行情回顧

27日鋼市行情總體小幅上漲為主。截止收盤，螺紋鋼主力合約收4066，較上一個交易日漲81個點；熱卷主力合約收4092，漲69個點；焦煤主力合約收1927.5，漲62個點；焦炭主力合約收2756.5，漲77.5個點；鐵礦石主力合約收835.5，漲15.5個點。截止27日16時，成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價為4076元，較上一個交易日漲22元；熱卷均價為4115元，較上一個交易日漲30元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為830元，較上一個交易日漲5元；唐山準一級冶金焦價格為2900元，較上一個交易日持平；唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3760元，較上一個交易日漲50元。

市場分析

27日鋼價整體小幅上漲為主。多地螺卷、帶鋼、中板、冷軋、涂鍍以及管材、型材等品種上漲10-30元不等，鋼價重心進一步上移。總體成交一般，較昨日略好。局部市場隨著冬儲價格提高，出現(xiàn)出廠價比市場價溢價情況，商家市場找貨行為有所增加，期現(xiàn)公司在鋼坯、建材、冷軋基料等品種也有拿貨情況。

目前鋼市的主要矛盾仍然是宏觀經(jīng)濟復蘇較強的預期與現(xiàn)實疫情反彈和淡季需求偏弱的矛盾。宏觀預期從11月份開始不斷計入上漲的鋼價之中，但當前疫情的狀況更影響市場心態(tài)和節(jié)奏，尤其是資金和情緒在期貨盤面表現(xiàn)出高頻的大幅波動，對現(xiàn)貨市場的運行節(jié)奏也出現(xiàn)較大的不適應性。全面放開后，倉儲、運輸、交易、施工等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)均受到不同程度影響，但目前多數(shù)城市陽轉(zhuǎn)陰的比例正在提升，人流、物流、返崗的比例也進一步提高。市場的關(guān)注點，更傾向于后疫情的宏觀政策落地以及宏觀對基本面的改觀，比如行業(yè)利潤和下游開工、需求、景氣度等等。

從宏觀上來看，近日央行、兩會引導金融機構(gòu)支持房地產(chǎn)行業(yè)重組并購，是進一步支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展的延續(xù)。人民銀行行長易綱主持召開會議，引導金融機構(gòu)支持房地產(chǎn)行業(yè)重組并購，推動防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風險，改善頭部房企資產(chǎn)負債狀況；證監(jiān)會要求，大力支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展；銀保監(jiān)會表示，將加大力度落實已出臺的金融支持政策。總體上，中央經(jīng)濟會提出仍然堅持穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進。宏觀對鋼鐵產(chǎn)業(yè)的影響，仍然是利多的，但需要注意宏觀經(jīng)濟下滑導致需求承壓，供需矛盾擴大的風險。

“乙類乙管”后，對入境人員，不再實施閉環(huán)轉(zhuǎn)運、集中隔離等措施，對入境物品不再采取預防性消毒，對進口冷鏈食品不再進行抽樣檢測。結(jié)合春節(jié)前后國內(nèi)大規(guī)模人員流動，不同種類的毒株，南北差異、國內(nèi)外差異，仍有交叉感染的可能性，這也是反復磨合適應的過程。所以，一定時間內(nèi)，疫情對市場的擾動仍會存在，但好在臨近淡季和春節(jié)假期，市場交易也逐步進入收尾階段，影響程度會減到最小。

價格預測

從目前看，現(xiàn)貨市場圍繞冬儲成本走高展開行情博弈的特征愈發(fā)明顯。而冬儲成本一方面與原料成本居高不下，鋼廠成材成本和貿(mào)易商接貨成本越來越高影響推動有關(guān)；另一方面受期貨在強預期下繼續(xù)向上刺激和引導有關(guān)。目前冬儲的矛盾心理仍然在鋼貿(mào)間糾結(jié)，即當前價格與年后價格、當前需求與年后需求的錯位、風險把控等等。同時、時間和空間上也存在錯位問題，既短期價格上漲，需要時間去消化，尤其是原料的上漲幅度，逐漸使下游被動接招，甚至有點招架不住。總體上，本年度還剩3個交易日，不排除資金和情緒的波動性更大，也需要密切注意沖頂回殺的風險。短期現(xiàn)貨跟漲幅度有限。

從盤面來看，黑色繼續(xù)上攻，焦煤焦炭漲幅擴大至3%左右。螺紋05日盤恢復增倉上漲狀態(tài)，總持倉193萬手，增倉3.4萬手，前20席位多空旗鼓相當，多頭增倉2.18萬手，空頭增倉2.19萬手。從持倉上看，散戶有一定避險需求。從形態(tài)上看，螺紋有走出震蕩區(qū)間，破位跡象。目前多空都在累籌碼，小時級別技術(shù)信號走強，日線仍等待明確方向，需要密切關(guān)注4100附近壓力和前高4149臨界點壓力，有效突破后仍會上漲，不破面臨臨界點回調(diào)可能。