三元前驅體龍頭中偉股份(300919.SZ)終止韓國鎳精煉廠項目。
2月11日晚間，中偉股份宣布了上述消息。此次終止的項目最早可追溯至2023年6月。當時，中偉股份全資子公司中偉香港興創(chuàng)新能源有限公司(下稱中偉香港興創(chuàng))擬與浦項控股組建合資公司，由中偉香港興創(chuàng)持股40%，浦項控股持股60%，合資公司將負責在韓國浦項市投建鎳精煉廠項目，項目固定投資約22億元。
中偉股份官微在上述合作事項達成時發(fā)布的推文顯示，中偉香港興創(chuàng)與浦項控股合資成立鎳精煉公司計劃生產電池級硫酸鎳。硫酸鎳是制備鋰電池三元正極材料的關鍵原料之一。
富寶咨詢有色事業(yè)部鎳部門經理史哲旗向界面新聞指出，中偉股份此次終止的項目，原來的定位是其全球化布局的重要一環(huán)，主要是想通過浦項控股的韓國本土資源和韓國市場輻射能力，強化對東亞電池產業(yè)鏈的滲透，同時規(guī)避潛在的貿易壁壘。
截至此次項目終止公告披露日，中偉香港興創(chuàng)與浦項控股已在韓國注冊成立合資公司POSCO CNGR，并投入部分資金用于初期運營，但具體項目建設尚未啟動，且無經營性業(yè)務。
中偉股份表示，此次終止對外投資事項，是基于電動車市場及產業(yè)環(huán)境變化做出的戰(zhàn)略調整，有利于降低公司投資成本及投資風險。
中偉股份成立于2014年，為湖南中偉控股集團有限公司旗下控股子公司，主要從事鋰電池正極材料前驅體、鎳新材料產品的研發(fā)、生產及銷售，主要產品包括三元/磷酸鐵前驅體、四氧化三鈷、鎳等，產品廣泛應用于3C、動力及儲能領域。
據中偉股份官網，該公司目前已在國內建立銅仁、寧鄉(xiāng)、欽州、開陽產業(yè)基地，在海外建有印尼原料基地，并規(guī)劃建設韓國、芬蘭、摩洛哥等海外產業(yè)基地。
在史哲旗看來，中偉股份此次選擇終止投建韓國鎳精煉廠的動因主要可分為兩部分，一是近期鎳價下行，帶來成本壓力，二是新能源產業(yè)技術升級帶來的行業(yè)變革影響。
受自2022年開始的產業(yè)鏈全面過剩影響，鎳的價格一路下跌。富寶咨詢數據顯示，截至目前，鎳價已從2022年高點回落超50%，硫酸鎳的價格同樣呈現下跌態(tài)勢。
“硫酸鎳價格的下跌使得硫酸鎳加工環(huán)節(jié)利潤空間被壓縮。在加工環(huán)節(jié)，考慮到韓國人力、環(huán)保成本都明顯高于東南亞國家，所以在韓國建立煉廠的經濟性進一步受到挑戰(zhàn)?！笔氛芷旆治龇Q。
此外，史哲旗還指出，當前磷酸鐵鋰技術路線在動力電池領域的市占率持續(xù)攀升，對高鎳三元材料形成強勁的替代壓力。從而進一步削弱了中偉股份等頭部電池廠對硫酸鎳需求的增速預期。
磷酸鐵鋰與三元為當前主流的兩種鋰電池技術路線。隨著全球新能源汽車市場需求放緩、對性價比的重視程度提升，海外動力電池市場也在向更具價格競爭力的磷酸鐵鋰技術路線傾斜。
截至目前，已有包括特斯拉、大眾、奔馳、寶馬在內的眾多海外車企計劃進一步擴大磷酸鐵鋰電池的裝配份額。LG新能源、三星SDI、SK On及ACC等海外頭部電池生產商也紛紛開始布局磷酸鐵鋰電池。
真鋰研究院創(chuàng)始人墨柯向界面新聞表示，鋰電企業(yè)通常會根據市場變化調整產能結構，在當前的電池需求結構下，浦項控股現有的鎳精煉、前驅體、三元材料等產能已經足夠，其未來的工作重點預計將轉移至磷酸鐵鋰和磷酸錳鐵鋰上。
浦項控股的業(yè)務涉及鋼鐵、IT、新能源、新材料等領域，旗下控股公司POSCO FUTURE M是韓國唯一同時生產電池正負極材料的生產商。
