網(wǎng)訊：關(guān)稅問(wèn)題引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)，全球經(jīng)濟(jì)勢(shì)必遭受新的打擊。各大央行應(yīng)對(duì)能力也面臨新的考驗(yàn)。美聯(lián)儲(chǔ)上周四如期宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，并不令市場(chǎng)感到意外。
宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)制造業(yè)PMI7月跌至2016年以來(lái)最低，而備受矚目的7月非農(nóng)就業(yè)整體溫和增長(zhǎng)，市場(chǎng)還是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期保持不變。
美聯(lián)儲(chǔ)喬治：如果數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)疲軟，將會(huì)支持調(diào)整政策
堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席喬治7月30至31日FOMC會(huì)上反對(duì)降息。喬治發(fā)表聲明解釋他反對(duì)降息的理由是，收到的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和中期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的前景支持政策利率不變。
不過(guò)，她還是提出了自己的后備計(jì)劃，由于經(jīng)濟(jì)面臨來(lái)自貿(mào)易政策不確定性和全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)疲弱的亂流，前景肯定存在風(fēng)險(xiǎn)。如果收到的數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)疲軟，我將準(zhǔn)備調(diào)整政策，以符合美聯(lián)儲(chǔ)充分就業(yè)和穩(wěn)定價(jià)格的使命。
2019年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩符合我的預(yù)期，即中期內(nèi)逐步下降至趨勢(shì)水平。鑒于溫和的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、處于歷史低位的失業(yè)率以及低迷的通脹前景，將委員會(huì)的政策設(shè)定維持在2.25%-2.5%應(yīng)是合適的。
美聯(lián)儲(chǔ)羅森格倫：下調(diào)利率的理由并不“令人信服”
另外一位投票對(duì)降息投反對(duì)票的波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫稱沒有令人信服的降息理由。
波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫解釋其為什么在7月30至31日的美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議上對(duì)降息投反對(duì)票。他說(shuō)，下調(diào)利率的理由并不“令人信服”。
他日前發(fā)表的一份聲明中表示，我此時(shí)并沒有看到一個(gè)明確而且令人信服的理由來(lái)加大貨幣寬松，”。他提到了失業(yè)率在低位，通脹可能向美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)回升，以及“股票價(jià)格和企業(yè)杠桿接近創(chuàng)紀(jì)錄水平”這個(gè)背景下的金融穩(wěn)定令人擔(dān)憂。
羅森格倫和喬治在上周的政策會(huì)議上投反對(duì)票，支持維持利率不變，使得美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾自2018年2月掌舵美聯(lián)儲(chǔ)以來(lái)首次出現(xiàn)兩人對(duì)貨幣政策投異議票。因此，更加難以排除下一次美聯(lián)儲(chǔ)利率決議時(shí)，依舊有官員投反對(duì)票。
周二（8月6日)，布拉德又將發(fā)聲，布拉德7月中旬曾表示，美聯(lián)儲(chǔ)7月降息25個(gè)基點(diǎn)是合適的，無(wú)需更大幅度降息，最終決定也應(yīng)驗(yàn)了他的說(shuō)法。但作為美聯(lián)儲(chǔ)決策層的鴿派代表人物，考慮到貿(mào)易緊張局勢(shì)在8月初突然再度升溫，不排除布拉德講話重新轉(zhuǎn)鴿的可能。
周三（8月7日）美聯(lián)儲(chǔ)埃文斯緊接著發(fā)聲，此前他是最鴿派的票委。埃文斯認(rèn)為可能需要在年底前降息50個(gè)基點(diǎn)來(lái)提振持續(xù)疲弱的通脹，并讓公眾相信，決策者對(duì)其設(shè)定的2%通脹目標(biāo)是認(rèn)真的。
美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)乏善可陳
7月份美國(guó)雇主繼續(xù)以穩(wěn)健速度增聘人手，薪資加速增長(zhǎng)，彰顯出勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況之穩(wěn)固。美國(guó)勞工部上周五公布的報(bào)告顯示，7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加16.4萬(wàn)，幾乎與預(yù)期一致。失業(yè)率保持在3.7%，接近50年低點(diǎn)，平均時(shí)薪同比增長(zhǎng)3.2%，優(yōu)于預(yù)期。
盡管7月就業(yè)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)健康狀況，但三個(gè)月平均增幅創(chuàng)下14萬(wàn)的接近兩年最低水平。這個(gè)趨勢(shì)符合就業(yè)增速隨勞動(dòng)力市場(chǎng)收緊而逐步放緩的預(yù)期，但也可能被視為經(jīng)濟(jì)正在失去動(dòng)力的跡象。此前兩個(gè)月就業(yè)增長(zhǎng)人數(shù)下修后比初值少了4.1萬(wàn)。6月數(shù)字從22.4萬(wàn)下修至19.3萬(wàn)，意味著美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)并未如此前認(rèn)為的如此強(qiáng)勁，而是保持在溫和增長(zhǎng)的水平。
就業(yè)增幅最大的行業(yè)是服務(wù)供應(yīng)商，特別是教育和醫(yī)療服務(wù)以及專業(yè)和商業(yè)服務(wù)領(lǐng)域。零售業(yè)就業(yè)人數(shù)連續(xù)六個(gè)月下降，制造業(yè)增加人數(shù)創(chuàng)下六個(gè)月高位。建筑業(yè)相對(duì)疲軟，增加4000人。
平均時(shí)薪環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，高于預(yù)期，前月數(shù)據(jù)上修為增長(zhǎng)0.3%。這表明在雇主招聘難度加大的情況下，工資獲得上漲動(dòng)力，同時(shí)預(yù)示著消費(fèi)支出前景將會(huì)良好。
沒有跡象表明人口普查帶來(lái)的臨時(shí)就業(yè)對(duì)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)產(chǎn)生了重大影響。
外媒經(jīng)濟(jì)學(xué)家伊萊扎·溫格稱，就業(yè)數(shù)據(jù)突顯出勞動(dòng)力市場(chǎng)的彈性，但最近貿(mào)易緊張局勢(shì)的升級(jí)，使得這一結(jié)果黯然失色。不過(guò)，更重要薪資數(shù)據(jù)仍然相對(duì)強(qiáng)勁，支持持續(xù)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。
分析師JOSEPH稱，此次非農(nóng)數(shù)據(jù)給了美聯(lián)儲(chǔ)一些喘息的空間。在上周美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的發(fā)布會(huì)上，貿(mào)易是其談?wù)摰淖钪匾脑掝}，就業(yè)、薪資和保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)排在第二位。
加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行Avery?Shenfeld稱，7月份的就業(yè)數(shù)據(jù)與我們要求美聯(lián)儲(chǔ)再降息一次的呼吁是一致的，因?yàn)槊绹?guó)實(shí)際上需要通脹數(shù)據(jù)不超過(guò)2%，以避免勞動(dòng)力市場(chǎng)過(guò)熱。