2024年銅價(jià)整體呈現(xiàn)快速?zèng)_高后回調(diào)盤整的走勢(shì)。年初受累于美元短線趨強(qiáng)以及春節(jié)前的超量累庫，滬銅主力合約于2月8日運(yùn)行至年內(nèi)低點(diǎn)67630元/噸，隨后，在銅精礦供應(yīng)短缺預(yù)期發(fā)酵、資金看漲情緒高漲、全球銅顯性庫存下降、國內(nèi)利好政策等因素的共同推動(dòng)下，銅價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲，滬銅主力合約于5月20日創(chuàng)下1993年上市以來的最高價(jià)88940元/噸，較年初上漲29%，同期倫銅漲至11104.5美元的紀(jì)錄新高。下半年，在美國通脹反復(fù)、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)增加、銅精礦供應(yīng)持續(xù)趨緊等因素的共同影響下，銅價(jià)階段性回落，但整體運(yùn)行仍保持高位。

2 銅精礦加工費(fèi)跌至冰點(diǎn)

自2023年9月銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)創(chuàng)下近五年高點(diǎn)93美元/9.3美分后，隨著市場(chǎng)對(duì)2024年銅冶煉產(chǎn)能集中大量投產(chǎn)的擔(dān)憂，銅精礦加工費(fèi)開始進(jìn)入下跌通道。2024年一季度，加工費(fèi)斷崖式下跌，粗煉加工費(fèi)（TC，美元/干噸銅精礦）從年初的60美元左右跌至10美元以下，6月底進(jìn)一步跌至0.8美元，部分合同的加工費(fèi)甚至跌至負(fù)值。

與此同時(shí)，長(zhǎng)單銅精礦加工費(fèi)也大幅下跌，2024年12月5日，智利Antofagasta礦業(yè)公司率先與江西銅業(yè)達(dá)成2025年長(zhǎng)單加工費(fèi)（TC/RC,粗煉加工費(fèi)和精煉加工費(fèi)）為21.25美元/2.125美分，創(chuàng)有記錄以來新低，較2024年長(zhǎng)單加工費(fèi)80美元/8美分大幅下跌73.4%，顯示礦商和冶煉企業(yè)均認(rèn)可了銅精礦供應(yīng)持續(xù)緊張的局面。該加工費(fèi)大幅低于銅冶煉企業(yè)的現(xiàn)金成本，意味著依賴外購原料的銅冶煉企業(yè)經(jīng)營環(huán)境進(jìn)一步惡化。

2024年一季度，銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)出現(xiàn)斷崖式下跌，面對(duì)銅精礦原料現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)的極端變化，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)就行業(yè)自律與產(chǎn)能治理問題于2024年3月13日在北京組織召開“銅冶煉企業(yè)座談會(huì)”，國內(nèi)19家銅冶煉企業(yè)主要負(fù)責(zé)人到會(huì)，國家發(fā)改委、工信部相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)出席會(huì)議并聽取意見，安泰科也受邀參加會(huì)議。

會(huì)議針對(duì)冶煉行業(yè)面臨的形勢(shì)和問題進(jìn)行了深入探討，并形成以下幾點(diǎn)共識(shí)：就繼續(xù)推進(jìn)銅原料結(jié)構(gòu)調(diào)整；合理調(diào)整冶煉生產(chǎn)節(jié)奏和在建產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度；嚴(yán)格執(zhí)行銅冶煉行業(yè)規(guī)范條件及嚴(yán)控銅冶煉產(chǎn)能擴(kuò)張。會(huì)議還就如何管控嚴(yán)重?fù)p害市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)的行為進(jìn)行了深入討論。

會(huì)議傳達(dá)了控制過低加工費(fèi)采購現(xiàn)貨以減少虧損，持續(xù)培育并加大原料結(jié)構(gòu)調(diào)整和控制產(chǎn)能無序增長(zhǎng)的信號(hào)。

2024年5月11日，國務(wù)院第32次常務(wù)會(huì)議通過《公平競(jìng)爭(zhēng)審查條例》（國令第783號(hào)）（以下統(tǒng)稱“783號(hào)文”），并于6月6日發(fā)布，自2024年8月1日起施行?！?83號(hào)文”中，“第十條”針對(duì)各地稅收優(yōu)惠和財(cái)政獎(jiǎng)補(bǔ)做出了明確的規(guī)定。

“783號(hào)文”頒布之前，我國再生銅產(chǎn)業(yè)的貿(mào)易和生產(chǎn)加工實(shí)際經(jīng)營普遍較大依賴財(cái)政補(bǔ)貼以及稅收優(yōu)惠來盈利，因此“783號(hào)文”的施行對(duì)再生銅企業(yè)影響較大。

