上周（10月14日—18日），西本資訊監(jiān)測的數(shù)據顯示，截止10月18日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3869元/噸，周環(huán)比下跌129元；高線HPB300φ6.5mm為4013元/噸，周環(huán)比下跌156元。

本期，全國各地市場建筑鋼材價格高位回落：其中，北方市場走弱，鋼廠補跌；南方期貨引領，現(xiàn)貨大跌。本周西本鋼材指數(shù)下移，成本指數(shù)小跌，顯示長流程鋼廠利潤空間收窄；本周螺紋鋼期貨主力合約震蕩下行，對現(xiàn)貨市場有帶動作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約整體走弱。其中，熱卷2501合約周五夜盤收在3526元，環(huán)比上周3661元下跌135元；螺紋鋼2501合約周五夜盤收在3348元/噸，環(huán)比上周3520元下跌172元；從全周走勢情況看，原料端波動下移，成材端震蕩收低。

回首本期，消息面仍然偏暖，原料價格調整，螺紋現(xiàn)貨大跌，當前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關庫存數(shù)據，再具體分析。

一、上海市場分析

據西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據：截至10月17日，滬市螺紋鋼庫存總量為20.46萬噸，周環(huán)比減少4.41萬噸，降幅為17.73%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（10月19日的28.16萬噸）減少7.70萬噸，降幅為27.34%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比下降，主要原因是價格下跌，貿易商減少進貨，加快出貨。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.95萬噸，周環(huán)比減少9.72%（見下圖）。本周，終端需求環(huán)比下降，顯示節(jié)后需求未能放量。

本期西本鋼材指數(shù)下移，市場價格下挫：周一，盤整為主；周二，松動出貨；周三，持續(xù)下調；周四，跌幅擴大；周五，跌后回升。當下上海市場現(xiàn)狀是：庫存相對偏低，需求不及預期，情緒波動較大，出貨更加積極。本周市場價格跌幅擴大，預計下周低位偏強。

二、庫存總結分析

本期，全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為885.21萬噸，周環(huán)比減少38.57萬噸，降幅為4.18%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為285.97萬噸，環(huán)比減少19.28萬噸，降幅為6.32%；線盤庫存量為55.68萬噸，周環(huán)比減少6.19萬噸，降幅為10%；熱軋卷板庫存量為288.24萬噸，周環(huán)比減少10.18萬噸，降幅為3.41%；中厚板庫存量為126.76萬噸，周環(huán)比減少1.84萬噸，降幅為1.43%；冷卷板庫存量為128.56萬噸，周環(huán)比減少1.08萬噸，降幅為0.83%。

據西本資訊歷史數(shù)據，當前庫存總量較上年同期（2023年10月19日的1080.78萬噸）減少195.57萬噸，降幅為18.10%。分品種看，本期五大鋼材品種庫存中，所有品種庫存環(huán)比下降。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價格集體下行，截至周五，以各地西本優(yōu)質品為參照物，華東市場螺紋鋼主流基準價格從3300元到3650元/噸不等，周環(huán)比回落150-200元/噸。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

加大逆周期調節(jié)力度 一攬子財政增量政策推出

財政部部長藍佛安10月12日在國新辦發(fā)布會上表示，財政部在加快落實已確定政策的基礎上，圍繞穩(wěn)增長、擴內需、化風險，將在近期陸續(xù)推出一攬子有針對性的增量政策舉措。這一攬子增量政策包括支持地方化解隱性債務、支持國有大型商業(yè)銀行補充核心一級資本、支持推動房地產市場止跌回穩(wěn)、加大對重點群體的支持保障力度等多個方面。

藍佛安：擬一次性增加較大規(guī)模債務限額，置換地方政府存量隱性債務

財政部部長藍佛安10月12日在國新辦新聞發(fā)布會上表示，擬一次性增加較大規(guī)模債務限額，置換地方政府存量隱性債務，加大力度支持地方化解債務風險，相關政策待履行相關法定程序后再向社會做詳盡說明，這項政策是近年來出臺的支持化債力度最大措施，這是一場及時雨，將大大減輕地方政府壓力，可以騰出更多資源支持經濟發(fā)展，鞏固基層“三?！?。

