近日黑色系寬幅下跌，帶動成材與廢鋼跟隨走弱。國內(nèi)成材需求增長緩慢，鋼廠承壓，疊加反傾銷政策對出口的影響，導(dǎo)致價(jià)格跌破前低。國內(nèi)市場信心不足，宏觀政策力度不足以扭轉(zhuǎn)局面，昨日尾盤拉漲，廢鋼是否已經(jīng)觸底？本周走勢如何？請看詳細(xì)分析

上周回顧：黑色盤面跌破新低，廢鋼價(jià)格跟隨走弱

上周國內(nèi)主要城市廢鋼價(jià)格下跌為主，截止9月9日，45個(gè)主流城市廢鋼均價(jià)為2010元/噸，周環(huán)比跌58元/噸。沙鋼罕見周六上午發(fā)布降價(jià)通知，全國各區(qū)域廢鋼價(jià)格在剛剛結(jié)束的周末集中寬幅下調(diào)。鋼廠雖有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，但復(fù)產(chǎn)力度不強(qiáng)，電弧爐產(chǎn)能利用率仍處于低位，延續(xù)供需雙弱格局，短期看廢鋼價(jià)格或已至低位，本周處于震蕩筑底的過程或有小幅反彈機(jī)會。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

1、板廢價(jià)差大幅收縮 鋼廠持續(xù)承壓

截止9月6日，熱軋與廢鋼價(jià)差為661.4元/噸，周環(huán)比減少174.3元/噸，年同比減少313.8元/噸，熱軋與廢鋼價(jià)差有所縮小。螺紋鋼與廢鋼價(jià)差為872.5元/噸，周環(huán)比減少69.9元/噸，年同比減少36元/噸，螺紋鋼與廢鋼價(jià)差有所縮小。

由此可見，上周板廢價(jià)差創(chuàng)2015年新低，虧損嚴(yán)重，螺廢差雖同步收縮，但仍處于利潤修復(fù)區(qū)間內(nèi)。上周部分鋼廠復(fù)產(chǎn)后，預(yù)期轉(zhuǎn)弱，成材價(jià)格再次走跌，鋼廠利潤空間或仍將承壓。

2、鐵廢差出現(xiàn)倒掛 廢鋼性價(jià)比不高

截止9月9日，江蘇地區(qū)廢鋼與鐵水價(jià)差為64元/噸，周環(huán)比由負(fù)轉(zhuǎn)正，年同比擴(kuò)大119元/噸，廢鋼與鐵水價(jià)差小幅擴(kuò)大。數(shù)據(jù)顯示，廢鋼性價(jià)比毫無優(yōu)勢，且鋼廠生產(chǎn)積極性不佳，廢鋼需求乏力，疊加煤焦第八輪提降即將落地，廢鋼價(jià)格或仍有下降空間。

基本面：廢鋼到貨稍增 鋼廠庫存窄幅增加

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

1、供給方面：鋼廠到貨稍見好轉(zhuǎn) 市場有效資源緊張

截止9月9日全國300家長、短流程代表鋼廠廢鋼庫存總量497.80萬噸，較上周五增3.01萬噸，增0.61%:庫存周轉(zhuǎn)天9.3天，較上周五持平:日消耗總量44.03萬噸，較上周五持平;日到貨總量45.03萬噸，較上周五增2.82%。近期受價(jià)格下跌影響，部分廢鋼基地加快出貨，鋼廠到貨逐漸好轉(zhuǎn)，鋼廠為降低風(fēng)險(xiǎn)按需采購，低庫存運(yùn)行。目前廢鋼基地虧損加劇，部分基地選擇開始停收，整體供應(yīng)收縮。價(jià)格下調(diào)導(dǎo)致跌破商家心理預(yù)期，收貨難度加大，對廢鋼有一定支撐。

2、需求方面：成材現(xiàn)實(shí)需求偏弱 廢鋼需求弱勢難改

截止到9月6日，調(diào)研全國87家獨(dú)立電弧爐鋼廠，平均開工率49.23，周環(huán)比增加3.08%，月環(huán)比減少5.45%；產(chǎn)能利用率32.70%，周環(huán)比增加2.17%，月環(huán)比減少3.62%。Mysteel統(tǒng)計(jì)獨(dú)立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均利潤為-108元/噸，谷電利潤為10元/噸，日環(huán)比增加4元/噸。近期國外反傾銷消息不斷升溫，鋼材出口可能會繼續(xù)轉(zhuǎn)弱。電弧爐生產(chǎn)積極性有所修復(fù)，但復(fù)產(chǎn)力度不大，鋼材現(xiàn)實(shí)與預(yù)期需求均較弱，雖然上周五大材庫存仍在去化，但是除建材外，卷板材以及非五大材的庫存均處于季節(jié)性高位，加上鋼廠減產(chǎn)持續(xù)性不強(qiáng)，預(yù)計(jì)建材短期供需缺口能夠很快被回補(bǔ)，因此來看，中長期供大于求的弱勢格局難以改變。

3、庫存方面：到貨日耗雙雙增加 鋼廠庫存窄幅增加

截止9月6日，我的鋼鐵300家鋼廠廢鋼庫存總量495.02萬噸，較上周降9.45萬噸，降幅1.87%；月環(huán)比增加21.5萬噸，降幅4.16%；年同比增加3.77萬噸，增幅0.77%。庫存降幅收縮，到貨稍增但不及消耗，鋼廠庫存低位，短期有補(bǔ)庫預(yù)期。鋼廠虧損狀態(tài)下，壓力向原料端轉(zhuǎn)移，且本輪廢鋼跌幅小于成材，廢鋼回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)較大。

近兩日廢鋼走勢預(yù)期：供需格局難以扭轉(zhuǎn) 廢鋼價(jià)格震蕩筑底

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

上一輪的下跌主要是由于新標(biāo)引起的現(xiàn)貨恐慌，現(xiàn)貨帶著近月跌，近月帶著遠(yuǎn)月跌。本輪更多的是期貨帶著現(xiàn)貨跌，現(xiàn)貨偶爾想挺一挺，無奈還是被期貨拽下去。而期貨的下跌不僅源于基本面的羸弱，更多的是源于美聯(lián)儲降息預(yù)期引發(fā)的全球性衰退的預(yù)期，商家對后市信心嚴(yán)重不足。國外出口承壓，國內(nèi)需求不振，鋼廠復(fù)產(chǎn)后市場預(yù)期轉(zhuǎn)弱，成材價(jià)格再次走跌；目前廢鋼較鐵水毫無性價(jià)比優(yōu)勢，加之鋼廠利潤收縮，部分鋼廠再度陷入虧損狀態(tài)，整體來看，近兩日廢鋼價(jià)格或低位筑底，震蕩反彈。