得益于主營(yíng)鋁產(chǎn)品價(jià)格走強(qiáng)等因素，中國(guó)鋁業(yè)（601600.SH）2024年凈利預(yù)增超七成，創(chuàng)上市以來(lái)年度最佳業(yè)績(jī)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，2025年鋁價(jià)重心將繼續(xù)上移。
今日晚間，中國(guó)鋁業(yè)發(fā)布公告，2024年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)120億元至130億元，同比增加79%至94%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)115億元至125億元，與上年同期相比增加74%至89%。
分季度來(lái)看，中國(guó)鋁業(yè)2024年單季度業(yè)績(jī)變化幅度較大。2024年前三個(gè)季度，公司歸母凈利潤(rùn)分別為22.30億元、47.86億元、20.00億元，同比分別增長(zhǎng)23.01%、198.45%、3.34%。據(jù)此計(jì)算，公司Q4歸母凈利潤(rùn)為29.83億-39.83億元，同比增長(zhǎng)118.7%至192%。
財(cái)聯(lián)社記者翻閱公司財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，即使按最小歸母凈利潤(rùn)預(yù)估值120億元來(lái)算，2024年也已創(chuàng)下公司上市以來(lái)的最好業(yè)績(jī)。
對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)原因，公司表示，2024 年，公司把握市場(chǎng)良好機(jī)遇，發(fā)揮全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，緊盯運(yùn)營(yíng)效率提升及成本精細(xì)化管控，實(shí)現(xiàn)高產(chǎn)穩(wěn)產(chǎn)優(yōu)產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)或創(chuàng)成立以來(lái)最佳。
中國(guó)鋁業(yè)所提到的“良好市場(chǎng)機(jī)遇”，在公司兩大主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格上得到充分體現(xiàn)。據(jù)Choice數(shù)據(jù)，電解鋁、氧化鋁2024年價(jià)格同比分別增長(zhǎng)6.54%、39.07%。
值得注意的是，2024年以來(lái)，受原料端國(guó)內(nèi)外鋁土礦供給偏緊等因素影響，氧化鋁價(jià)格不斷創(chuàng)歷史新高，但隨著這一偏緊趨勢(shì)得到緩解，近期氧化鋁價(jià)格高位回落至本輪的起漲點(diǎn)附近。
1月14日，中國(guó)鋁業(yè)在投資者關(guān)系平臺(tái)上表示，根據(jù)市場(chǎng)供需情況，預(yù)計(jì)氧化鋁價(jià)格或?qū)⒒謴?fù)到正常區(qū)間。除必要的設(shè)備檢修外，目前公司氧化鋁產(chǎn)能保持應(yīng)開(kāi)盡開(kāi)狀態(tài)。
機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)鋁業(yè)是全球最大的氧化鋁和原鋁生產(chǎn)商。2023年，我國(guó)氧化鋁產(chǎn)量為8227萬(wàn)噸，公司氧化鋁產(chǎn)量（合并云鋁股份）為1667萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)市占率達(dá)20.3%；我國(guó)電解鋁產(chǎn)量為4166萬(wàn)噸，公司產(chǎn)量（合并云鋁股份）為679萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)市占率達(dá)16.3%。
展望未來(lái)鋁價(jià)，華融融達(dá)期貨有色金屬研究員李魁向財(cái)聯(lián)社記者表示，因2025年電解鋁行業(yè)新增投產(chǎn)較少，同時(shí)4500萬(wàn)噸產(chǎn)能限制帶來(lái)的供應(yīng)增速下滑也開(kāi)始顯現(xiàn)。考慮到國(guó)內(nèi)低鑄錠量導(dǎo)致的低鋁錠庫(kù)存和國(guó)外限制俄鋁流通等因素，一旦全球需求增速超出預(yù)期，那么電解鋁將迎來(lái)短缺。預(yù)計(jì)2025年鋁價(jià)區(qū)間18000-25000元/噸，價(jià)格重心將會(huì)繼續(xù)上移。
對(duì)于未來(lái)氧化鋁價(jià)格走勢(shì)，李魁表示，目前按氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格3800元/噸計(jì)算，河南地區(qū)使用進(jìn)口礦的產(chǎn)能已出現(xiàn)400元/噸左右的虧損?？紤]到當(dāng)前庫(kù)存仍然偏低，因此理論上仍然需要給予行業(yè)正向利潤(rùn)。不過(guò)由于缺乏向上驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)價(jià)格短期維持低位震蕩。
