鋼企集中多次跌價 廢鋼整體價格震蕩走低
上周沙鋼連續(xù)兩次下調(diào)廢鋼價格，廢鋼基地避險情緒下出貨積極性明顯增加，高價鋼企出現(xiàn)壓車現(xiàn)象，因此多順勢壓價減少成本壓力，廢鋼價格震蕩走低，截止3月15日，Mysteel廢鋼價格指數(shù)2844.9元/噸，周環(huán)比跌幅5.48%，45個主流城市廢鋼均價為2422.9元/噸，周環(huán)比下跌168.1元/噸，年同比下跌375元/噸。
1、螺廢、板廢價差走勢分化 鋼廠分品種盈利漲跌雙現(xiàn)
截止3月15日，螺紋鋼與廢鋼價差為839.7元/噸，周環(huán)比縮小48.1元/噸，年同比減少312.5元/噸；熱軋與廢鋼價差為943.8元/噸，周環(huán)比增加7.9元/噸，年同比減少273.1元/噸。從數(shù)據(jù)來看，上周螺紋鋼與廢鋼價差明顯縮小，而熱軋與廢鋼價差小幅擴大，主因下游終端需求啟動不及預(yù)期，原料端成本坍塌拖累成材價格跌勢不止，產(chǎn)業(yè)鏈負反饋效應(yīng)愈加明顯，而不同品種成材跌勢強度不一，使得螺廢、板廢價差走勢分化，鋼廠分品種盈利空間漲跌雙現(xiàn)。
2、鐵廢價差由負轉(zhuǎn)正 廢鋼性價比完全喪失
以江蘇地區(qū)計算為例，截止3月15日，江蘇地區(qū)廢鋼與鐵水價差倒掛136元/噸，周環(huán)比增加143元/噸，年同比增加137元/噸，廢鋼與鐵水價差明顯擴大。鐵廢差來看，近期受鋼廠大范圍減產(chǎn)的影響，原料成本端集體走弱，鐵礦石由于估值偏高，且需求恢復(fù)不及預(yù)期，價格跌幅壓力最大，同時焦炭第五輪提降正式落地，且河北多地啟動重污染天氣II級響應(yīng)，原料價格進一步下跌，鐵水成本價格重心下移明顯，鐵廢差由負轉(zhuǎn)正，廢鋼性價比進一步丟失，鋼廠打壓廢鋼意愿仍在。
【基本面情況】鋼廠到貨高于日耗 累庫現(xiàn)象暫未改觀
1、供應(yīng)方面：集中出貨周期尚未終止 廢鋼供應(yīng)久居高位
截止3月14日，我的鋼鐵300家鋼廠廢鋼日到貨總量50.81萬噸，較上周減少1.55萬噸，降幅2.97%；月環(huán)比增加25.67萬噸，增幅102.07%。年同比減少14.27萬噸，降幅21.93%。數(shù)據(jù)顯示，近期社會廢鋼、工業(yè)廢鋼產(chǎn)出量變化不大，廢鋼基地到貨量增量不明顯。隨著連續(xù)弱勢行情打擊，基地逐步喪失信心，市場情緒空前低迷，壓價收貨同時也在提高加工毛料速率出庫降風(fēng)險，部分回收企業(yè)超跌甚至跌停，對于虧損資源的處理多在觀望狀態(tài)，考慮到產(chǎn)廢端在低位價格水平下惜售心理偏強，廢鋼源頭資源放量有所收縮，因此鋼廠高位到貨維持時間有限。
2、需求方面：電爐生產(chǎn)增速放緩 廢鋼需求釋放受阻
截止3月14日，我的鋼鐵300家鋼廠廢鋼日消耗總量49.81萬噸，較上周減少0.54萬噸，降幅1.06%；月環(huán)比增加12.79萬噸，增幅34.53%；年同比減少9.82萬噸，降幅16.47%。長流程方面，目前多數(shù)鋼廠在到貨反超日耗基礎(chǔ)上持續(xù)壘庫，部分進入階段性檢修減產(chǎn)階段，且廢鋼性價比進一步丟失，采廢及用廢意愿均偏低；而電爐方面，截止到3月15日，Mysteel調(diào)研全國87家獨立電弧爐鋼廠平均開工率68.82%，周環(huán)比增加5.63%，平均產(chǎn)能利用率51.60%，環(huán)比增加3.30%，本周電弧爐開工率和產(chǎn)能利用率雙增，但增速較上周明顯放緩，接近瓶頸，因此整體來看，上周廢鋼需求釋放受到壓制，日均消耗量略有降低。
3、庫存方面：供需略有回落 鋼廠庫存維持增加態(tài)勢
庫存方面：截止3月15日，我的鋼鐵300家鋼廠廢鋼庫存總量573.76萬噸，周環(huán)比增加15.1萬噸，年同比下降114.18萬噸；周轉(zhuǎn)天數(shù)10.4天，較上周增加0.4天，年同比增加0.3天。鋼廠數(shù)據(jù)來看，盡管上周鋼廠到貨量和日耗量雙降，但廢鋼到貨依舊高于日耗，樣本鋼廠庫存增15萬噸至574萬噸，一方面隨著廢鋼價格下行，基地加快速率提升，多轉(zhuǎn)移庫存至鋼廠進行風(fēng)險把控，此外長短流程鋼廠用廢積極性不高，廢鋼需求有所壓制，至此鋼廠廢鋼庫存表現(xiàn)為增勢。
【近兩日廢鋼走勢預(yù)期】廢鋼價格或弱穩(wěn)調(diào)整
綜上所述，在黑色系盤面下行且原料端跌幅顯著的情況下，廢鋼暫無性價比優(yōu)勢；而鋼廠端近期到貨激增，庫存爆滿或者順勢減少成本的預(yù)期使得廢鋼價格進一步下滑，尚未見底；供應(yīng)端目前心態(tài)偏空，盡管庫存不高，但仍然謹慎把握一般或者偏低的收貨節(jié)奏，少數(shù)持有鋼廠鎖價合同的大戶心態(tài)相對樂觀，吸貨積極，因此市場供應(yīng)量相對偏低，資源短期大量集中鋼廠，但鋼廠反而減少卸貨是當(dāng)前跌價的重要邏輯，考慮到現(xiàn)今黑色線盤面集體偏紅反彈，屬于“單針探底”回升，現(xiàn)貨情緒改觀還需時日，因此預(yù)計短期廢鋼或還將繼續(xù)弱穩(wěn)運行。
