本周（9月23日—9月27日），西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止9月27日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3642元/噸，周環(huán)比上漲135元；高線HPB300φ6.5mm為3831元/噸，周環(huán)比上漲112元。
本期，全國各地市場建筑鋼材價格波動抬高：其中，北方鋼廠強勢，集體拉升；南方期現(xiàn)同步，先抑后揚。本周西本鋼材指數(shù)上調(diào)，成本指數(shù)上移，顯示長流程鋼廠利潤空間波動不大；本周螺紋鋼期貨主力合約跌后反彈，對現(xiàn)貨市場有推動作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）
期貨方面，本周黑色系主力合約波動收高。其中，熱卷2501合約周五夜盤收在3511元，環(huán)比上周五3174元上漲337元；螺紋鋼2501合約周五夜盤收在3401元/噸，環(huán)比上周五3109元上漲292元；從全周走勢情況看，原料端震蕩抬高，成材端止跌反彈。
回首本期，消息面偏暖，原料價格上移，螺紋現(xiàn)貨止跌回漲，當前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。
一、上海市場分析
據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)：截至9月26日，滬市螺紋鋼庫存總量為15.84萬噸，周環(huán)比減少1.28萬噸，降幅為7.48%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（9月21日的31.52萬噸）減少15.68萬噸，降幅為49.75%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比繼續(xù)減少，主要原因是出貨情況較好，到貨量有限。
本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為2.16萬噸，周環(huán)比增加111.76%（見下圖）。本周，終端需求環(huán)比大增，主要原因是本周恢復(fù)五個工作日，如果換算成單日，也有較大幅度增長。
本期西本鋼材指數(shù)調(diào)高，市場價格趨強：周一，大幅降價；周二，盤中走高；周三，高位松動；周四，先跌后漲；周五，大幅抬高。當下上海市場現(xiàn)狀是：庫存持續(xù)下降，需求再次提升，廠商信心提振，行情意猶未盡。本周市場價格止跌上揚，預(yù)計下周強勢運行。
二、庫存總結(jié)分析
本期，全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為921.77萬噸，周環(huán)比減少70.56萬噸，降幅為7.11%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為290.47萬噸，環(huán)比減少34.08萬噸，降幅為10.50%；線盤庫存量為53.89萬噸，周環(huán)比減少8.54萬噸，降幅為12.76%；熱軋卷板庫存量為316.32萬噸，周環(huán)比減少16.83萬噸，降幅為5.05%；中厚板庫存量為125.96萬噸，周環(huán)比減少6.89萬噸，降幅為5.19%；冷卷板庫存量為130.63萬噸，周環(huán)比減少4.22萬噸，降幅為3.13%。
據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當前庫存總量較上年同期（2023年9月28日的1084.24萬噸）減少162.47萬噸，降幅為14.98%。分品種看，本期五大鋼材品種庫存中，所有品種庫存環(huán)比下降。（見下圖）
本周，華東區(qū)域建筑鋼價格整體收高，其中，江西市場漲幅較大，福建市場漲幅較小。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場螺紋鋼主流基準價格從3180元到3500元/噸不等，周環(huán)比上漲130-230元/噸。
本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：
中國汽車流通協(xié)會：截至今年8月汽車經(jīng)銷商進銷倒掛數(shù)據(jù)最高已達-22.8%
中國汽車流通協(xié)會發(fā)布《關(guān)于當前汽車經(jīng)銷商面臨資金困境和關(guān)停風險相關(guān)情況的緊急報告》指出：“價格戰(zhàn)”使得進銷倒掛嚴重，經(jīng)銷商賣得越多虧得越多，同時又面臨融資到期履約困難壓力，經(jīng)銷商面臨經(jīng)營回款斷流，資金鏈斷裂風險陡增。目前經(jīng)銷商現(xiàn)有流動資金維持時間已被壓縮至極限。據(jù)協(xié)會“市場脈搏”監(jiān)測數(shù)據(jù)，截至今年8月，經(jīng)銷商進銷倒掛數(shù)據(jù)最高已達-22.8%，較去年同期進一步擴大了10.7個百分點。
央行宣布降息降準
