行情回顧
今日鋼市現(xiàn)貨繼續(xù)弱勢運(yùn)行為主，期鋼盤面尾盤跳水再次收跌。截止收盤，螺紋鋼主力合約收3763，較上一個交易日跌32個點(diǎn)；熱卷主力合約收3885，較上一個交易日跌24個點(diǎn)；焦炭主力合約收2361.5，較上一個交易日跌15個點(diǎn)；焦煤主力合約收1780.5，較上一個交易日漲2個點(diǎn)；鐵礦石主力合約收871.5，較上一個交易日跌15.5個點(diǎn)。截至1日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價為3903元，較上一個交易日跌16元；熱卷均價為4015元，較上一交易日跌2元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價格為925元，較上一個交易日持平；唐山準(zhǔn)一級冶金焦價格為2060元，較上一個交易日持平；唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價格為3520元，較上一個交易日降10元。
市場分析
今日鋼市總體偏弱運(yùn)行，現(xiàn)貨市場板材、建材等多個品種在部分市場跌了10-20元，市場情緒進(jìn)一步轉(zhuǎn)差，跟著盤面補(bǔ)跌為主。不過，熱卷整體價格比螺紋略穩(wěn)一些。整體成交一般。
回顧本周，鋼價總體呈現(xiàn)小幅回落的運(yùn)行態(tài)勢。盡管周二以盤面為代表的價格出現(xiàn)大幅反彈，但之后的三天行情里，沒有見到明顯的反彈?，F(xiàn)貨高價出貨較為困難，基本是以低價出貨為主，并且在南方一些市場，開始賣后期的低價空單資源，這也說明了市場在缺乏終端有效需求的情況下，仍然是以期現(xiàn)結(jié)合操作的需求為主。部分商戶在盤面上浮虧之后開始補(bǔ)現(xiàn)貨頭寸，但整體市場的氛圍仍比較壓抑。
本周鋼價運(yùn)行到此，對比23年元旦前后兩個月來看。反彈的幅度不如2023年，行情持續(xù)性也不如2023年。說明了什么問題？第一個就是預(yù)期降低了，宏觀預(yù)期政策沒有什么太超預(yù)期的內(nèi)容，資金年后集中增倉砸盤，也是這個邏輯。去年萬億特別國債，災(zāi)后重建項目上以及水利建設(shè)項目，和鋼材關(guān)系不大。地產(chǎn)白名單擴(kuò)大6000多個，2000多億，但是仍然“不解渴”。降息政策出來后，五年期房貸利率降25個基點(diǎn)，盤面反彈了5分鐘20個點(diǎn)，沒起作用。目前住建部、金融監(jiān)管總局聯(lián)合召開會議強(qiáng)調(diào)，按照協(xié)調(diào)機(jī)制“應(yīng)建盡建”原則，3月15日前，地級及以上城市要建立融資協(xié)調(diào)機(jī)制，這個倒不如地產(chǎn)三大工程。今年兩會，構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式”做出更明確的部署，“三大工程”構(gòu)建房地產(chǎn)新模式的著力點(diǎn)。
另外鋼材需求的預(yù)期也在轉(zhuǎn)弱。12省市基建停建緩建，云南在節(jié)后1000多個工地停工，確實(shí)引發(fā)了擔(dān)憂?，F(xiàn)在的問題和矛盾，一手要化債風(fēng)險，一手還要拉基建穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，這個平衡關(guān)系不好調(diào)整。也就是化風(fēng)險和穩(wěn)投資，確實(shí)是兩難的棘手問題。而且今年對比去年農(nóng)歷開同期開工量，確實(shí)有下降。很多農(nóng)民工去年提前回家，今年到現(xiàn)在還沒返崗。3月份，正常季節(jié)性需求會有一定釋放，但強(qiáng)度是市場較為關(guān)心的，如果釋放強(qiáng)度不及預(yù)期，甚至沒有大的消費(fèi)亮點(diǎn)，仍然在高產(chǎn)量的打壓下，對價格形成壓力。當(dāng)然基建地區(qū)差異化也很大，富裕的省市，上海，杭州和廣州，今年都是一萬億以上的投資規(guī)劃，也涉及到了鐵路，軌道交通這些用鋼量大的項目。
再加上昨天召開了政治局會議，從會議主要內(nèi)容來看，與以往內(nèi)容相差不大，堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，著力推動高質(zhì)量發(fā)展，全面深化改革開放，推動高水平科技自立自強(qiáng)，加大宏觀調(diào)控力度，統(tǒng)籌擴(kuò)大內(nèi)需和深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，統(tǒng)籌新型城鎮(zhèn)化和鄉(xiāng)村全面振興，統(tǒng)籌高質(zhì)量發(fā)展和高水平安全，切實(shí)增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)活力、防范化解風(fēng)險、改善社會預(yù)期，鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢，持續(xù)推動經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。而一季度盤面拉漲的寄托是什么？是政策預(yù)期，今年兩會前釋放消息較少，資本熱衷于階段性炒作。盤面來看，多空都在持續(xù)爭奪，政策預(yù)期不明朗的情況下，容易造成資本炒作空頭因素，不利于價格穩(wěn)定。
短期看，在預(yù)期不明朗，偏悲觀的情況下，鋼材的估值是下移的。橫向?qū)Ρ葋砜?，基本面產(chǎn)量略低于去年農(nóng)歷，需求比去年農(nóng)歷差，庫存總量高于去年農(nóng)歷。所以這種變化看到了供需矛盾實(shí)際是高于去年同期的。只是矛盾沒有激化，驅(qū)動力不足。
行情展望
目前來看，行情處于震蕩回落運(yùn)行態(tài)勢沒有改變，技術(shù)角度的下行趨勢也沒有改變。節(jié)后市場交易的主線，主要是鋼材成本和利潤的矛盾。目前基本面的矛盾也在積累，本輪行情只有把節(jié)后積累的矛盾徹底消化掉，才能企穩(wěn)走好。不然仍是弱反彈，強(qiáng)下跌的局面。好在焦炭的大幅虧損、累計四輪的下降，再降的空間只能靠焦煤的大幅下跌才能給出，短期第五輪提降可能性不大。市場對后面的預(yù)期不強(qiáng)，資金偏空配置，不排除行情仍有進(jìn)一步下滑可能，需要提前做好風(fēng)險應(yīng)對。
從盤面上看，黑色系多數(shù)收跌，鐵礦跌超1%領(lǐng)跌。從周線來看，螺紋收3763，周結(jié)算3787，較上周結(jié)算價跌9個點(diǎn)。目前持倉190萬手，較上周持倉增近4萬手。從技術(shù)形態(tài)看，周K收上下影的中陰線，價格重心繼續(xù)下移，MACD指標(biāo)偏弱，如果跌破本周3738點(diǎn)，下周跌幅可能加大，再創(chuàng)新低。
