今年全球?qū)⒂瓉硪粓鎏烊粴夤?yīng)爭奪戰(zhàn)，這將延長能源匱乏的歐洲消費(fèi)者和工廠因天然氣價(jià)格上漲而承受的痛苦，并使亞洲和南美等較貧窮的新興國家面臨因價(jià)格過高而被擠出市場的風(fēng)險(xiǎn)。
自俄烏沖突引發(fā)能源危機(jī)以來，歐洲首次面臨無法實(shí)現(xiàn)明年冬季庫存目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)，這為明年新增液化天然氣產(chǎn)能開始緩解局勢之前的供應(yīng)爭奪奠定了基礎(chǔ)。
雖然歐洲有足夠的天然氣儲備來度過這個(gè)冬天，而且自今年年初以來天然氣價(jià)格已有所回落，但上周末席卷歐洲大陸的寒冷天氣正在侵蝕著歐洲的天然氣庫存。今年年初，俄羅斯通過烏克蘭的輸氣管道運(yùn)輸協(xié)議終止后，供應(yīng)選擇已經(jīng)越來越少。
美國銀行大宗商品策略師Francisco Blanch說：“今年歐洲肯定會出現(xiàn)能源缺口。這意味著，今年全球投產(chǎn)的所有增量液化天然氣都將用于彌補(bǔ)俄羅斯天然氣的缺口。”
悉尼MST Marquee公司的能源分析師Saul Kavonic表示，為了滿足預(yù)計(jì)的需求，歐洲每年將需要額外進(jìn)口多達(dá)1000萬噸的液化天然氣，比2024年增加約10%。北美的新出口項(xiàng)目可能有助于緩解市場緊缺狀況，但這取決于這些設(shè)施能夠多快提高產(chǎn)量。
全球液化天然氣短缺預(yù)計(jì)將持續(xù)到2027年
由于明年冬季的補(bǔ)給選擇較少，歐洲將需要液化天然氣運(yùn)輸，這將從全球最大的消費(fèi)地區(qū)——亞洲奪走一部分供應(yīng)。競爭會使價(jià)格高于印度、孟加拉國和埃及等國的承受能力，并拖累德國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，具體視需求情況而定。
歐洲的天然氣期貨通常也會影響亞洲的液化天然氣現(xiàn)貨價(jià)格，前者目前的價(jià)格仍比去年同期高出約45%，2025年迄今為止的合約交易價(jià)格約為危機(jī)前的三倍。
休斯頓能源經(jīng)紀(jì)公司Poten & Partners Inc.的全球商業(yè)情報(bào)主管Jason Feer說：“如果亞太地區(qū)的庫存也消耗殆盡，價(jià)格飆升的情況將更加嚴(yán)重，這將導(dǎo)致對貨物的競爭。”
對于所有公用事業(yè)和行業(yè)來說，找到天然氣替代品并非易事。這對德國來說是一個(gè)特殊的問題，在2022年俄烏沖突開始之前，德國一半以上的天然氣供應(yīng)都依賴俄羅斯。
由于制造業(yè)成本上升，能源安全已成為該國2月23日提前選舉的一個(gè)主要問題。極右翼政黨——德國選擇黨（Alternative for Germany）在民調(diào)中排名第二，部分原因是該黨希望恢復(fù)從莫斯科輸送廉價(jià)天然氣的管道，以增強(qiáng)制造業(yè)競爭力。
歐洲天然氣儲備今年將迅速枯竭
由于歐洲有能力為天然氣支付高昂的溢價(jià)，因此損失慘重的將是亞洲的發(fā)展中國家，一些貨物已經(jīng)改道，以賺取更高的利潤。南美洲的情況與此類似。巴西在遭受旱災(zāi)后竭力取代日漸衰退的水力發(fā)電，而阿根廷在即將到來的供暖季也可能被卷入液化天然氣的競爭。
埃及也受到了影響。據(jù)彭博社匯編的船舶跟蹤數(shù)據(jù)顯示，去年埃及在應(yīng)對夏季停電問題時(shí)從液化天然氣出口國轉(zhuǎn)變?yōu)檫M(jìn)口國，將購買量提升至2017年以來的最高水平，令市場大吃一驚。今年，該國可能仍需要數(shù)十船液化天然氣來度過酷暑。
