美東時(shí)間周三，美國(guó)芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)古爾斯比警告稱(chēng)，忽視特朗普關(guān)稅對(duì)美國(guó)通貨膨脹的潛在影響將是一個(gè)錯(cuò)誤。
他提及美國(guó)在新冠疫情期間的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，指出假如關(guān)稅導(dǎo)致供應(yīng)鏈中斷，將會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹。
他還警告稱(chēng)，和2018年特朗普第一任期內(nèi)發(fā)出的關(guān)稅沖擊相比，這一次關(guān)稅政策給美國(guó)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)沖擊可能會(huì)范圍更廣、影響更大。
特朗普關(guān)稅將帶來(lái)供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)
古爾斯比表示，目前美國(guó)看似正走在正軌上：經(jīng)濟(jì)總體強(qiáng)勁，勞動(dòng)力市場(chǎng)“似乎”處于充分就業(yè)狀態(tài)，通貨膨脹率也已經(jīng)下降，正在接近美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。
“然而，我們現(xiàn)在面臨著供應(yīng)鏈的一系列新挑戰(zhàn)——自然災(zāi)害和人為災(zāi)害，從火災(zāi)和颶風(fēng)到主要港口的橋梁碰撞，運(yùn)河堵塞和碼頭工人罷工的威脅；地緣政治混亂；移民問(wèn)題；當(dāng)然，還有高額關(guān)稅的威脅和貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)的可能性。”古爾斯比警告道。
“如果我們?cè)?025年就看到通脹上升或通脹降溫進(jìn)展停滯，美聯(lián)儲(chǔ)將處于艱難的境地，并不得不努力弄清楚通脹是來(lái)自經(jīng)濟(jì)過(guò)熱還是來(lái)自關(guān)稅，”古爾斯比表示，“這種區(qū)別對(duì)于決定美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)、甚至是否應(yīng)該采取行動(dòng)至關(guān)重要?！?/span>
上周末，特朗普政府宣布，將于2月4日開(kāi)始對(duì)從墨西哥和加拿大進(jìn)口的商品征收25%的關(guān)稅，對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的商品征收額外10%的關(guān)稅。但在后來(lái)他又將對(duì)加墨加征關(guān)稅落地時(shí)間推遲了一個(gè)月。
目前，不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，特朗普關(guān)稅對(duì)美國(guó)物價(jià)的提振只會(huì)是一次性的，不應(yīng)該以任何持續(xù)的方式引發(fā)通脹，也不應(yīng)該表明經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)可能不需要做出回應(yīng)。
然而，古爾斯比卻不這么樂(lè)觀。他表示，這一次“關(guān)稅可能適用于更多的國(guó)家或更多的商品，或者以更高的稅率，在這種情況下，（對(duì)美國(guó)的）影響可能會(huì)變得更大、更持久”。而相比之下，在2018年時(shí)，特朗普在他的第一任政府期間實(shí)施的進(jìn)口關(guān)稅的波及范圍要小得多，影響力也弱的多。
他還指出：如果說(shuō)2018年時(shí)企業(yè)已經(jīng)把所有最容易轉(zhuǎn)移的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移了，那么剩下的可能是最無(wú)法轉(zhuǎn)移的。在這種情況下，這次對(duì)（美國(guó)）通脹的影響可能要大得多。”
汽車(chē)行業(yè)首當(dāng)其沖
古爾斯比還特別指出，汽車(chē)行業(yè)可能受到的沖擊尤其大。因?yàn)槠?chē)行業(yè)供應(yīng)鏈復(fù)雜，用于卡車(chē)或汽車(chē)最終組裝的零部件可能會(huì)經(jīng)歷多次跨境，因此很可能出現(xiàn)關(guān)稅與關(guān)稅重重疊加的情況。
他表示，即使車(chē)企最終不將這些關(guān)稅成本直接轉(zhuǎn)嫁給購(gòu)車(chē)者，它們也會(huì)以其他方式影響通脹。
比如，已經(jīng)有汽車(chē)供應(yīng)商警告稱(chēng)，他們認(rèn)為汽車(chē)制造商將不愿為零部件支付更高的價(jià)格，因此供應(yīng)商最終將自己承擔(dān)成本，而在利潤(rùn)率已經(jīng)很低的情況下，他們擔(dān)心會(huì)出現(xiàn)一波供應(yīng)商破產(chǎn)潮。
美聯(lián)儲(chǔ)其他官員也在警告
事實(shí)上，除了古爾斯比，其他美聯(lián)儲(chǔ)官員也在近期發(fā)出類(lèi)似的警告。
波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席、聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)票委蘇珊·柯林斯（Susan Collins）本周早些時(shí)候表示，她和她的工作人員正在研究關(guān)稅的潛在影響，并指出特朗普提出的全面關(guān)稅具有不同尋常的性質(zhì)。
“我們對(duì)如此大規(guī)模和范圍廣泛的關(guān)稅經(jīng)驗(yàn)有限，”她表示，，“關(guān)稅涉及很多方面，而且還有第二輪效應(yīng)，因此很難真正評(píng)估關(guān)稅數(shù)額……我們不知道何時(shí)會(huì)導(dǎo)致物價(jià)水平上漲?！?/span>
其他美聯(lián)儲(chǔ)官員，如費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席帕特里克·哈克和亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席拉斐爾·博斯蒂克也表示，他們擔(dān)心潛在的通脹影響，并表示他們也將關(guān)注長(zhǎng)期影響。
相比之下，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾對(duì)于關(guān)稅問(wèn)題的公開(kāi)表態(tài)最為謹(jǐn)慎。在最近的新聞發(fā)布會(huì)上，他回避了多個(gè)有關(guān)關(guān)稅的問(wèn)題，并表示現(xiàn)在對(duì)財(cái)政政策做出判斷還為時(shí)過(guò)早。