短期來看，由于政策施行后部分再生企業(yè)成本增加，一些地區(qū)的再生產(chǎn)業(yè)和部分企業(yè)將面臨陣痛，特別是一些單純依靠補(bǔ)貼“掙錢”的企業(yè)將不再有盈利空間，生產(chǎn)經(jīng)營受到較大沖擊。

但是，從長(zhǎng)期來看，根據(jù)《中華人民共和國反壟斷法》等法律而制定的“783號(hào)文”取消了稅收洼地，能有效避免不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，有助于規(guī)范公平競(jìng)爭(zhēng)審查工作能促進(jìn)市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)，優(yōu)化營商環(huán)境，建設(shè)全國統(tǒng)一大市場(chǎng)，有利于再生（銅）產(chǎn)業(yè)更加有序、合理運(yùn)行和可持續(xù)發(fā)展。預(yù)計(jì)，未來隨著中國再生回收體系建設(shè)的不斷完善，廢銅回收和加工利用將向規(guī)?；a(chǎn)業(yè)化、集約化、技術(shù)現(xiàn)代化方向發(fā)展，國內(nèi)廢銅回收有望逐步成為廢銅供應(yīng)主要來源以及銅原料供應(yīng)的重要補(bǔ)充。

2024年11月15日，財(cái)政部和國家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布關(guān)于調(diào)整出口退稅政策的公告（財(cái)政部 稅務(wù)總局公告2024年第15號(hào)），從2024年12月1日起，取消鋁材、銅材等產(chǎn)品出口退稅，下調(diào)成品油、光伏、電池等產(chǎn)品的出口退稅率。

按照公告發(fā)布的取消出口退稅產(chǎn)品清單，涉及銅條桿、銅絲、銅板帶、銅箔、銅管等大類的34個(gè)銅材產(chǎn)品，現(xiàn)行的出口退稅率均為13%。自此，我國的銅材出口退稅全部取消。

涉及此次取消出口退稅的34種銅材產(chǎn)品2023年合計(jì)出口量56.6萬噸，占銅材總出口量的83.6%，其中一般貿(mào)易出口量34.1萬噸，占比60.2%，加工貿(mào)易出口量20.8萬噸，占比36.7%，其他貿(mào)易方式占比3.1%。

此次退稅政策的調(diào)整，短期內(nèi)會(huì)對(duì)我國銅材出口形成不利影響，但長(zhǎng)期看，有助于激發(fā)銅材加工企業(yè)通過技術(shù)創(chuàng)新、調(diào)整出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和出口貿(mào)易方式等舉措，提升自主盈利能力。

據(jù)紫金礦業(yè)發(fā)布公告，2024年2月22日，旗下西藏巨龍銅礦二期改擴(kuò)建工程項(xiàng)目獲有關(guān)部門核準(zhǔn)。項(xiàng)目預(yù)計(jì)2025年底建成投產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后一二期合計(jì)年采選礦石量將超過1億噸，年產(chǎn)礦銅將達(dá)30-35萬噸，將成為國內(nèi)采選規(guī)模最大、全球本世紀(jì)投產(chǎn)的采選規(guī)模最大的單體銅礦山。

2020年，紫金礦業(yè)入主西藏巨龍銅礦，主導(dǎo)開發(fā)這一國內(nèi)最大的世界級(jí)斑巖型銅礦。西藏巨龍銅礦按當(dāng)量銅0.2%為邊界品位圈定礦體，銅金屬量2611萬噸，伴生鉬178萬噸，銀1.5萬噸；初步研究可露采銅金屬量2011萬噸，平均品位0.32%，伴生鉬131萬噸，銀1.31萬噸，剝采比小于1。

2023年，巨龍銅礦礦產(chǎn)銅15.4萬噸，是國內(nèi)礦銅產(chǎn)量排名前兩位的礦山，二期工程投產(chǎn)后，將成為國內(nèi)采選規(guī)模最大和產(chǎn)銅最多的銅礦山。根據(jù)紫金礦業(yè)的公告，巨龍銅礦未來將進(jìn)一步規(guī)劃實(shí)施三期工程，若獲得批準(zhǔn)，最終可望實(shí)現(xiàn)每年采選礦石量約2億噸規(guī)模，成為全球采選規(guī)模最大的單體銅礦山。

2024年，中國銅企繼續(xù)拓展海外銅資源版圖，海外投資并購取得新進(jìn)展。

2024年1月，金誠信完成了對(duì)贊比亞盧班比銅礦(Lubambe)80%權(quán)益的收購。Lubambe位于贊比亞，礦產(chǎn)資源量8660萬噸，銅品位1.95%，酸溶銅0.35%。礦山設(shè)計(jì)規(guī)模為250萬噸/年，但由于多種因素礦山一直未能達(dá)產(chǎn)，金誠信計(jì)劃在收購后對(duì)項(xiàng)目開采、選礦等方面進(jìn)行優(yōu)化，預(yù)計(jì)優(yōu)化后可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)銅3.25萬噸。