中國人民銀行行長潘功勝24日在國新辦新聞發(fā)布會上宣布，降低存款準備金率和政策利率。近期將降準0.5個百分點，釋放長期流動性1萬億元，年底前可能還會擇機再降準0.25-0.5個百分點。同時，降低央行政策利率，七天期逆回購操作利率降低0.2個百分點，引導貸款市場報價利率（LPR）同步下行。
潘功勝：降低存量房貸利率、統(tǒng)一房貸最低首付比例
中國人民銀行行長潘功勝9月24日在國新辦發(fā)布會上宣布，降低存量房貸利率和統(tǒng)一房貸最低首付比例，引導商業(yè)銀行將存量房貸利率降至新發(fā)放房貸利率附近，預(yù)計平均降幅在0.5個百分點左右。統(tǒng)一首套房和二套房的房貸最低首付比例，將全國層面的二套房貸款最低首付比例由25%下調(diào)至15%。
1-8月全國水利建設(shè)完成投資、吸納就業(yè)人數(shù)等均超去年同期
水利部召開水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進展和成效新聞發(fā)布會，水利部副部長王寶恩介紹說，1-8月，全國水利建設(shè)落實和完成投資、實施水利工程數(shù)量、吸納就業(yè)人數(shù)等均超去年同期，為推動經(jīng)濟持續(xù)增長和穩(wěn)定發(fā)展作出水利貢獻。
中鋼協(xié)：9月中旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)198.9萬噸
中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2024年9月中旬重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼1989萬噸，平均日產(chǎn)198.9萬噸，日產(chǎn)環(huán)比增長2.7%；生鐵1812萬噸，平均日產(chǎn)181.2萬噸，日產(chǎn)環(huán)比增長1.6%；鋼材1932萬噸，平均日產(chǎn)193.2萬噸，日產(chǎn)環(huán)比增長3.6%。2024年9月中旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1565萬噸，環(huán)比上一旬增加68萬噸，上升4.5%；比年初增加329萬噸，上升26.6%；比上月同旬減少80萬噸，下降4.9%；比去年同旬減少11萬噸，下降0.7%，比前年同旬減少201萬噸，下降11.4%。
中共中央政治局召開會議
中共中央政治局9月26日召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢，部署下一步經(jīng)濟工作。會議指出，我國經(jīng)濟的基本面及市場廣闊、經(jīng)濟韌性強、潛力大等有利條件并未改變。同時，當前經(jīng)濟運行出現(xiàn)一些新的情況和問題。要全面客觀冷靜看待當前經(jīng)濟形勢，正視困難、堅定信心，切實增強做好經(jīng)濟工作的責任感和緊迫感。要抓住重點、主動作為，有效落實存量政策，加力推出增量政策，進一步提高政策措施的針對性、有效性，努力完成全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標任務(wù)。
央行：下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點
中國人民銀行堅持支持性的貨幣政策立場，加大貨幣政策調(diào)控強度，提高貨幣政策調(diào)控精準性，為中國經(jīng)濟穩(wěn)定增長和高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。中國人民銀行決定：自2024年9月27日起，下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準備金率約為6.6%。(中國人民銀行)
央行：從9月27日起公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.70%調(diào)整為1.50%
央行發(fā)布公告，為加大貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，支持經(jīng)濟穩(wěn)定增長，從9月27日起，公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.70%調(diào)整為1.50%。公開市場14天期逆回購和臨時正、逆回購的操作利率繼續(xù)在公開市場7天期逆回購操作利率上加減點確定，加減點幅度保持不變。
1-8月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額46527.3億元
國家統(tǒng)計局：1-8月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額46527.3億元，同比增長0.5%。1—8月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤總額15490.6億元，同比下降1.3%；股份制企業(yè)實現(xiàn)利潤總額34430.3億元，下降1.3%；外商及港澳臺投資企業(yè)實現(xiàn)利潤總額11777.0億元，增長6.9%；私營企業(yè)實現(xiàn)利潤總額12648.3億元，增長2.6%。
