宏觀大背景下商品承壓，海外需求低迷，在整體呈現(xiàn)出下行趨勢的情況下，硅鐵2023上半年價(jià)格一路走低。市場對遠(yuǎn)期產(chǎn)生樂觀預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)為弱現(xiàn)實(shí)的消極面，甚至是對未來帶有相當(dāng)悲觀預(yù)期。硅鐵產(chǎn)量連續(xù)下滑，由此帶來了供應(yīng)與需求兩股勢力在價(jià)格上的博弈。
從期現(xiàn)圖來看，2023上半年硅鐵期貨波動(dòng)明顯大于現(xiàn)貨，期貨上漲卻并未帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格的上揚(yáng)，一季度受下游需求持續(xù)下滑，廠家端報(bào)價(jià)震蕩下調(diào)。二季度受青海電力、外煤黑色、蘭炭等消息刺激下，4月底硅鐵現(xiàn)貨價(jià)格上下波動(dòng)明顯。一直受制于供大于求的局面硅鐵現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走低。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，硅鐵(牌號:FeSi75～B;粒度等級/mm:自然塊)寧夏地區(qū)從1月高點(diǎn)8164元/噸跌至6924元/噸，跌1200元/噸左右，跌幅15.19%。
1、行情走勢：
1月，國內(nèi)硅鐵現(xiàn)貨市場整體表現(xiàn)平平，現(xiàn)貨價(jià)格在8100-8200元/噸波動(dòng)，但期貨走勢波動(dòng)較大。春節(jié)期間廠家維持常態(tài)，但下游整體進(jìn)入停市狀態(tài)，需求偏弱；春節(jié)過后，下游陸續(xù)復(fù)工，但物流運(yùn)輸流通壓力較大，市場還是以觀望為主。
2月，國內(nèi)硅鐵價(jià)格由8164元/噸震蕩跌至7764元/噸，價(jià)差400元/噸，后平穩(wěn)反彈向上至7804元/噸；期貨走勢波動(dòng)較大，月初月底方向向下，中間呈現(xiàn)“W”型走勢，市場成交逐步轉(zhuǎn)弱，廠家訂單情況一般，由于盤面同時(shí)給出較好的價(jià)格，部分下游端客戶選擇點(diǎn)價(jià)，整體開工呈現(xiàn)下降趨勢。
3月，國內(nèi)硅鐵價(jià)格由7800元/噸震蕩跌至7592元/噸；期貨走勢波動(dòng)較大，收盤價(jià)格走低，廠家有減產(chǎn)停產(chǎn)現(xiàn)象，盤面價(jià)格走高，不過基本面供大于求形式未變，實(shí)際成交情況并未達(dá)到市場預(yù)期，市場逐漸回歸理性區(qū)間。
4月，國內(nèi)硅鐵受需求端持續(xù)不佳的影響，現(xiàn)貨下降到7464元/噸，較月初下降130元/噸左右；期貨走勢上半月呈現(xiàn)出“W”震蕩走勢，在7600-7900元/噸區(qū)間。4月18日受青海發(fā)布2023年迎峰度夏電力負(fù)荷管理預(yù)案告知書刺激，硅鐵盤面連漲2日，情緒消退后收盤價(jià)持續(xù)走低，回歸供需基本面。
5月，國內(nèi)硅鐵價(jià)格跌幅最大的月份，由月初的7464元/噸到月底7067元/噸，價(jià)差達(dá)400元/噸左右。5月10號期貨端反彈，隨后受外煤黑色等情緒影響，硅鐵期貨大跌，空頭占據(jù)主導(dǎo)。供給端虧損加重，寧夏某廠停爐，雖然成本也在同步下降，利潤存在區(qū)域化差異，但下游拿貨積極性降低，硅鐵出貨壓力上升，整體累庫明顯。
6月，國內(nèi)硅鐵現(xiàn)貨價(jià)格跌至6開頭，由月初7067元/噸到月底6924元/噸左右，價(jià)差100元/噸左右。期貨端盤面雖然有上浮，但并未帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格的上漲。隨著成本面蘭炭價(jià)格階段內(nèi)不斷走弱，以及在淡季下，終端需求表現(xiàn)不理想，6月硅鐵現(xiàn)貨市場仍舊呈現(xiàn)下跌態(tài)勢。
2、原料端
蘭炭價(jià)格下降波動(dòng)明顯，其主因在于煤價(jià)回落，蘭炭企業(yè)爐子關(guān)-停影響，神木地區(qū)蘭炭小料價(jià)格由年初1530元/噸震蕩下行到850元/噸。焦炭年初2輪提降落地后，連續(xù)2個(gè)半月價(jià)格保持平穩(wěn)運(yùn)行，在進(jìn)入4月后連續(xù)下跌10輪，截止2023年上半年焦炭市場累計(jì)提降12輪，累降約950元/噸，其中年內(nèi)最高點(diǎn)出現(xiàn)在1月1日2682元/噸，最低價(jià)在6月30日1754元/噸，半年內(nèi)下跌34.6%。
3、生產(chǎn)端
2月份廠家對后市“金三銀四”情緒樂觀，負(fù)荷生產(chǎn)，不過隨著現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)走低，下游鋼廠端剛需補(bǔ)庫，鋼廠庫存天數(shù)隨之減少，導(dǎo)致現(xiàn)貨庫存消化慢。弱現(xiàn)實(shí)的需求面，廠家停產(chǎn)檢修企業(yè)開始陸續(xù)增加，開工率目前仍維持低位。1-6月全國硅鐵生產(chǎn)企業(yè)開工率平均值為37.50%，較去年51.27%，同比下降13.77%。上半年全國總產(chǎn)量268.81萬噸，較去年320.16萬噸同比減少量為51.34萬噸。
