2022年已經(jīng)進(jìn)入倒計時，但今年鋼廠的“冬儲”政策不是遲遲不出，就是力度大不如前。近期，甚至還有鋼廠出臺了高于當(dāng)前市場價的“冬儲”政策，引發(fā)了市場的一片嘩然。

蘭格鋼鐵網(wǎng)高級分析師王英廣表示，造成鋼廠今年“冬儲”政策少、價格高、自儲性強(qiáng)的原因與目前鋼廠生產(chǎn)成本偏高，產(chǎn)量壓力不大以及對明年宏觀預(yù)期偏強(qiáng)不無關(guān)系。

今年以來，煉鋼成本一直處于高位。進(jìn)入11月份后，鐵礦石、焦炭以及廢鋼等原燃料價格漲幅非常明顯，整體煉鋼成本的漲幅遠(yuǎn)高于鋼價漲幅。因此鋼廠利潤一再被壓縮，導(dǎo)致目前大部分鋼廠已經(jīng)處于虧損狀態(tài)。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心測算，12月23日，三級螺紋、熱軋卷板鋼即期毛利分別為-145元/噸和-235元/噸，虧損幅度持續(xù)擴(kuò)大。

即便目前鋼廠處于虧損狀態(tài)，但鋼貿(mào)商仍覺得價格偏高，普遍的“冬儲”心理價位在3600—3700元/噸左右。而當(dāng)前市場價格距離鋼貿(mào)商的心理價位相差超過300元/噸，疊加鋼廠虧損的數(shù)額，相差幅度甚至達(dá)到了500元/噸。因此，就鋼廠而言，可能寧愿選擇降低產(chǎn)量也不愿意在大幅虧損的情況下，拿出太低的“冬儲”價格。

同時，今年以來，受新冠肺炎疫情和鋼廠虧損等因素的影響，今年整體鋼鐵產(chǎn)量處于偏低的狀態(tài)。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-11月，我國粗鋼產(chǎn)量93511萬噸，同比下降1.4%；1-11月，我國鋼材產(chǎn)量122553萬噸，同比下降0.7%。

進(jìn)入12月份后，鋼鐵產(chǎn)量也沒有出現(xiàn)大幅增長，仍保持相對低位。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2022年12月中旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼1963.82萬噸、鋼材1915.51萬噸，其中粗鋼日產(chǎn)196. 38萬噸，環(huán)比下降1.15%。

因此，目前即使已經(jīng)到了市場累庫的節(jié)點，在大多數(shù)鋼貿(mào)企業(yè)選擇“躺平”，不進(jìn)行“冬儲”的狀態(tài)下，廠內(nèi)庫存的增長幅度仍然不大。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，12月中旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1599. 01萬噸，比上一旬增加64. 86萬噸，增長4.23%；較上月同旬減少131.00萬噸，降低7.57%。在鋼廠庫存整體壓力不大的狀況下，更加不愿意大幅降價出臺“冬儲”政策，反而更傾向于自儲。

此外，隨著近期宏觀政策的持續(xù)向好，對于來年鋼材需求的預(yù)期也不斷增強(qiáng)。12月27日，中國銀保監(jiān)會表示，金融政策要更主動地配合財政政策和社會政策，加大金融支持?jǐn)U大內(nèi)需力度。12月20日，國務(wù)院常務(wù)會議部署深入抓好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施落地見效，要求重大項目建設(shè)和設(shè)備更新改造形成更多實物工作量，符合冬季施工條件的項目不得停工。疊加房企融資的信貸“三支箭”、金融16條等政策的逐步顯效，對于明年整體鋼需的預(yù)期不斷增強(qiáng)。

王英廣表示，從目前看，現(xiàn)貨市場圍繞“冬儲”成本走高展開行情博弈的特征愈發(fā)明顯。目前“冬儲”的矛盾心理仍然在鋼貿(mào)間糾結(jié)，即當(dāng)前價格與年后價格、當(dāng)前需求與年后需求的錯位、風(fēng)險把控等。

王英廣認(rèn)為，實際上“冬儲”只是貿(mào)易模式的一種，儲與不儲，誰來儲，不用看得太重，按照正常節(jié)奏訂貨即可。