中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)監(jiān)測模型結(jié)果顯示，2023年3月份，中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)為45.5，較上月下降2.2個(gè)點(diǎn)，位于“正?！眳^(qū)間運(yùn)行；先行合成指數(shù)為85.7，較上月下降0.1個(gè)點(diǎn)。近13個(gè)月，中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)見表1。

  景氣指數(shù)在“正?！眳^(qū)間小幅下降

  2023年3月份，中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)較上月下降2.2個(gè)點(diǎn)至45.5，位于“正?！眳^(qū)間運(yùn)行。中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)運(yùn)行趨勢如圖1所示。

  由中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣具體指標(biāo)可見（圖2），3月份，構(gòu)成中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)的9項(xiàng)指標(biāo)均位于“正?！眳^(qū)間運(yùn)行。

  先行合成指數(shù)持穩(wěn)運(yùn)行

  3月份，中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)合成指標(biāo)中，先行合成指數(shù)85.7，較上月下降0.1個(gè)點(diǎn)。在先行合成指數(shù)的具體6項(xiàng)指標(biāo)中，M2和鉛鋅礦進(jìn)口指數(shù)呈上漲態(tài)勢，分別較2023年2月上漲0.6%和38.5%，LME鉛鋅價(jià)格指數(shù)、鉛酸蓄電池、鍍鋅板和固定資產(chǎn)投資指數(shù)分別較2023年2月下降了4.6%、9.7%、9.7%和3.8%。中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線如圖3所示。

  產(chǎn)業(yè)運(yùn)行情況與趨勢

  一、原料供應(yīng)保持較高景氣度。一季度正值冬歇期，但國內(nèi)鉛鋅礦山開工率仍然維持較高水平，據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，1—2月份，國內(nèi)鉛、鋅精礦產(chǎn)量同比分別增長10.5%和0.6%。進(jìn)口方面，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，1—2月份，中國進(jìn)口鉛精礦23.2萬噸實(shí)物量，同比增長70.5%，進(jìn)口鋅精礦90.2萬噸實(shí)物量，同比增長30.5%，均創(chuàng)近5年同期最高水平。原料市場供應(yīng)保持充裕狀態(tài)，一季度，國產(chǎn)鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn)于1200元/金屬噸，國產(chǎn)鋅精礦加工費(fèi)均價(jià)5500元/金屬噸，進(jìn)口鋅精礦加工費(fèi)持穩(wěn)于250美元/千噸上下。

  二、冶煉開工保持高位，彌補(bǔ)之前的生產(chǎn)損失。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，一季度，中國精鉛產(chǎn)量同比增長7.5%，精鋅產(chǎn)量同比增長7.6%，鉛鋅產(chǎn)量均處于近5年同期最高水平。一季度，除云南地區(qū)部分冶煉廠受限電影響減產(chǎn)外，大多數(shù)冶煉企業(yè)滿負(fù)荷運(yùn)行。

  三、鉛鋅消費(fèi)恢復(fù)節(jié)奏分化。一季度，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策措施效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，制造業(yè)景氣水平繼續(xù)上升。終端消費(fèi)領(lǐng)域中，基建投資、家電產(chǎn)量等保持同比增長，但房地產(chǎn)相關(guān)指標(biāo)、汽車產(chǎn)銷等仍同比下降。此外，出口消費(fèi)持續(xù)減弱，1—2月，鉛蓄電池出口同比下降14%，鋅合金配套出口需求大量轉(zhuǎn)移至東南亞國家，出口市場的下滑對整體消費(fèi)恢復(fù)節(jié)奏有所抑制。

  四、鉛鋅價(jià)格偏弱震蕩運(yùn)行。一季度，供應(yīng)恢復(fù)程度高于消費(fèi)，對鉛鋅價(jià)格運(yùn)行形成壓力。其中，LME 3月期鉛均價(jià)為2131美元/噸，同比下跌8.3%；SHFE鉛主力合約均價(jià)為15335元/噸，同比下跌0.3%；LME 3月期鋅均價(jià)為3109美元/噸，同比下降16.7%；SHFE鋅主力合約均價(jià)為23304元/噸，同比下降0.1%。

  綜上所述，一季度，國內(nèi)鉛鋅供需同步恢復(fù)，消費(fèi)恢復(fù)節(jié)奏略慢于供應(yīng)，產(chǎn)業(yè)景氣度小幅下降。初步預(yù)計(jì)，4月份，中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)繼續(xù)保持在“正?！眳^(qū)間運(yùn)行。（夏叢 執(zhí)筆）

  附注：

  1． 鉛鋅產(chǎn)業(yè)景氣先行合成指數(shù)（簡稱：先行指數(shù)）用于判斷鉛鋅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的近期變化趨勢。該指數(shù)由以下6項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：LME鉛鋅價(jià)格指數(shù)、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進(jìn)口量指數(shù)、固定資產(chǎn)投資指數(shù)。

  2． 鉛鋅產(chǎn)業(yè)一致合成指標(biāo)（簡稱一致指數(shù)）反映當(dāng)前鉛鋅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況。該指數(shù)由以下3項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：生產(chǎn)指數(shù)、主營業(yè)務(wù)收入指數(shù)、利潤總額指數(shù)。

  3． 鉛鋅產(chǎn)業(yè)滯后合成指標(biāo)（簡稱滯后指數(shù)）與一致指數(shù)一起主要用來監(jiān)測經(jīng)濟(jì)變動的趨勢，起到事后驗(yàn)證的作用。該指數(shù)由以下3項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：流動資本余額、應(yīng)收賬款總額、產(chǎn)成品余額。

  4． 綜合景氣指數(shù)反映當(dāng)前鉛鋅產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣程度。景氣燈號圖把鉛鋅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)分為5個(gè)級別，“紅燈”表示經(jīng)濟(jì)過熱，“黃燈”表示經(jīng)濟(jì)偏熱，“綠燈”表示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正常，“淺藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)偏冷，“藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)過冷。對單項(xiàng)指標(biāo)燈號賦予不同的權(quán)重，將其匯總而成的綜合景氣指數(shù)也同樣由5個(gè)燈區(qū)顯示。

  綜合景氣指數(shù)由9項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成，即先行指數(shù)和一致指數(shù)的構(gòu)成指標(biāo)。

  5． 編制指數(shù)所用各項(xiàng)指標(biāo)均經(jīng)過季節(jié)調(diào)整，已剔除季節(jié)因素。

  6． 每月都將對以前的月度景氣指數(shù)進(jìn)行修訂。當(dāng)時(shí)間序列加入最新1個(gè)月的數(shù)據(jù)后，以往月度景氣指數(shù)會或多或少地發(fā)生變化，這是模型自動修正的結(jié)果。

  7． 生產(chǎn)指數(shù)，包括國內(nèi)生產(chǎn)鉛、鋅精礦金屬含量、精煉鉛、鋅產(chǎn)量。進(jìn)口量指數(shù)，包括進(jìn)口鉛、鋅精礦含鉛、鋅量、進(jìn)口精煉鉛、鋅金屬量。