1月11日訊：
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電車火爆，儲能猛，供需錯配。碳酸鋰，連創(chuàng)新高，壯懷激烈。
2022年，中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。據(jù)乘聯(lián)會預計，2022年國內(nèi)新能源汽車銷量將達到649萬輛，同比增長96%，遠超市場預期。期間，不少互聯(lián)網(wǎng)巨頭也涌入汽車產(chǎn)業(yè)鏈，造車新勢力不斷擴容。受此帶動，中國正極材料產(chǎn)量同比增長113%至130萬噸左右，疊加中美聯(lián)手推動儲能的利好，對于碳酸鋰需求拉動明顯。
雖然2022年中國碳酸鋰產(chǎn)能也開始加速擴張，但由于鋰礦的開發(fā)速度至少3-5年，遠慢于需求增量，2022年碳酸鋰產(chǎn)量實際增幅只有50%左右，產(chǎn)能利用率維持在60%左右，導致市場出現(xiàn)明顯的供需錯配，以致市場價格持續(xù)走高。
據(jù)鑫欏資訊數(shù)據(jù)，2022年，國內(nèi)碳酸鋰價格從2021年底的27-28萬元一路升至60-62萬元，全年均價高達49萬元，較2021年均價上漲了4倍，2022年最高價格較2021年最低價上漲了近10倍之多。
圖1：2021-2022年中國碳酸鋰價格走勢
數(shù)據(jù)來源：鑫欏資訊
圖2：2022年中國碳酸鋰企業(yè)有效產(chǎn)能占比
數(shù)據(jù)來源：鑫欏資訊
三元鐵鋰沉與浮，八十萬元云和月。莫等閑、待得鈉電來，空悲切。
從碳酸鋰下游需求來看，在新能源車補貼退坡、碳酸鋰價格大漲的雙重影響下，2022年磷酸鐵鋰裝機量比重明顯提升，對碳酸鋰的需求大增148%，而三元高鎳和六氟對碳酸鋰需求的增幅只有80%-90%，鈷酸鋰和錳酸鋰對碳酸鋰的需求甚至是負增長的。
碳酸鋰價格過高，無疑也是導致一些下游行業(yè)需求萎縮的主要原因，這在四季度表現(xiàn)較為明顯，不少下游企業(yè)坦言，很難承受50萬元以上的原料價格，而在三季度時，一些供應商曾一度喊出80萬元的目標價位，目前來看，是很難實現(xiàn)了。
另外值得注意的是，四季度后國內(nèi)鈉電概念火爆，雖然2023年尚無法量產(chǎn)，但在成本上還是具有一點優(yōu)勢。據(jù)悉，一些生產(chǎn)廠家公布其第一代鈉電產(chǎn)品成本對標碳酸鋰價格只有25-30萬元。
雖然鈉電主要將替代鉛酸電池、錳酸鋰，且絕對量不大，但至少在預期上會增加對碳酸鋰的壓力，再疊加鋰電回收系統(tǒng)的逐步完善，2023年對于鋰礦自給率較低的碳酸鋰企業(yè)而言，可能是最后的好日子了。
圖3：2022年中國碳酸鋰下游需求增長
數(shù)據(jù)來源：鑫欏資訊
雙碳夢，猶未圓。殺跌風，何時滅。
作為碳排放“大戶”，目前交通運輸領域占全國終端碳排放約15%。《中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二零三五年遠景目標》中出臺了減碳綜合措施。
在交通運輸方面，具體表現(xiàn)有“加快推進低碳交通運輸體系建設，優(yōu)化交通運輸結(jié)構(gòu)，推行節(jié)能低碳型交通工具”等一系列措施，新能源汽車遠期需求依舊看好，到2035年，中國新能源汽車銷售占比或?qū)⑦_到60%。從這方面來看，碳酸鋰總體需求仍有較好的前景。