對于已經(jīng)從價(jià)格上漲中獲益的液化天然氣銷售商來說，爭奪戰(zhàn)創(chuàng)造了機(jī)會。咨詢公司埃森哲（Accenture）的董事總經(jīng)理Ogan Kose表示，在某些情況下，液化天然氣生產(chǎn)商可能會提高產(chǎn)能，類似于2022危機(jī)年的出口增長。
前景在很大程度上取決于新生產(chǎn)設(shè)施的啟動速度。能源數(shù)據(jù)公司Kpler的Laura Page表示，去年，由于埃及停止出口，俄羅斯最新的北極液化天然氣二廠受到美國制裁的抑制，因此增長微乎其微。
這讓美國成為焦點(diǎn)。這個(gè)世界上最大的液化天然氣供應(yīng)國多年來一直呼吁拯救歐洲，使其免于天然氣饑荒，而特朗普上臺后，這一呼聲可能會更高。他已經(jīng)威脅說，如果歐洲不購買更多的美國能源，就要對它征收關(guān)稅。
歐洲天然氣價(jià)格將繼續(xù)保持高位
據(jù)Kpler稱，隨著Venture Global LNG公司的Plaquemines項(xiàng)目和切尼爾能源公司（Cheniere Energy）的Corpus Christi擴(kuò)建項(xiàng)目增產(chǎn)，今年美國的液化天然氣出口量預(yù)計(jì)將增長約15%。但這一速度尚存疑問。切尼爾公司已經(jīng)警告說，今年的增產(chǎn)將“相對緩慢”。
俄羅斯仍是歐洲第二大液化天然氣來源國，在美國上周五對兩個(gè)較小的設(shè)施實(shí)施制裁后，該國能否維持出口將成為焦點(diǎn)。波士頓IHRDC能源顧問和教員Claudio Steuer表示，西方制裁已經(jīng)扼殺了主要的北極液化天然氣2項(xiàng)目，影響了關(guān)鍵設(shè)備和服務(wù)供應(yīng)，使其全面完工時(shí)間推遲了兩到三年。
特朗普發(fā)誓要結(jié)束俄烏沖突，這也可能改變整個(gè)市場的前景，尤其是如果和平協(xié)議如預(yù)期的那樣包括能源?；ㄆ旒瘓F(tuán)分析師Anthony Yuen和其他分析師在一份報(bào)告中指出，俄羅斯經(jīng)烏克蘭出口的管道天然氣最終可能在2025年繼續(xù)出口。
目前，亞洲有足夠的余地將液化天然氣供應(yīng)讓給歐洲。中國的液化天然氣進(jìn)口商一直在轉(zhuǎn)售將于3月份交付的船貨，并在很大程度上停止了從價(jià)格高企的現(xiàn)貨市場采購。印度天然氣進(jìn)口商已轉(zhuǎn)向價(jià)格更低的替代品，而孟加拉國則因報(bào)價(jià)過高而被迫調(diào)整采購招標(biāo)。埃及轉(zhuǎn)向使用天然氣。
盡管亞洲溫和的天氣使需求得以調(diào)整，但市場緊俏增加了極端天氣或供應(yīng)問題帶來的波動風(fēng)險(xiǎn)。去年，從澳大利亞到馬來西亞的出口工廠都出現(xiàn)了產(chǎn)量不穩(wěn)定的情況，這表明生產(chǎn)方面是多么脆弱。
不過，問題有望得到緩解。從2026年起，被推遲的項(xiàng)目將最終開始運(yùn)輸燃料。杰富瑞金融集團(tuán)（Jefferies Financial Group Inc.）說，到那時(shí)，緊張的市場可能會變得寬松。
到2030年，還將有1.75億噸的新供應(yīng)開始抵達(dá)，主要來自美國和卡塔爾。這可能會對價(jià)格造成下行壓力，并使今年被擠出市場的國家重新獲得供應(yīng)。
荷蘭合作銀行的歐洲能源策略師Florence Schmit說：“如果目前的液化天然氣擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃得以維持，2026年應(yīng)該是隧道盡頭的曙光?！?/span>