財政部副部長廖岷：允許專項債券用于土地儲備

10月12日，財政部副部長廖岷在國新辦新聞發(fā)布會上表示，財政部與相關部門同向發(fā)力，聚焦促進房地產市場供需平衡。下一步，財政部將積極研究出臺有利于房地產平穩(wěn)發(fā)展的增量措施，允許專項債券用于土地儲備，主要是考慮當前各地閑置未開發(fā)的土地相對較多，確有需要的地區(qū)可以用于新增土地儲備項目。

財政部副部長廖岷：將用好專項債券來收購存量商品房

10月12日，財政部副部長廖岷在國新辦新聞發(fā)布會上表示，下一步，財政部將積極研究出臺有利于房地產平穩(wěn)發(fā)展的增量措施，支持收購存量房。加大保障型住房的供給。考慮到當前已建待售的住房相對較多。主要采取兩項支持措施：一項是用好專項債券來收購存量商品房，用作各地的保障性住房。另一項是繼續(xù)用好保障型安居工程補助資金。

9月份全國工業(yè)生產者出廠價格同比下降2.8%

國家統(tǒng)計局數(shù)據顯示，9月份，全國工業(yè)生產者出廠價格同比下降2.8%，環(huán)比下降0.6%；工業(yè)生產者購進價格同比下降2.2%，環(huán)比下降0.8%。1—9月平均，工業(yè)生產者出廠價格比上年同期下降2.0%，工業(yè)生產者購進價格下降2.1%。

前三季度全國鐵路完成固定資產投資5612億元

從中國國家鐵路集團有限公司獲悉，前三季度，國鐵集團科學有序推進鐵路建設，充分發(fā)揮鐵路投資對全社會投資的有效帶動作用，全國鐵路完成固定資產投資5612億元、同比增長10.3%，投產鐵路新線1820公里，其中高鐵1210公里，為推動經濟持續(xù)回升向好提供了有力支撐。國慶前夕，全國鐵路營業(yè)里程突破16萬公里，其中高鐵超4.6萬公里。

中汽協(xié)：2024年9月汽車銷量為280.9萬輛

中汽協(xié)數(shù)據顯示，9月，汽車產銷分別完成279.6萬輛和280.9萬輛，環(huán)比分別增長12.2%和14.5%，同比分別下降1.9%和1.7%。1-9月，汽車產銷分別完成2147萬輛和2157.1萬輛，同比分別增長1.9%和2.4%，產銷增速較1-8月分別收窄0.6和0.7個百分點。

9月份挖掘機銷量同比增長

據中國工程機械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據顯示，2024年9月份，挖掘機主要制造企業(yè)銷售各類挖掘機15831臺，同比增長10.8%。其中國內銷量7610臺，同比增長21.5%；出口量8221臺，同比增長2.51%。2024年1-9月，共銷售挖掘機147381臺，同比下降0.96%；其中國內銷量73945臺，同比增長8.62%；出口73436臺，同比下降9.04%。2024年9月銷售電動挖掘機3臺（18.5至28.5噸級）。

9月份裝載機銷量同比增長

據中國工程機械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據顯示，2024年9月份，裝載機主要制造企業(yè)銷售各類裝載機8072臺，同比增長4.98%。其中國內銷量4022臺，同比下降5.07%；出口量4050臺，同比增長17.3%。2024年1-9月，共銷售各類裝載機81798臺，同比增長4.73%。其中國內銷量41410臺，同比下降0.01%；出口量40388臺，同比增長10.1%。2024年9月銷售電動裝載機937臺（ 3噸5臺，5噸751臺，6噸163臺，7噸17臺，8噸1臺）。

前三季度我國進出口32.33萬億元

國新辦舉行新聞發(fā)布會，介紹2024年前三季度進出口情況，海關總署副署長王令浚介紹，據海關統(tǒng)計，前三季度，我國進出口32.33萬億元人民幣，同比增長5.3%，其中，出口18.62萬億元，增長6.2%；進口13.71萬億元，增長4.1%。

