蛇年已至，鋰礦企業(yè)在2025年能否走出盈利“低谷”？
縱觀2024年鋰價走勢，受鋰電材料市場波動等因素影響，碳酸鋰噸價低位運行已成常態(tài)，價格持續(xù)磨底成為貫穿碳酸鋰產(chǎn)業(yè)全年的關鍵詞。
鋰價磨底狀態(tài)，也直接影響到鋰礦企業(yè)的業(yè)績。從天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、融捷股份、中礦資源、盛新鋰能等多家行業(yè)公司近期披露的2024年業(yè)績預告不難看出，鋰價下行不僅大幅削弱了上游礦企的賺錢能力，更有公司因鋰價不振而預計虧損。
面對價格回歸理性，無法追求“高回報”的產(chǎn)業(yè)鏈公司如何鞏固競爭優(yōu)勢，已成為鋰礦行業(yè)共同思考的問題。多位企業(yè)人士和業(yè)內(nèi)專家在接受記者采訪時表示，需求端和供給端的“雙增長”或讓碳酸鋰供需關系逐步靠近平衡點，而下游動力電池廠商對技術進步的不懈追求，也將倒逼碳酸鋰產(chǎn)業(yè)加速從“量”到“質”的轉變。
鋰價磨底 礦企2024年業(yè)績分化明顯
從鋰礦上市公司披露的2024年業(yè)績預告來看，鋰價持續(xù)磨底讓一眾礦企業(yè)績出現(xiàn)明顯分化，有公司因價格拖累導致“賺錢能力”大幅縮水，也有公司因資源稟賦和成本優(yōu)勢而意外“報喜”。
以鋰礦龍頭天齊鋰業(yè)為例，公司預計2024年虧損71億元至82億元，同比由盈轉虧。對于業(yè)績預虧，公司表示2024年鋰化合物及衍生品的產(chǎn)銷量分別實現(xiàn)同比、環(huán)比增長，但受到鋰產(chǎn)品市場波動影響，鋰產(chǎn)品銷售價格及毛利較上年同期大幅下降。同時，受公司控股子公司泰利森化學級鋰精礦定價機制與公司鋰化工產(chǎn)品銷售定價機制存在時間周期錯配影響，2024年經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)階段性虧損。
低迷的鋰價也對公司產(chǎn)能規(guī)劃造成一定影響。據(jù)公告，基于市場環(huán)境及項目最新的經(jīng)濟可行性分析，天齊鋰業(yè)擬終止投資建設第二期年產(chǎn)2.4萬噸電池級單水氫氧化鋰項目。
贛鋒鋰業(yè)與天齊鋰業(yè)情況類似，公司預計2024年虧損14億元至21億元，而去年同期盈利49.47億元。贛鋒鋰業(yè)解釋稱，盡管產(chǎn)品出貨量同比增長，但鋰價持續(xù)下行等因素讓公司不得不面對虧損局面。
另外，盛新鋰能、江特電機等行業(yè)公司亦有大幅預虧的情況。其中，受鋰云母提鋰生產(chǎn)成本較高影響，2023年虧損近4億元的江特電機2024年仍舊無法扭虧。據(jù)披露，江特電機預計2024年虧損2.36億元至2.85億元。
坐擁甲基卡鋰礦資源的融捷股份雖未虧損，但賺錢能力有所下滑。公司2024年業(yè)績預告顯示，全年預盈1.9億元至2.3億元，同比下降39.53%至50.04%。受鋰價下跌影響較大的還有中礦資源，公司預計2024年實現(xiàn)凈利潤7.5元至8.5億元，同比下滑61.51%至66.04%。
盡管鋰價下跌讓行業(yè)公司業(yè)績表現(xiàn)慘淡，但資源儲備豐富兼具成本優(yōu)勢的部分鋰企還是讓人眼前一亮。
以雅化集團為例，公司預計2024年將實現(xiàn)凈利潤2.8億元至3.3億元，同比增長596.26%至720.60%。資源逐步“兌現(xiàn)”是雅化集團逆勢增長的關鍵。據(jù)悉，非洲是雅化集團布局的重要落點，2022年公司通過并購整合了津巴布韋卡瑪?shù)倬S鋰礦，目前該礦山二期已于2024年11月全線建成投產(chǎn)，2025年將達到年處理鋰礦石230萬噸的采選規(guī)模。雅化集團表示，將繼續(xù)擴大采選規(guī)模至330萬噸/年。
需求漸旺供需關系有望走向平衡點
受鋰價磨底影響，礦企2024年業(yè)績表現(xiàn)難言出彩，但2025年鋰礦市場依舊值得期待。
“近期碳酸鋰銷售的確不錯，下游材料廠商拿貨需要排隊。”江西某頭部碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)人士告訴記者，雖然市場報價變化不大，電池級碳酸鋰維持在7.5萬元/噸左右，但下游企業(yè)拿貨積極性明顯提高。
從供給端來看，短期內(nèi)海外礦企的減產(chǎn)、停產(chǎn)還是對市場供給帶來一定影響。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，海外主要鋰礦企業(yè)2024年第三季度合計生產(chǎn)鋰精礦約95.4萬噸，環(huán)比減少1.3%。而根據(jù)海關總署統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2024年12月國內(nèi)鋰精礦進口量約為48.23萬實物噸，實物噸量環(huán)比基本持平。
供給端減產(chǎn)的同時，鋰鹽需求卻有上升跡象。中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年12月我國動力電池裝車量75.4GWh，環(huán)比增長12.2%，同比增長57.3%。
“決定碳酸鋰價格走勢的因素很多，但結合近期碳酸鋰的市場需求情況，新能源電動汽車、儲能產(chǎn)品的出貨量都有明顯提升?！盇股某頭部鋰鹽企業(yè)人士認為，只要需求能保持穩(wěn)定增長，相信碳酸鋰正在向供需平衡點不斷靠近。
需要注意的是，產(chǎn)品品質良莠不齊、價格平臺大多對碳酸鋰產(chǎn)品缺乏明確分類及定價也是鋰鹽行業(yè)現(xiàn)狀。而在鋰價不會大幅反彈的強預期下，鋰電上游產(chǎn)業(yè)競爭格局會出現(xiàn)哪些變化？業(yè)內(nèi)人士認為，具備資源優(yōu)勢的礦企競爭力將逐步顯現(xiàn)。
此外，隨著市場的成熟和技術門檻的提高，鋰行業(yè)的競爭將促使企業(yè)間的并購重組活動增多，行業(yè)集中度可能會有所上升。A股某鋰礦企業(yè)人士表示，大型企業(yè)憑借規(guī)模經(jīng)濟和技術優(yōu)勢，將在未來的市場競爭中占據(jù)更有利的地位。
