美國總統(tǒng)唐納德·特朗普周日重磅宣布，美國政府即將對所有進(jìn)入美國的鋼鐵和鋁進(jìn)口產(chǎn)品額外征收25%的關(guān)稅，這一新的關(guān)稅舉措將疊加在現(xiàn)有的金屬關(guān)稅基礎(chǔ)上。他還表示，將于周二或周三宣布“對等反制關(guān)稅”。對于特朗普宣布的最新關(guān)稅計(jì)劃，有金融市場分析師表示，特朗普引發(fā)的“全球貿(mào)易戰(zhàn)2.0”可能擾亂全球貿(mào)易正常流通，從而抑制全球經(jīng)濟(jì)增長前景，甚至可能導(dǎo)致滯脹宏觀環(huán)境。
這是特朗普對一些國家和特定行業(yè)威脅征收關(guān)稅的最新舉措。新的鋼鐵關(guān)稅可能波及美國能源企業(yè)，從風(fēng)能開發(fā)商到石油鉆探商，這些企業(yè)都依賴非美國制造的特殊品級。不過有一些美國石油公司在特朗普的第一個(gè)任期內(nèi)獲得了金屬關(guān)稅的豁免。特朗普在周日對美國記者們表示，新的關(guān)稅將適用于從所有國家進(jìn)口的金屬，但是他沒有具體說明關(guān)稅將于何時(shí)生效。
許多鋼鐵和鋁的買賣雙方原本預(yù)計(jì)，他們至少要到3月份才能為關(guān)稅的實(shí)施做準(zhǔn)備。特朗普將原定于2月1日實(shí)施的墨西哥與加拿大加征關(guān)稅推遲到3月，當(dāng)時(shí)墨西哥和加拿大提出了加強(qiáng)邊境管控以及貿(mào)易談判的溫和建議。目前尚不清楚這些關(guān)稅是否仍適用于墨西哥和加拿大。這兩個(gè)國家都是美國重要的金屬供應(yīng)國。
特朗普總體關(guān)稅野心的規(guī)模仍不清楚。他還表示，他將對其他商品征收關(guān)稅，包括藥品、石油和半導(dǎo)體產(chǎn)品，并表示他正在考慮對歐盟征收進(jìn)口關(guān)稅。特朗普上周還對中國商品征收10%的關(guān)稅。
特朗普自重返白宮以來，頻繁在周末發(fā)表影響金融市場的重大政策計(jì)劃，令高盛等華爾街大行的交易員們感慨特朗普“周末不休息”。同時(shí)也令交易員們不得不在周末也繃緊神經(jīng)，在去年下半年，持有標(biāo)普500指數(shù)“周末Gamma”的平均成本約為50個(gè)基點(diǎn)。但自今年以來，持有“周末Gamma”的成本已經(jīng)上升至70-85基點(diǎn)區(qū)間波動(dòng)。
在特朗普發(fā)出對于進(jìn)入美國的鋼鐵和鋁產(chǎn)品將進(jìn)行額外關(guān)稅之后，周一，亞洲鋼鐵制造商的股價(jià)大多下跌，只有那些在美國有業(yè)務(wù)運(yùn)營的企業(yè)例外。同時(shí)，美元上漲，美國國債收益率略有攀升。
以下是金融市場參與者們對于特朗普新加征鋼鐵和鋁進(jìn)口產(chǎn)品關(guān)稅相關(guān)觀點(diǎn)的匯編：
新加坡OANDA高級市場分析師Kelvin Wong：
“特朗普政府所引發(fā)的全球貿(mào)易戰(zhàn)2.0在范圍和執(zhí)行方式上與2018年的貿(mào)易戰(zhàn)1.0有所不同，因?yàn)樗婕案鄧摇液w了所有與美國存在顯著貿(mào)易順差的主要貿(mào)易伙伴?！?/span>
“總體來說，貿(mào)易戰(zhàn)2.0可能會(huì)擾亂全球常態(tài)化的貿(mào)易流動(dòng)，從而抑制全球經(jīng)濟(jì)增長前景，甚至可能導(dǎo)致滯脹宏觀環(huán)境。自2009年金融危機(jī)大爆發(fā)以來，全球經(jīng)濟(jì)已有15年未曾面臨滯脹，投資者和短期高頻交易員們在策略定位上目前正處于波動(dòng)之中，意味著股票、債券等金融市場的波動(dòng)幅度將越來越大?！?/span>
新加坡OCBC投資策略師董事總經(jīng)理Vasu Menon：
“目前尚不清楚特朗普最新的鋼鐵和鋁關(guān)稅是否只是一種基于極限施壓的談判策略，以及之后是否會(huì)有所緩和。畢竟，如果徹底實(shí)施，這項(xiàng)措施也會(huì)對美國自身經(jīng)濟(jì)造成傷害，因?yàn)槊绹鴮碜约幽么蠛湍鞲绲倪M(jìn)口依賴非常高——這兩個(gè)國家是美國最主要的鋼鐵和鋁供應(yīng)國。