前8月鋼鐵行業(yè)虧169.7億元
1—8月份，主要行業(yè)利潤情況如下：有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤同比增長64.2%，計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長22.1%，農(nóng)副食品加工業(yè)增長18.2%，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長16.7%，紡織業(yè)增長14.7%，石油和天然氣開采業(yè)增長3.9%，汽車制造業(yè)增長3.0%，通用設(shè)備制造業(yè)增長2.2%，化學原料和化學制品制造業(yè)增長0.6%，專用設(shè)備制造業(yè)下降6.0%，電氣機械和器材制造業(yè)下降11.2%，煤炭開采和洗選業(yè)下降20.9%，非金屬礦物制品業(yè)下降50.9%，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)同比由盈轉(zhuǎn)虧。1—8月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額為虧損169.7億元。
前8個月我國交通運輸主要指標保持增長
在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上，交通運輸部表示，今年前8個月，交通運輸經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，貨運量、港口貨物吞吐量、人員流動量等主要指標保持增長。前8個月，我國完成交通固定資產(chǎn)投資23597億元，其中鐵路、公路、水路、民航分別完成投資4775億元、16581億元、1383億元和858億元。
央行：8月國債發(fā)行15932.7億元
央行數(shù)據(jù)顯示，8月份，債券市場共發(fā)行各類債券73983.9億元。國債發(fā)行15932.7億元，地方政府債券發(fā)行11996.2億元，金融債券發(fā)行11329.0億元，公司信用類債券發(fā)行13789.1億元，信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行131.0億元，同業(yè)存單發(fā)行20503.9億元。
本期，宏觀面偏暖，微觀面平淡，主要體現(xiàn)在：1、高層召開會議，部署下一步經(jīng)濟工作；2、貨幣政策更加寬松，央行宣布降息降準；3、降低存量房貸利率，統(tǒng)一房貸最低首付比例；4、各類債券加速發(fā)行，交通運輸主要指標增長；5、水利建設(shè)穩(wěn)步推進，工程數(shù)量進一步增加；6、市場有效需求不足，工業(yè)利潤增速回落；7、汽車行業(yè)低價競爭，經(jīng)銷商運營風險加劇。
行業(yè)面上，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1—8月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額46527.3億元，同比增長0.5%，而鋼鐵行業(yè)虧損總額為169.7億元；之前數(shù)據(jù)顯示，前7月鋼鐵行業(yè)虧損27.6億元。以此推算，8月份鋼鐵行業(yè)虧損額達到142.1億元，創(chuàng)下近年以來單月最高值。另據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，9月上旬，重點鋼企粗鋼、生鐵日產(chǎn)環(huán)比繼續(xù)回升，同期企業(yè)庫存也有增加，顯示近期供應(yīng)恢復(fù)力度快于需求增長速度。展望后期，政策面利好提振士氣，原料漲價和虧損推動鋼廠提價，但需求端存在不確定性，預(yù)計鋼價推高之后，需要更多時間“消化”。
回首本周，期螺震蕩上揚，現(xiàn)貨止跌走高，需求穩(wěn)步釋放，信心又有恢復(fù)。從行情走勢看，全國各地表現(xiàn)略有差異：在北方，鋼廠主導，市場跟隨；在南方，期貨引領(lǐng)，全面回升；對比來看，不同市場漲幅不同，區(qū)域價差進一步收縮。總體而言，宏觀預(yù)期向好，原料價格回升；進貨成本推高，價格再次上行。
政策吹風，期貨反彈；情緒升溫，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)強。這是本周市場的主要特色。接下來，預(yù)計終端需求正常，投機需求有限，期貨高位震蕩，現(xiàn)貨強勢波動。本周行情止跌回升，預(yù)計后期高位運行。
對于上海地區(qū)而言，市場現(xiàn)狀是：庫存持續(xù)下降，商家壓力較??；廠家積極推高，低價越來越少。當前的利好因素是：期現(xiàn)相互配合，需求總體回升；利空因素主要有：廠家積極生產(chǎn)，資源陸續(xù)補充。本周鋼價先跌后漲，既是受到期貨的拉動，也得到了需求的配合，下周將迎來國慶長假，預(yù)計節(jié)前價格維持高位。需要關(guān)注的是：期貨的走勢，供應(yīng)的變化，需求的力度。