2024年3月，五礦資源以18.75億美元完成對(duì)博茨瓦納科馬考銅礦（Khoemacau）100%股權(quán)的收購。科馬考銅礦目前產(chǎn)能約為每年5-6萬噸銅金屬，五礦資源計(jì)劃于2029年之前將產(chǎn)能提升至每年13萬噸銅金屬。

3月14日，中礦資源集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中礦資源”)正式簽約贊比亞卡通巴(Kitumba)銅礦股權(quán)收購協(xié)議。本次交易完成后，中礦資源將合計(jì)持有匯合礦業(yè)(Junction Mining Limited)65%的股權(quán)，擁有卡通巴銅礦項(xiàng)目65%的權(quán)益?？ㄍò豌~礦項(xiàng)目目前處于待開發(fā)階段，累計(jì)探獲的保有銅礦產(chǎn)資源量為2,790萬噸，銅金屬量61.40萬噸。12月27日，中礦資源發(fā)布公告，擬投資5.63億美元建設(shè)年產(chǎn)6萬噸陰極銅采選冶聯(lián)合工程。

2024年11月，紫金礦業(yè)宣布收購秘魯La Arena銅金礦項(xiàng)目100%權(quán)益，其中一期為在產(chǎn)金礦堆浸項(xiàng)目，二期為尚處于研究階段的斑巖型銅金礦項(xiàng)目。La Arena銅金礦位于秘魯北部，一期年產(chǎn)金約3噸，剩余服務(wù)年限3年；二期項(xiàng)目保有銅資源量278.5萬噸，金資源量196.5噸，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)銅約10萬噸、產(chǎn)金約3.8噸。

2024年11月，白銀有色發(fā)布公告稱擬收購巴西Serrote銅礦項(xiàng)目公司100%權(quán)益。Serrote礦產(chǎn)資源量包括70.4萬噸銅、12.2噸金，項(xiàng)目設(shè)計(jì)采選規(guī)模410萬噸/年，平均年產(chǎn)1.9萬噸銅金屬。

由于產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，2024年電解銅箔的加工費(fèi)延續(xù)下跌趨勢(shì)，銅箔上市公司于一季度進(jìn)入全面虧損狀態(tài)，且虧損額呈逐季擴(kuò)大的趨勢(shì)。電解銅箔行業(yè)盈利前景變得不明朗，對(duì)資本的吸引力大幅減弱，投資熱度大幅降溫。2024年國內(nèi)電解銅箔新增和擬建產(chǎn)能大幅縮減，全年電解銅箔新增產(chǎn)能僅為20萬噸，大幅低于上年的53萬噸，且新開工或簽約的電解銅箔項(xiàng)目極其稀少，現(xiàn)有的規(guī)劃或擬建產(chǎn)能大多處于擱置或延后狀態(tài)。預(yù)期今后兩年國內(nèi)電解銅箔的產(chǎn)能擴(kuò)張速度繼續(xù)放緩，行業(yè)的主要任務(wù)將聚焦于消化過剩產(chǎn)能和優(yōu)化升級(jí)。

2024年，我國銅加工企業(yè)繼續(xù)積極“走出去”，進(jìn)行海外布局。

5月，浙江海亮股份有限公司公告，將在摩洛哥投資建設(shè)海亮（摩洛哥）新材料科技工業(yè)園，計(jì)劃新建年產(chǎn)5萬噸無鍛軋銅及銅合金材生產(chǎn)線、3.5萬噸銅管生產(chǎn)線、4萬噸精密黃銅棒生產(chǎn)線、1.5億只精密銅合金管件和2.5萬噸鋰電銅箔等新能源材料生產(chǎn)線。

11月19日，寧波金田銅業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司“泰國年產(chǎn)8萬噸精密銅管生產(chǎn)項(xiàng)目”奠基，該項(xiàng)目總投資金額為55,776.70萬元，計(jì)劃2026年9月建成投產(chǎn)，產(chǎn)品為精密內(nèi)螺紋銅管、空調(diào)光盤管、高精度空調(diào)直管、蚊香盤管、空調(diào)保溫管等。同時(shí)，金田銅業(yè)的越南扁線項(xiàng)目、紫銅管件項(xiàng)目已開始規(guī)劃。