央行：前三季度人民幣貸款增加16.02萬億元

央行公布2024年前三季度金融統(tǒng)計數(shù)據報告。9月末，本外幣貸款余額257.71萬億元，同比增長7.6%。月末人民幣貸款余額253.61萬億元，同比增長8.1%。前三季度人民幣貸款增加16.02萬億元。分部門看，住戶貸款增加1.94萬億元，其中，短期貸款增加4024億元，中長期貸款增加1.54萬億元；企（事）業(yè)單位貸款增加13.46萬億元，其中，短期貸款增加2.83萬億元，中長期貸款增加9.66萬億元，票據融資增加8283億元；非銀行業(yè)金融機構貸款增加1887億元。9月末，外幣貸款余額5855億美元，同比下降14.6%。前三季度外幣貸款減少709億美元。

央行：初步統(tǒng)計，2024年9月末社會融資規(guī)模存量為402.19萬億元

央行公布2024年9月社會融資規(guī)模存量統(tǒng)計數(shù)據報告。初步統(tǒng)計，2024年9月末社會融資規(guī)模存量為402.19萬億元，同比增長8%。其中，對實體經濟發(fā)放的人民幣貸款余額為250.87萬億元，同比增長7.8%；對實體經濟發(fā)放的外幣貸款折合人民幣余額為1.43萬億元，同比下降18.6%；委托貸款余額為11.25萬億元，同比下降0.9%；信托貸款余額為4.26萬億元，同比增長11.8%；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票余額為2.34萬億元，同比下降19.6%；企業(yè)債券余額為32.07萬億元，同比增長2.2%；政府債券余額為76.97萬億元，同比增長16.4%；非金融企業(yè)境內股票余額為11.6萬億元，同比增長2.6%。

2024年9月中國出口鋼材1015.3萬噸

海關總署數(shù)據顯示，2024年9月中國出口鋼材1015.3萬噸，較上月增加65.8萬噸，環(huán)比增長6.9%；1-9月累計出口鋼材8071.1萬噸，同比增長21.2%。9月中國進口鋼材55.4萬噸，較上月增加4.5萬噸，環(huán)比增長8.8%；1-9月累計進口鋼材518.5萬噸，同比下降9.2%。9月中國進口鐵礦砂及其精礦10413.2萬噸，較上月增加274.2萬噸，環(huán)比增長2.7%；1-9月累計進口鐵礦砂及其精礦91886.6萬噸，同比增長4.9%。

今年前三季度GDP同比增長4.8%

國新辦新聞發(fā)布會介紹，前三季度國內生產總值949746億元，同比增長4.8%。分產業(yè)看，第一產業(yè)增加值57733億元，同比增長3.4%；第二產業(yè)增加值361362億元，增長5.4%；第三產業(yè)增加值530651億元，增長4.7%。

1—9月份，全國固定資產投資（不含農戶）378978億元

國家統(tǒng)計局：2024年1—9月份，全國固定資產投資（不含農戶）378978億元，同比增長3.4%（按可比口徑計算，詳見附注7），其中，民間固定資產投資191001億元，下降0.2%。從環(huán)比看，9月份固定資產投資（不含農戶）增長0.65%。

潘功勝：擇機進一步下調存款準備金率0.25-0.5個百分點

央行行長潘功勝在2024金融街論壇年會上表示，9月27日，已下調存款準備金率0.5個百分點，預計年底前視市場流動性情況，擇機進一步下調存款準備金率0.25-0.5個百分點；下調公開市場7天期逆回購操作利率0.2個百分點；中期借貸便利利率下降0.3個百分點。今天早上，商業(yè)銀行已經公布下調存款利率，預計21號公布的貸款市場報價利率（LPR）也會下行0.2-0.25個百分點。

1—9月份，全國房地產開發(fā)投資78680億元

國家統(tǒng)計局：1—9月份，全國房地產開發(fā)投資78680億元，同比下降10.1%（按可比口徑計算）；其中，住宅投資59701億元，下降10.5%。1—9月份，房地產開發(fā)企業(yè)房屋施工面積715968萬平方米，同比下降12.2%。其中，住宅施工面積501051萬平方米，下降12.7%。房屋新開工面積56051萬平方米，下降22.2%。其中，住宅新開工面積40745萬平方米，下降22.4%。房屋竣工面積36816萬平方米，下降24.4%。其中，住宅竣工面積26871萬平方米，下降23.9%。1—9月份，新建商品房銷售面積70284萬平方米，同比下降17.1%，其中住宅銷售面積下降19.2%。新建商品房銷售額68880億元，下降22.7%，其中住宅銷售額下降24.0%。

