隨著春節(jié)假期的結(jié)束，鉛產(chǎn)業(yè)全面進入復工復產(chǎn)階段，再生鉛煉企也迎來了復工高潮，截至3月初不少煉企已經(jīng)能穩(wěn)定出鉛，而2月份再生鉛煉企的實際開工情況以及產(chǎn)量如何，富寶資訊鉛研究小組針對這塊內(nèi)容做了詳細了解。

圖一：樣本煉企再生鉛產(chǎn)量情況

本次樣本企業(yè)涉及再生鉛煉企60家，月總產(chǎn)能約70.94萬噸，根據(jù)富寶資訊調(diào)研結(jié)果顯示，2025年1月再生鉛產(chǎn)量為19.43萬噸，2月初值約為16.94萬噸，較1月減少2.49萬噸，環(huán)比跌幅為12.81%，且連續(xù)兩月呈現(xiàn)顯著下行趨勢；同期總產(chǎn)能由70.94萬噸縮減至64.35萬噸，開工率亦從27.39%降至26.32%，均處于較低水平。而造成這一現(xiàn)象富寶資訊鉛研究小組認為主要有以下三方面原因。

進入2025年以來，廢電瓶庫存一路走低，20家樣本煉企廢電瓶庫存從年初的近16萬噸快速消耗至趨近于4萬噸，尤其是安徽、河南兩大主產(chǎn)區(qū)庫存持續(xù)走低，原料短缺直接制約了再生鉛冶煉廠的生產(chǎn)能力，而進入2月以來，雖然庫存得到一定程度緩解，但依舊處于較低水平，與這期間正逢我國傳統(tǒng)春節(jié)，大部分廢電瓶回收商及物流放假過節(jié)，市場流通貨源有限有重要關系。

圖二：安徽、河南地區(qū)廢電瓶周度庫存

2024年12月，滬鉛主力大幅走跌，富寶現(xiàn)貨1#電解鉛跟跌，價格由12月末17300元/噸跌至1月中旬的16475元/噸，市場需求疲軟導致再生鉛煉企生產(chǎn)積極性下滑，抑制產(chǎn)能釋放，進入2月，鉛價重心有所上移，但維持區(qū)間震蕩走勢，而原料價格也水漲船高，成本抬升致使再生鉛企業(yè)利潤空間進一步壓縮，生產(chǎn)動能不足。

圖三：富寶現(xiàn)貨1#電解鉛價格走勢圖

進入冬季，尤其臨近春節(jié)，部分煉企選擇這個時期進行設備檢修，停產(chǎn)停工，疊加冬季大氣污染嚴重，環(huán)保限產(chǎn)政策趨嚴，短期內(nèi)加劇了產(chǎn)能收縮。

展望3月，部分煉企原料庫存已恢復至年初水平，且國內(nèi)迎來重要會議，市場期待出臺更多利好措施提振經(jīng)濟，在消費向好預期下，鉛價重心緩慢上移，煉企生產(chǎn)積極性得到一定修復。2月下旬，新增大型再生鉛煉企江蘇海寶資源循環(huán)科技有限公司和貴州魯控環(huán)保科技有限公司開始對外采購廢電瓶，而江西、湖南、寧夏等地區(qū)部分停產(chǎn)煉企均在3月復產(chǎn)（涉及月產(chǎn)能約3.5萬噸），3月中下旬再生鉛供應有明顯增加的可能，但目前市場廢電瓶原料仍舊偏緊，警惕原料不足帶來的負面影響。