2022年底，由于新能源車補貼退坡的影響，下游企業(yè)觀望情緒明顯，檢修、減產(chǎn)明顯增多，一些材料廠甚至開始拋售前期采購的原料庫存，導致碳酸鋰市場需求快速下滑，價格單月大跌10%，回落至2022年的均價水平，市場買漲不買落情緒明顯，不少下游客戶直指40萬元以下。
但從目前看，碳酸鋰市場的基本面其實并沒有明顯改變，市場需求預期仍在增長中，變的只是下游用戶的采購節(jié)奏，預計在二季度后，碳酸鋰市場需求會有所回暖。
根據(jù)鑫欏資訊統(tǒng)計，2022年中國碳酸鋰的供需比只有0.94，這也是導致市場貨緊價揚的主要原因，而2023年中國碳酸鋰的供需比回升至1.0左右，雖然有明顯改善，但還不足以導致碳酸鋰價格出現(xiàn)暴跌的局面。
而且，相對于下游企業(yè)壓箱底的減產(chǎn)壓價，碳酸鋰還有兩個潛在的后手，一是碳酸鋰期貨上市、二是南美金三角的鋰佩克，金融資本介入和上游原料卡脖，都將對市場產(chǎn)生一定影響。
圖4：2018-2023年中國碳酸鋰供需比
數(shù)據(jù)來源：鑫欏資訊
李家溝，踏破十年憾缺。壯志積參非洲石，笑談可營云母礦。
除了在海外布局較早的天齊、贛鋒之外，目前國內(nèi)碳酸鋰企業(yè)的成本并沒有想象中的低，因此，目前現(xiàn)貨市場上許多鋰礦的價格也是用碳酸鋰價格來倒推的，二、三梯隊碳酸鋰企業(yè)成本壓力并不低，將產(chǎn)業(yè)鏈向上游延伸，降低生產(chǎn)成本，是碳酸鋰企業(yè)提升競爭力最有效的途徑。
從2022年國內(nèi)鋰礦資源結(jié)構(gòu)看，大頭依然是鹽湖，占比達到68%；鋰輝石的增幅較大，同比達到46%，但絕對量只占12%，僅有新投產(chǎn)的李家溝鋰礦和復產(chǎn)的黨壩鋰礦，而李家溝項目自2013年獲得采礦權(quán)后，一晃已經(jīng)近10年；鋰云母在建產(chǎn)能是中國鋰礦資源中最多的，包括寧德、國軒等大戶紛給入主江西，湖南和內(nèi)蒙古也有一些鋰云母項目在推進中，預計2023年，國內(nèi)鋰云母的有效產(chǎn)能占比將提升到35%左右，成為短期鋰資源的主要增長點。
從海外布局來看，由于澳洲、南美礦山資源趨于飽和、加拿大限制中企投資，2022年中國企業(yè)在海外找礦的重點主要集中在非洲，其中津巴布韋、馬里已有近10個項目在產(chǎn)或在建中，還有一些貿(mào)易商在尼日利亞、納米比亞等地尋找鋰礦資源。
據(jù)鑫欏資訊統(tǒng)計，從全球范圍看，2022年全球新增鋰資源17萬噸，其中澳大利亞占比53%，非洲只有2.9%；但2023年，澳大利亞在新增資源中的占比會下降至41%，非洲將提高至15.3%。
圖5：2021-2025年中國鋰資源有效產(chǎn)能（LCE當量）
數(shù)據(jù)來源：鑫欏資訊
數(shù)據(jù)來源：鑫欏資訊
待來年、收拾舊山河，朝天闕。
不出所料的話，2022年我國居民儲蓄存款將創(chuàng)下歷史性新高。隨著疫情逐漸放寬，時間會使市場上的悲觀情緒逐步修復，雖然房地產(chǎn)市場很難再火，但新能源汽車的需求恢復還是可期的。
預計2023年，中國新能源汽車產(chǎn)量將突破900萬輛，再加上儲能、小動力等需求的拉動，相信至少在2023年上半年，碳酸鋰市場仍會保持較為旺盛的需求，逐步修復2022年底的跌勢，真正的拐點預計將出現(xiàn)在2023年四季度后。
同時，碳酸鋰頭部企業(yè)憑借規(guī)模效應和產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局，仍將保持較好的盈利水平。