9月份，各線城市新建商品住宅銷售價格同比下降

9月份，一線城市新建商品住宅銷售價格同比下降4.7%，降幅比上月擴大0.5個百分點。其中，北京、廣州和深圳分別下降4.6%、10.3%和8.6%，上海上漲4.9%。二、三線城市新建商品住宅銷售價格同比分別下降5.7%和6.6%，降幅均比上月擴大0.4個百分點。9月份，一線城市二手住宅銷售價格同比下降10.7%，降幅比上月擴大1.3個百分點，其中北京、上海、廣州和深圳分別下降10.3%、7.6%、12.8%和12.0%。二、三線城市二手住宅銷售價格同比分別下降8.9%和9.0%，降幅比上月分別擴大0.3個和0.5個百分點。

9月份中國粗鋼產量7707萬噸

國家統(tǒng)計局數(shù)據顯示：2024年9月，中國粗鋼產量7707萬噸，同比下降6.1%；生鐵產量6676萬噸，同比下降6.7%；鋼材產量11731萬噸，同比下降2.4%。1-9月，中國粗鋼產量76848萬噸，同比下降3.6%；生鐵產量64443萬噸，同比下降4.6%；鋼材產量104448萬噸，同比下降0.1%。

本期，宏觀面總體偏暖，利好主要體現(xiàn)在：1、應對經濟下行壓力，一批財政增量政策推出；2、增加較大規(guī)模債務限額，置換地方政府存量隱性債務；3、擴大專項債券用途范圍，促進房地產市場供需平衡；4、前三季度金融數(shù)據公布，貸款和社融規(guī)模良性增長；5、央行官員再次表態(tài)，存款準備金率還將下調；6、9月全國固投環(huán)比微增，房地產核心指標降幅趨緩；7、鐵路投資強勁增長，9月汽車銷量環(huán)比回升；8、下游需求略有改善，挖掘機和裝載機銷量同比增長。利空主要體現(xiàn)在：1、三季度GDP增速減慢，逆周期調控還需加碼；2、工業(yè)生產景氣度偏低，9月PPI同環(huán)比下降；3、國際市場具有不確定性，前三季度進出口增速放緩；4、政策效應尚未顯現(xiàn)，各線城市新房價格降幅擴大。

行業(yè)面上，據海關總署數(shù)據，2024年9月份，我國鋼材出口量同環(huán)比均有提升，并創(chuàng)下2016年6月份以來新高。出口增加緩解了國內市場的供應壓力，但隨著反傾銷國家的增多，預計鋼材出口高增長的勢頭難以為繼。另據國家統(tǒng)計局數(shù)據，9月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產量同比下降，雖然粗鋼產量創(chuàng)下今年月度新低，但日均產量環(huán)比8月份呈現(xiàn)增長。展望后期，供應回升或將持續(xù)，而“政策”推漲鋼價的效應已經減弱，市場行情將回歸供需面的主導。

回首本周，期螺大幅走弱，現(xiàn)貨一度下探，廠商加快出貨，需求表現(xiàn)平淡。從行情走勢看，全國各地表現(xiàn)略有分化：在北方，鋼廠托舉，跌幅受限；在南方，期貨打壓，跌勢更猛；對比來看，南北市場價格倒掛，資源更多就近消化。總體而言，政策暖風太多，市場熟視無睹；需求未能提升，價格高位下移。

期貨震蕩，現(xiàn)貨松動；期貨大跌，現(xiàn)貨下挫。這是本周市場的主要特色。接下來，預計終端需求平淡，投機需求靜默，期貨低位試探，現(xiàn)貨波動運行。本周行情是整體走弱，預計下周震蕩修復。

對于上海地區(qū)而言，市場現(xiàn)狀是：庫存低位徘徊，預期影響心態(tài)；期現(xiàn)相互牽制，廠商消極囤貨。當前的利好因素是：價格大幅回調，風險得到釋放；利空因素主要有：供應沒有減少，需求很難提升。本周鋼價跌幅擴大，既是受到期貨的引領，也是對前期大幅“空漲”的自我修正，預計下周市場振幅收窄。需要關注的是：原料的漲跌，供應的變化，期貨的起伏。