4、需求端
鋼廠端：作為標(biāo)志性鋼廠河鋼招標(biāo)硅鐵定價(jià)連續(xù)走低，平均每月240/噸的降幅，由1月8750元/噸下降到6月的7300元/噸。2023年1-5月份全國粗鋼產(chǎn)量44463萬噸，同比增長1.6%；生鐵產(chǎn)量37474萬噸，同比增長3.2%；鋼材產(chǎn)量55706萬噸，同比增長3.2%。在沒有較多行政限產(chǎn)的措施下，前5月產(chǎn)能釋放加速，粗鋼產(chǎn)量呈現(xiàn)增長態(tài)勢。分行業(yè)來看，1-5月房地產(chǎn)投資同比下降7.2%，降幅較1-4月進(jìn)一步擴(kuò)大，6月樓-市銷量仍表現(xiàn)平淡。1-5月基建、制造業(yè)投資分別同比增長7.5%和6.0%，增速均出現(xiàn)放緩，前者因公共財(cái)政預(yù)算對基建的支出增速有所放緩，后者是制造業(yè)效益較低，投資意愿不強(qiáng)。
下游金屬鎂：2023年上半年金屬鎂市場整體呈現(xiàn)弱勢運(yùn)行，主要兩次價(jià)格上漲分別在4月中旬和5月上旬。年初由于公共關(guān)系事件影響鎂錠出貨相對困難，在剛需支撐下價(jià)格維持穩(wěn)定，4、5月影響價(jià)格變動(dòng)的主要因素仍是府谷淘汰7.5萬噸以下蘭炭爐型的事件，在鎂錠產(chǎn)量減少，疊加市場情緒的推動(dòng)下，鎂錠價(jià)格大幅上漲，最高價(jià)格達(dá)到30000元/噸，但成交相對寥寥。隨著府谷21家涉及蘭炭拆爐企業(yè)陸續(xù)落實(shí)，鎂錠價(jià)格穩(wěn)定趨弱，府谷鎂錠產(chǎn)量幾乎折半，市場逐漸回歸理性。1-6月全國鎂錠產(chǎn)量38.77萬噸，理論消耗75硅鐵40.71萬噸，相較于去年同期(鎂錠產(chǎn)量47.85萬噸)，硅鐵消耗數(shù)量明顯下降。
出口情況：海外訂單情況不樂觀，出口數(shù)量下滑明顯，今年1-5月總出口量19.84萬噸，較去年同期35.17萬噸減少15.33萬噸，降幅43.60%。在需求低迷的情況下，出口單子競價(jià)現(xiàn)象特別明顯，疊加出口關(guān)稅影響，對于硅鐵的補(bǔ)庫與消費(fèi)熱情也逐漸消失。
2023下半年市場展望：
1、供應(yīng)情況：
近期隨著高溫的到來，疊加原煤限量保價(jià)，原料端價(jià)格上漲及蘭炭副產(chǎn)品價(jià)格大幅度下調(diào)的環(huán)境下，蘭炭企業(yè)成本壓力增加，虧損面快速擴(kuò)大，市場停產(chǎn)減產(chǎn)情緒高漲，提漲情緒凸顯，后期秋季用電量減少會(huì)對價(jià)格有緩沖，但冬季補(bǔ)庫需求更強(qiáng)些，市場利好蘭炭企業(yè)因素多。目前硅鐵企業(yè)尚有盈余，在當(dāng)前開工率低迷下，對蘭炭采購僅維持剛需，成本壓力或加大。不過對“金九銀十”的預(yù)期，廠家開爐或有增加。受制于上半年持續(xù)走跌的行情，2023年新增產(chǎn)能爐子上半年投產(chǎn)僅增加2臺，上半年的未投產(chǎn)爐子將推遲到下半年，則內(nèi)蒙古地區(qū)預(yù)計(jì)年底前投產(chǎn)21臺礦熱爐，甘肅地區(qū)預(yù)計(jì)6臺礦熱爐，陜西2臺礦熱爐。若按計(jì)劃進(jìn)行，需要警-惕各地區(qū)新增產(chǎn)能對現(xiàn)實(shí)基本面的沖擊。所以2023年下半年產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比增加明顯。
2、需求情況：
近期唐山市場限產(chǎn)消息頻頻，目前唐山鋼企燒結(jié)限產(chǎn)維持30%-50%的限產(chǎn)比例，唐山17座檢修高爐周影響產(chǎn)量約27.92萬噸。江蘇、山東省部分鋼廠也口頭接到限產(chǎn)通知。與此同時(shí)，當(dāng)前處于夏季用電高峰期，亦不排除潛在限電限產(chǎn)政策對于鋼廠端的擾動(dòng)。目前房地產(chǎn)市場仍在調(diào)整階段，疊加淡季因素，鋼材需求表現(xiàn)平淡。其次，國內(nèi)多數(shù)鋼廠處于微利態(tài)勢，后期產(chǎn)量波動(dòng)不大，供需或呈現(xiàn)弱平衡態(tài)勢。再次，受鋼廠剛性補(bǔ)庫需求支撐，短期原燃料價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，但不具備大漲大跌條件。整體而言，市場存在對于“金九銀十”鋼材旺季及重要會(huì)議之后經(jīng)濟(jì)刺激的預(yù)期以及階段性切實(shí)存在的供需缺口，鋼廠整體的原材料庫存也處于低位，鋼廠三四季度的補(bǔ)庫需求仍然存在，即資金博弈的矛盾仍然存在，這可能繼續(xù)支撐價(jià)格表現(xiàn)相對平穩(wěn)。在現(xiàn)實(shí)基本面逐步緩解的情況出現(xiàn)后，預(yù)計(jì)在九月、十月硅鐵價(jià)格會(huì)相對強(qiáng)勢些。
