紅極一時(shí)卻風(fēng)光不再的銅能否再次崛起，Currie表示，關(guān)鍵看中國(guó)。

9月3日周二，資深大宗商品分析師Jeff Currie表示，他認(rèn)為銅價(jià)的下限是8500美元，上限是9500美元，銅價(jià)能否突破這個(gè)區(qū)間，關(guān)鍵在于中國(guó)政策。目前銅價(jià)下跌，主要因?yàn)閬喼捭~庫(kù)存和中國(guó)銅出口雙雙激增。

Currie在高盛帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)研究大宗商品近30年，如今擔(dān)任凱雷集團(tuán)能源團(tuán)隊(duì)的首席戰(zhàn)略官。前幾個(gè)月，Currie極力看漲銅價(jià)，他曾在5月中旬表示：“銅是我30年職業(yè)生涯中見過(guò)的最具吸引力的交易?！?

為什么Currie在那時(shí)如此推崇銅？他在彭博電視節(jié)目中解釋了原因。

當(dāng)時(shí)，銅價(jià)在倫敦金屬交易所（LME）達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的每噸11104.5美元，Currie對(duì)銅價(jià)繼續(xù)拉升充滿信心，他認(rèn)為目前的環(huán)保、軍事和AI都需要銅，尤其是AI的發(fā)展離不開能源，而銅是制造電網(wǎng)不可或缺的材料：

“在需求大增和供應(yīng)疲軟并存的情況下，銅價(jià)具備了大漲的條件。因?yàn)槲覀儧](méi)有在銅的供應(yīng)上投入足夠的資金，所以我認(rèn)為銅是最具看漲潛力的大宗商品。很多市場(chǎng)參與者都表示，這是他們經(jīng)歷過(guò)的最有信心的交易?！?

然而，Currie在5月中旬發(fā)表看漲銅價(jià)的預(yù)測(cè)時(shí)，正好踩在了銅價(jià)的高點(diǎn)。

3個(gè)半月后，倫敦金屬交易所銅價(jià)跌破每噸9000美元。Currie在這周二的彭博電視節(jié)目上表示，亞洲銅庫(kù)存激增是銅價(jià)大幅下跌的關(guān)鍵原因之一。

不過(guò)，Currie仍然相信銅價(jià)不會(huì)無(wú)止境下跌，但由于需求疲軟，銅價(jià)上行空間有限。銅價(jià)后續(xù)如何，主要看中國(guó)政策的推動(dòng)作用。

與此同時(shí)，高盛在本周早些時(shí)候退出了對(duì)銅的長(zhǎng)期看漲頭寸，并將2025年的銅價(jià)預(yù)測(cè)下調(diào)了近5000美元。這一重大轉(zhuǎn)變發(fā)生在中國(guó)精煉銅出口罕見激增的背景下。高盛分析師Samantha Dart和Daan Struyven告訴客戶：

“銅價(jià)上漲延遲。在銅市場(chǎng)上，我們觀察到今夏供應(yīng)和需求的顯著價(jià)格彈性。結(jié)果是，我們預(yù)期中的銅庫(kù)存大幅減少可能比我們之前預(yù)想的要晚得多。