近來，黃金市場的漲勢和美國“虹吸”全球黃金的現(xiàn)象，引發(fā)了全球投資者的廣泛關(guān)注。而在華爾街，眼下一種猜測聲正愈發(fā)嘹亮：特朗普政府是否正打算重估其黃金儲備的價值……

據(jù)一位熟悉內(nèi)情的人士透露，特朗普的高級經(jīng)濟(jì)顧問們尚未認(rèn)真考慮這一想法。但盡管如此，一些黃金市場參與者還是從美國財政部長貝森特2月3日的言論中得到了一定啟發(fā)——貝森特當(dāng)時表示，美國政府將“貨幣化美國資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)端”，并建立主權(quán)財富基金。

重估黃金儲備價值所能帶來的一個好處是：美國財政部可以將其持有的黃金重新掛鉤在一個較高的水平上。這將為眼下絞盡腦汁“開源節(jié)流”、渴望提高運(yùn)作效率的特朗普政府帶來一筆直觀的財富。

為何這么說？

美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表上目前列出了與財政部相關(guān)的黃金憑證，名義上的價值約為110億美元。然而，這一價值是基于所謂的法定價格計算的，該價格自1973年以來一直保持在每盎司42.2222美元。而按目前將近3000美元的真實黃金現(xiàn)貨價格計算，這些黃金的實際價值則已高達(dá)約7600億美元。

換言之，美國政府只要改改過去幾十年不變的計價規(guī)則，將黃金儲備的官方價格從1973年設(shè)定的42美元/盎司調(diào)整至當(dāng)前市場價格，就能實現(xiàn)約7500億美元的財政部資產(chǎn)端增幅，從而減少發(fā)行國債的必要。

當(dāng)然，特朗普若要這么改，很可能需要國會的配合。

與大多數(shù)國家不同，美國的黃金儲備由政府直接持有，而不是由美聯(lián)儲持有。美聯(lián)儲僅持有與財政部黃金儲備價值相對應(yīng)的黃金憑證，并以此向政府提供等值美元。

美國財政部一半多一點的黃金儲備目前存放在肯塔基州的軍事基地諾克斯堡。上世紀(jì)30年代，大量黃金從紐約和費城轉(zhuǎn)移到這里，部分原因是為了減少通過東部沿海地區(qū)遭受外國軍事攻擊的可能性。其余大部分金塊存放在丹佛和紐約西點的金庫設(shè)施中。

特朗普還可能賣黃金？

事實上，財聯(lián)社去年就曾介紹過，除了簡單地重估美國黃金儲備的價值，特朗普提名的白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會主席Stephen Miran此前還曾提出過出售黃金儲備的想法。

Miran在去年11月的一份報告中寫道，通過出售黃金換取美元，然后將這些美元兌換成外幣，政府將推高哪些“被低估 ”的貨幣，而這正是特朗普所希望的結(jié)果。

他補(bǔ)充稱，用不產(chǎn)生利息的黃金換取外國政府債券，也將為美國政府創(chuàng)造額外的收入來源。

當(dāng)然，Miran當(dāng)時也提到，雖然此舉可能是法律允許的，但出售國家黃金儲備來購買外匯工具可能會付出高昂的政治代價——即使是拋售美國政府持有的8133公噸黃金中的一部分，也可能會損害金價。

華爾街如何看

對于眼下愈發(fā)嘹亮的上述市場猜測聲，MKS Pamp SA的研究和金屬戰(zhàn)略主管Nicky Shiels在一份說明中寫道，“重新估價美國的黃金儲備只需要得到國會的同意，因此從技術(shù)上講是非常可行的?！?/span>

不過，Shiels同時寫道，雖然黃金價格重估將提升黃金在美國和全球的地位，但如果這些儲備隨后被出售，為新的主權(quán)財富基金創(chuàng)造種子資金，這將對金價 “極為不利”。

CreditSights投資和宏觀戰(zhàn)略主管Zachary Griffiths則指出，“如果我們當(dāng)前面臨的是債務(wù)問題，這或許確實是一個可行的考慮，但我們真正的問題其實是赤字。也許說8000億到9000億美元對于長期而言意義不大，聽起來有點瘋狂，但這幾乎就是事實?！?/span>

目前，巨額的財政赤字——已占到美國國內(nèi)生產(chǎn)總值的近7%，恰恰是投資者涌向黃金以尋求避險的原因之一，這促使金價自去年以來屢創(chuàng)新高。

Griffiths表示，“用類似的小伎倆來試圖填補(bǔ)至少是近期的赤字，我認(rèn)為與此相關(guān)的風(fēng)險遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于任何近期利益。這似乎是孤注一擲的行為——表明美國政府不愿意從根本上解決問題，即眼下支出和收入的嚴(yán)重失衡?！?/span>