3月10日：
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鈷，這個曾被戲稱為“鈷奶奶”的礦產資源，再次用劇烈的價格波動，彰顯其在新能源產業(yè)中的重要地位。
行業(yè)數據顯示，3月7日國內硫酸鈷均價為3.67萬元/噸，相較2月25日2.665萬元/噸的價格，短短數日累計漲幅超37%，最高漲幅近50%。突如一記驚雷，在新能源產業(yè)界炸響。
相關信息顯示，本輪鈷鹽價格飆漲，主因是全球最大的鈷供應國剛果（金），宣布自2月22日起，暫停其鈷出口四個月，疊加有消息稱當地局勢緊張，導致市場出現連鎖反應。
回顧2022年，硫酸鈷價格曾一度升至12萬元/噸左右的高位，而隨著近年來全球主要鈷供應國產能不斷提升，從供不應求逐漸轉為供大于求，導致其價格不斷下跌。
據報道，剛果（金）此次政策調整，是為了應對國際市場供應過剩，而導致的鈷價持續(xù)低迷情況，并計劃在三個月后評估政策效果。
值得注意的是，隨著硫酸鈷等鈷鹽價格上漲，帶動部分三元正極材料價格上行。相關企業(yè)惜售情緒漸強，部分正極材料企業(yè)暫停報價和接單，或調整產品報價策略，以降低庫存預期貶值（低于市場價）的風險。這一現象也引發(fā)業(yè)界的高度關注。
01連鎖反應導致產業(yè)鏈短期受到考驗
這場由剛果（金）鈷出口禁令所引發(fā)的鈷鹽-正極材料價格波動，不僅暴露出資源高度集中的產業(yè)風險，也成為檢驗產業(yè)鏈韌性的壓力測試。
行業(yè)數據顯示，2024年全球鈷產量同比增長21.8%，至29.0萬噸，其中，剛果（金）貢獻22.0萬噸，占比高達75.9%。
據了解，鈷產品從剛果（金）運輸至中國，大約需要70-80天。因此，禁令導致的實質性供應缺口，預計將延后數月顯現。
盡管如此，但市場已顯現“預期定價”，這種由預期驅動的價格傳導，正在形成比實際可能導致的供需錯配，更劇烈的市場震蕩。
從需求端來看，電池企業(yè)面臨成本上漲壓力。頭部電池企業(yè)受此影響相對較小，其通常簽訂長單，鎖定上游原材料，以對沖價格劇烈波動的風險，但中小企業(yè)或面臨一定挑戰(zhàn)。
從鋰電池技術路線來看，鈷鹽主要用于三元電池，或對三元電池后續(xù)價格變化帶來不確定性。
同時，隨著以中國企業(yè)為引領的磷酸鐵鋰電池，在全球裝機量的持續(xù)提升，市場份額不斷擴大，遠期或將逐漸弱化因鈷鹽漲價而帶來的不良影響。反之，對以生產三元電池為主的韓國、日本電池企業(yè)的影響可能更大。
02長期供給結構或生變
隨著鈷供給減少、價格上漲，產業(yè)鏈企業(yè)正采取相應措施積極應對。
洛陽鉬業(yè)表示，其TFM和KFM礦區(qū)（均位于剛果（金）），目前維持正常生產，同時其印尼鎳鈷濕法項目可提供替代資源。
華友鈷業(yè)也表示，其印尼年產5萬噸高鎳動力電池三元前驅體材料項目二期，已于2月28日全面竣工，即將進入爬產階段，旨在利用印尼鎳鈷資源填補供應缺口。
中偉股份則是通過參股騰遠鈷業(yè)、提前儲備鈷金屬，并利用富氧側吹工藝提升自供比例，以分散供應鏈風險。
業(yè)界普遍認為，隨著印尼紅土鎳礦伴生鈷提取技術的逐漸成熟，未來可為新能源電池領域原材料供應多元化提供新的路徑，將有助于減少產業(yè)鏈對剛果（金）供給的依賴，推動鈷供應鏈區(qū)域化重組。
另外，包括格林美在內的再生材料企業(yè)，也在加大電池回收和鈷再生提取力度，可在一定程度上緩解原生資源階段性短缺的問題。
2025兩會期間，多位全國人大代表提及有關加大電池回收力度的建議。隨著電池裝機-使用-回收閉環(huán)體系越來越完善，鈷等稀貴資源循環(huán)利用率也將顯著提升，產業(yè)鏈對原生資源的依賴度也將會逐步減小。
03帶動電池及材料技術創(chuàng)新
業(yè)界人士表示，當前行業(yè)多元化技術路線布局下，疊加資源調控經驗已顯著優(yōu)化，將在一定程度上削弱剛果（金）禁令帶來的影響。如果剛果（金）鈷出口限制長期化，也可能帶動電池及材料技術創(chuàng)新。
再生鈷的利用不僅有助于降低對原生鈷的依賴，還可以提高資源利用率，符合可持續(xù)發(fā)展的理念。隨著相關技術的不段進步，再生鈷在鈷供應中的占比有望提升。
對于電池企業(yè)，或將促使其加速技術轉型，向低鈷/無鈷電池技術路線方向發(fā)展。通過對低鈷/無鈷技術和產品布局，多家產業(yè)鏈企業(yè)在積極尋求業(yè)績新的平衡點，以降低對鈷鹽價格劇烈波動的敏感度。
本輪鈷價波動也提醒行業(yè)參與者，以更敏銳的市場洞察力和前瞻性的戰(zhàn)略眼光，在短期沖擊中穩(wěn)住陣腳，在長期變化趨勢中把握新機，通過綁定資源、優(yōu)化供應、技術創(chuàng)新、多元布局等手段，不斷強化自身市場競爭力，以助力新能源產業(yè)朝著更加穩(wěn)健、可持續(xù)發(fā)展的方向發(fā)展。