12月7日，博威合金公告，計(jì)劃在越南投資1.5億美元（折合人民幣約10.78億元）建設(shè)生產(chǎn)基地，將設(shè)立全資子公司博威合金板帶（越南）有限公司作為實(shí)施主體，經(jīng)營范圍包括：有色合金材料、高溫超導(dǎo)材料、電子專用材料、金屬制品的設(shè)計(jì)、開發(fā)、制造、加工、銷售。

2024年12月9日，海亮股份發(fā)布公告，正在籌劃投資參股金龍精密銅管集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“金龍銅管集團(tuán)”）及合作經(jīng)營事項(xiàng)，擬投資不超過10億元，收購重慶萬州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)（集團(tuán)）有限公司（萬州經(jīng)開集團(tuán)）所持金龍銅管集團(tuán)的部分股份，同時(shí)，海亮股份擬與金龍銅管集團(tuán)開展合作經(jīng)營。12月29日，海亮股份與萬州經(jīng)開集團(tuán)、金龍銅管集團(tuán)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。

目前，金龍銅管集團(tuán)在中國十多個(gè)省市和美國、墨西哥擁有65萬噸銅管材、10萬噸銅線材、2萬噸銅帶材以及1.5萬噸鋁管材加工產(chǎn)能，2023年銅管產(chǎn)量55.5萬噸。

海亮股份是全球規(guī)模最大、最具國際競(jìng)爭(zhēng)力的銅管、銅棒加工制造企業(yè)，公司在國內(nèi)浙江、上海、安徽、山東、廣東、甘肅、四川等8個(gè)省市和美國、德國、法國、意大利、西班牙、泰國、越南、印尼、摩洛哥建有23個(gè)生產(chǎn)基地，2023年公司銅材總加工能力達(dá)到148萬噸，其中，銅管產(chǎn)量達(dá)到60萬噸。

海亮股份曾于2015年11月擬以32.54億元收購金龍銅管集團(tuán)100%股權(quán)，2016年5月宣布終止該項(xiàng)交易。2018年12月，重慶市萬州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)收購了金龍銅管集團(tuán)90%以上的股份。

此次海亮股份牽手金龍集團(tuán)，是我國銅管加工行業(yè)的大事，兩大龍頭企業(yè)再次聯(lián)手，通過雙方的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，中國銅管行業(yè)有望發(fā)展到新的高度，對(duì)中國乃至世界銅管加工行業(yè)將產(chǎn)生重大影響。

2024年12月20日，工業(yè)和信息化部節(jié)能與綜合利用司發(fā)布了《廢銅鋁加工利用行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)名單（第一批），27家廢銅鋁加工利用企業(yè)入圍，包含加工配送、直接利用兩種類型，覆蓋天津、江蘇、浙江、安徽、江西、山東、河南、湖北、廣東和重慶共10個(gè)省份，其中廢銅加工配送和直接利用企業(yè)14家。

早在2023年12月，工業(yè)和信息化部曾印發(fā)《廢銅鋁加工利用行業(yè)規(guī)范條件》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)范條件》），主要側(cè)重于廢銅鋁的加工配送以及再生銅直接利用，從多方面明確了行業(yè)規(guī)范的管理要求，與再生金屬產(chǎn)業(yè)的行業(yè)規(guī)范管理?xiàng)l件互相配合，構(gòu)建一個(gè)相對(duì)完善的管理體系，有助于相關(guān)行業(yè)及企業(yè)以規(guī)范管理提升競(jìng)爭(zhēng)力，助力“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。特別是，《規(guī)范條件》不僅重視利用環(huán)節(jié)，還肯定了廢銅鋁加工配送環(huán)節(jié)在產(chǎn)業(yè)中的重要性，這一環(huán)節(jié)是實(shí)現(xiàn)再生產(chǎn)品價(jià)值最大化和原料保級(jí)利用的關(guān)鍵，能有效保障再生資源的高效利用和產(chǎn)品的高品質(zhì)，《規(guī)范條件》對(duì)這一環(huán)節(jié)的重視，強(qiáng)化了相關(guān)行業(yè)的生態(tài)化設(shè)計(jì)，有利于引導(dǎo)企業(yè)提高精細(xì)化處理和利用水平。

本次公布的廢銅鋁加工利用企業(yè)為未來行業(yè)規(guī)范發(fā)展設(shè)立了典范、提供了參照、創(chuàng)建了“模板”，將激勵(lì)更多的企業(yè)在核心技術(shù)發(fā)展創(chuàng)新、工藝流程優(yōu)化改進(jìn)、生產(chǎn)過程控制和經(jīng)營管理等方面持續(xù)進(jìn)行提升，提高企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力，助力整個(gè)行業(yè)降碳、節(jié)能、減排和提高利用效率，促進(jìn)行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，并逐步推動(dòng)再生產(chǎn)業(yè)在降低原料對(duì)外依存度方面起到更重要的作用。