“隨著全球貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)一步升級，金融市場交易員們將變得緊張且引發(fā)劇烈波動(dòng)預(yù)期，投資者目前需要謹(jǐn)慎行事，并為可能出現(xiàn)的更大規(guī)模市場動(dòng)蕩做好準(zhǔn)備工作?！?/span>
Capital.com墨爾本高級市場分析師Kyle Rodda：
“這增加了特朗普貿(mào)易政策可能引發(fā)的全球價(jià)格沖擊風(fēng)險(xiǎn)。在短期內(nèi)，這也會(huì)帶來給美國國內(nèi)的巨大通脹壓力;從長遠(yuǎn)和整體來看，這將拖累美國以及全球經(jīng)濟(jì)增長。此外，隨著中國等競爭對手采取反制措施，全球經(jīng)濟(jì)正出現(xiàn)以牙還牙的負(fù)面循環(huán)動(dòng)態(tài)。當(dāng)前金融市場大多在對不確定性做出反應(yīng)，但隨著全面貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)一步升級的風(fēng)險(xiǎn)上升，市場將不得不逐步定價(jià)全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)可能將出現(xiàn)的減弱與衰退。”
來自Invesco Asset Management Japan的全球市場策略師Tomo Kinoshita：
“雖然關(guān)于對鋼鐵和鋁產(chǎn)品征收25%關(guān)稅的具體細(xì)節(jié)尚未公布，但考慮到美國每年鋼鐵和鋁進(jìn)口總額超過1000億美元，因這項(xiàng)新關(guān)稅每年可能額外征收約250億美元的關(guān)稅。雖然對于全球不少經(jīng)濟(jì)體來說代價(jià)高昂，但是這僅占美國GDP的不到0.1%。對美國經(jīng)濟(jì)的通脹影響預(yù)計(jì)將緩慢顯現(xiàn)，我認(rèn)為最多也只有約0.1%，因此其對于美國經(jīng)濟(jì)的影響相當(dāng)有限?！?/span>
新加坡Saxo首席投資策略師Charu Chanana：
“市場對于這些威脅的定價(jià)看起來是合理的，并且屬于特朗普基于國家安全理由可行的措施。舊的做法已經(jīng)行不通，因?yàn)樽?018年上一輪加征關(guān)稅實(shí)施以來，中國已不再是美國鋼鐵的重要供應(yīng)國。相反，加拿大、墨西哥、歐盟、日本、韓國以及巴西等國家將受到更為顯著的負(fù)面影響?！?/span>
不過，目前最令人擔(dān)憂的可能不是通脹卷土重來，因?yàn)榭赡軙?huì)出現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)需求放緩等反作用。更大的問題在于特朗普未來政策的不確定性以及全球向更保護(hù)主義方向轉(zhuǎn)變的大趨勢?！?/span>
悉尼IG市場分析師Tony Sycamore：
“市場反應(yīng)明顯升級。這一周的政策層面開局與上周類似——我們看到了美國關(guān)稅相關(guān)的新聞標(biāo)題，但各資產(chǎn)類別的反應(yīng)各有不同……美國股指期貨交易走高，事實(shí)上，ASX 200指數(shù)也從早期低點(diǎn)有所反彈。與國際經(jīng)濟(jì)形勢掛鉤的澳元仍然略顯疲軟，但我的感覺是……在經(jīng)歷了上周的劇烈波動(dòng)之后，市場上也許將不再那么傾向于先發(fā)制人以及事后追責(zé)定價(jià)。”
悉尼ANZ高級商品策略師Daniel Hynes：
“我猜測，由于這項(xiàng)高達(dá)25%的新關(guān)稅計(jì)劃，美國制造商們將不得不承擔(dān)更高的生產(chǎn)與制造成本。美國在進(jìn)口方面的依賴度較高，鋁產(chǎn)品的依賴率約為40%-45%，鋼鐵則約為12%-15%?！?/span>
“我預(yù)計(jì)首先會(huì)看到全球金融市場偏向區(qū)域性的價(jià)格反應(yīng)。美國市場的金屬價(jià)格可能將大幅上升，因?yàn)榇笞谏唐方灰咨虃兗庇谠陉P(guān)稅細(xì)則正式生效前采購金屬?！?/span>