實際上，前兩年鋰電項目終止的現象已時有發(fā)生，業(yè)內大多將原因歸結于“產能過?！?。進入2025年后，多家研究機構指出，鋰電行業(yè)有望迎來拐點。
中信建投稱，鋰電行業(yè)供給側經歷兩年的價格下行后已見底。據其測算，行業(yè)供需形勢將在去年年底及2025年二季度末開始有效扭轉，進入價格修復區(qū)間。
中金研究則在去年年底的研報中指出，當前鋰電板塊底部已逐步清晰。展望2025年，隨著產業(yè)鏈價格逐步企穩(wěn)、供需關系改善，各環(huán)節(jié)有望迎來基本面向上拐點。
然而，鋰電項目終止的趨勢還在繼續(xù)。
此次中偉股份宣布終止鎳精煉廠項目的前一個月，鋰業(yè)巨頭天齊鋰業(yè)(002466.SZ)曾宣布終止其澳大利亞奎納納工廠二期氫氧化鋰項目。截至2024年12月31日，該項目相關投入累計約1.97億美元(約合14.4億元人民幣)。
天齊鋰業(yè)給出的理由是，結合產品市場情況、一期氫氧化鋰項目運行情況及公司經營發(fā)展規(guī)劃，在綜合審視二期氫氧化鋰項目的前期投入和預計未來資本投入、未來運營費用、項目執(zhí)行進度、預計未來現金凈流量等情況后，公司認為繼續(xù)建設二期氫氧化鋰項目將不具備經濟性。
一位不愿具名的鋰電行業(yè)分析師向界面新聞表示，當前鋰電項目終止的原因已與前兩年大不相同，前兩年是行業(yè)處于低谷，產能過剩導致的項目終止，現在則更多受到全球市場政策環(huán)境變化的影響。
該分析師提醒到，未來中企在海外布局的產能應尤其警惕當地政策變化。
當前，中國鋰電廠商布局的新產能很大部分面向海外市場，其中最大單一市場是美國。美國新任總統(tǒng)特朗普的正式上臺，對全球汽車制造業(yè)及上游動力電池產業(yè)鏈產生了巨大沖擊。
作為傳統(tǒng)能源的堅定支持者，特朗普在競選期間多次對拜登政府鼓勵發(fā)展電動汽車的政策提出批評，并表態(tài)將在上任后取消這些政策。
特朗普在1月20日就任美國總統(tǒng)當天，就宣布廢除拜登政府在2021年發(fā)布的一項行政令，該命令原要求美國到2030年銷售的新車中，純電動汽車在內的新能源汽車占比達到一半。
特朗普還簽署了一項名為“釋放美國能源”的行政令，指示聯邦機構立即暫停用于推動汽車行業(yè)電動化的撥款，包括為電動汽車充電樁建設提供資金支持。
咨詢機構睿咨得能源在一份報告中稱，特朗普政府未來可能會停止對電動汽車消費者提供稅收抵免，此舉將徹底顛覆上一屆美國政府加速交通領域電氣化的政策。
陸續(xù)出臺的一系列新政，將導致美國鋰電市場的需求不及預期。
此外，中國年初發(fā)布了“關于《中國禁止出口限制出口技術目錄》(下稱《目錄》)調整公開征求意見的通知”。
其中，在限制出口部分新增條目“電池正極材料制備技術”，具體涉及“電池用磷酸鐵鋰制備技術”、“電池用磷酸錳鐵鋰制備技術”、“磷酸鹽正極原材料制備技術”。還新增了對提鋰技術的出口限制，具體包括“鋰輝石提鋰生產碳酸鋰技術”、“鋰輝石提鋰生產氫氧化鋰技術”、“金屬鋰(合金)及鋰材制備技術”以及“含鋰凈化液制備技術”。
“國家希望通過政策，把一些鋰電技術留在國內，其實多少會對鋰電企業(yè)出海形成一定限制?！鼻笆龇治鰩熤赋?。
在該分析師看來，這樣的背景下，中國企業(yè)終止鋰電項目，尤其是海外鋰電項目，可視作正?，F象。
項目終止公告公布的同日晚間，中偉股份還披露了另一則公告，宣布赴港上市計劃。
該公司稱，赴港上市是為了深入推進公司“發(fā)展全球化”戰(zhàn)略部署，打造國際化資本運作平臺等。
