稱。銀河期貨分析師陳婧也認(rèn)為,碳酸鋰庫存壓力較重,持續(xù)累庫反映供需過剩的矛盾,整體趨勢仍在震蕩尋底的過程中。短期價(jià)格更多反映市場情緒,未見實(shí)質(zhì)性利好的情況下,價(jià)格難言見底。

紫金天風(fēng)期貨研究所表示,整體來看,碳酸鋰現(xiàn)有庫存和累庫預(yù)期下,鋰價(jià)上方壓制力度維持,錯(cuò)配的階段性行情或需要減產(chǎn)起量和下游采購力度加大的共同出現(xiàn),但結(jié)合下游庫存來看,短期內(nèi)鋰價(jià)行情的突破預(yù)計(jì)將更加依賴供應(yīng)端加大縮減力度,關(guān)注后續(xù)礦端、鋰鹽廠的產(chǎn)出調(diào)整情況。

中信建投期貨分析師張維鑫表示,隨著年末產(chǎn)銷旺季到來,需求提升是一個(gè)確定性比較高的事件。據(jù)資訊機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì),8月正極材料產(chǎn)量環(huán)比將增加,其中鐵鋰增幅超過8%。SMM數(shù)據(jù)顯示,8月鐵鋰產(chǎn)量環(huán)比會(huì)增加8.3%,而三元材料環(huán)比提升3.5%。從以往車和電池產(chǎn)量規(guī)律來看,9月預(yù)計(jì)仍是易增難減??傮w來看,結(jié)合庫存變動(dòng)情況及供需的變化方向,行業(yè)庫存拐點(diǎn)將至,基本面迎來了邊際改善。不過他也強(qiáng)調(diào),基本面未現(xiàn)根本性逆轉(zhuǎn)。

多家鋰企二季度業(yè)績改善

“今年上半年,國內(nèi)電池級碳酸鋰的均價(jià)最高在3月中旬達(dá)到約11.3萬元/噸,最低于6月末跌至8.89萬元/噸,總體市場均價(jià)約10.37萬元/噸,同比下滑約69%,這一價(jià)格下滑趨勢大大壓縮了鋰鹽企業(yè)的盈利空間?!比诮莨煞菰诎肽陥?bào)中寫道。

融捷股份中報(bào)顯示,2024年上半年,受鋰鹽供給量持續(xù)增加和鋰電池材料下游需求端增速放緩的影響,報(bào)告期內(nèi)鋰產(chǎn)品銷售價(jià)格同比大幅下降,導(dǎo)致公司鋰精礦產(chǎn)品凈利潤同比減少;同時(shí)公司聯(lián)營鋰鹽企業(yè)利潤同比大幅下降,公司確認(rèn)的投資收益大幅減少;前述原因共同導(dǎo)致公司營業(yè)收入和凈利潤同比均有一定程度的減少。報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入2.51億元,同比減少60.54%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.66億元,同比減少45.09%;經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2.81億元,同比增加140.33%。其中,公司于第二季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.68億元,環(huán)比第一季度增加104.04%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.38億元,環(huán)比第一季度增加390.73%;經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.73億元,環(huán)比第一季度增加60.90%。

永杉鋰業(yè)也在半年報(bào)中指出,2024年上半年,公司鋰鹽業(yè)務(wù)營業(yè)收入為77106.48萬元,同比下降30.82%,主要是因?yàn)殇圎}價(jià)格持續(xù)大幅下跌至低位引起。

截至發(fā)稿,除了融捷股份、藏格礦業(yè)、永杉鋰業(yè)、西藏礦業(yè)已披露半年報(bào),贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、盛新鋰能等鋰企此前也披露了半年度業(yè)績預(yù)告。整體看上半年業(yè)績承壓,但也有部分公司保持較快的業(yè)績增速。值得注意的是,多家公司二季度業(yè)績環(huán)比有所改善。

兩大行業(yè)龍頭都預(yù)計(jì)上半年出現(xiàn)虧損。贛鋒鋰業(yè)預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤虧損7.60億至12.50億元,扣非凈利潤預(yù)虧1.00億至2.00億元。該公司表示,一方面,報(bào)告期內(nèi)公司持有的金融資產(chǎn)PLS股價(jià)下跌,產(chǎn)生較大的公允價(jià)值變動(dòng)損失;另一方面,報(bào)告期內(nèi),受鋰行業(yè)周期下行影響,鋰鹽及鋰電池產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌,雖然產(chǎn)品出貨量同比增加,但公司經(jīng)營業(yè)績同比大幅下降。

天齊鋰業(yè)在業(yè)績預(yù)告中表示,受鋰產(chǎn)品市場波動(dòng)的影響,公司鋰產(chǎn)品銷售價(jià)格較上年同期大幅下降,鋰產(chǎn)品毛利大幅下降。受公司控股子公司泰利森化學(xué)級鋰精礦定價(jià)機(jī)制與公司鋰化工產(chǎn)品銷售定價(jià)機(jī)制存在時(shí)間周期的錯(cuò)配影響,報(bào)告期公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)階段性虧損。但2024年上半年,化學(xué)級鋰精礦的市場價(jià)格降低,隨著公司從泰利森新采購的低價(jià)鋰精礦逐步入庫及對現(xiàn)有鋰精礦庫存的逐步消化,公司各生產(chǎn)基地的化學(xué)級鋰精礦出庫成本逐步貼近最新采購價(jià)格,鋰精礦定價(jià)機(jī)制的階段性錯(cuò)配也逐步減弱,公司2024年第二季度虧損環(huán)比減少。同時(shí),受自產(chǎn)工廠順利爬坡及委外加工的積極影響,2024年上半年及2024年第二季度鋰化合物及衍生品的產(chǎn)銷量均實(shí)現(xiàn)同比、環(huán)比增長。

開展套期保值應(yīng)對價(jià)格波動(dòng)

面對鋰價(jià)寬幅波動(dòng),多家鋰企都開展了套期業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。

贛鋒鋰業(yè)近日在投資者互動(dòng)平臺上表示,公司正在積極進(jìn)行降本增效,盡力壓低生產(chǎn)成本。面對鋰價(jià)下跌,公司正積極穩(wěn)健運(yùn)轉(zhuǎn),同時(shí)開展對于碳酸鋰的套期保值投資。

天齊鋰業(yè)稍早前在回復(fù)“公司是否已開展碳酸鋰套期保值業(yè)務(wù)”提問時(shí)也表示,公司于2024年3月28日公告了《商品期貨及衍生品套期保值業(yè)務(wù)管理制度》,目前公司已經(jīng)完成了前期關(guān)于套期保值的準(zhǔn)備工作,并成立了專門的期貨管理團(tuán)隊(duì)。公司將進(jìn)行審慎的考量和決策,旨在通過精準(zhǔn)的策略參與,以借助金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)對沖功能,減少主營產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)對公司經(jīng)營帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn),確保公司經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)定和可持續(xù)性。

此外,盛新鋰能表示,公司結(jié)合外部市場環(huán)境及自身生產(chǎn)經(jīng)營情況,開展了適當(dāng)?shù)匿圎}產(chǎn)品套期保值業(yè)務(wù)。融捷股份表示,公司開展碳酸鋰商品期貨套期保值業(yè)務(wù)與主營業(yè)務(wù)生產(chǎn)經(jīng)營相匹配,以達(dá)到規(guī)避或降低原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的目的。

記者梳理上市公司公告發(fā)現(xiàn),今年3月至4月,融捷股份、中礦資源、永杉鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)等多家公司集中發(fā)布公告,表示將開展碳酸鋰期貨套期保值業(yè)務(wù)。

自去年7月21日碳酸鋰期貨和期權(quán)在廣期所上市以來,市場規(guī)模穩(wěn)步增長。數(shù)據(jù)顯示,截至2024年7月19日,碳酸鋰期貨和期權(quán)累計(jì)成交量為7492.54萬手,累計(jì)成交額達(dá)73983.84億元;日均成交量為30.99萬手,日均持倉量為34.58萬手。除了鋰鹽企業(yè),其他鋰產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)也積極參與套期保值。據(jù)記者初步統(tǒng)計(jì),目前已有數(shù)十家上市公司開展碳酸鋰期貨套期保值。