季節(jié)性是季度或月度時間序列在正常年度中表現(xiàn)出來的規(guī)律性變化。對于商品期貨來說，由于商品的供應(yīng)、需求在不同的季節(jié)有明顯的差異，所以其價格表現(xiàn)出明顯的季節(jié)性特征。有色金屬在供需平衡過程中也會出現(xiàn)相對應(yīng)的旺季和淡季。一般來說，在供應(yīng)旺季和消費淡季時，價格較低；反之，在供應(yīng)淡季和消費旺季時，價格較高。下面，我們通過歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看一下有色金屬板塊各品種的季節(jié)性特點有哪些。

一、對于滬銅來說，4月份、10月份和12月份上漲的概率較大，且平均漲幅也靠前。主要是由于4月份和10月份都是銅消費的傳統(tǒng)旺季，而12月份往往臨近年底，市場對明年都有一個較好的預(yù)期。2月份和11月份雖然平均漲幅較大，但是主要受個別年份大漲帶動的影響。1月份、3月份、9月份下跌的概率較大。主要是由于1月份和3月份在春節(jié)前后，下游消費一般。

二、對于滬鋁來說，4月份、7月份和8月份上漲的概率較大，且平均漲幅也靠前。4月份也是鋁下游的傳統(tǒng)消費旺季。而7月份和8月份屬于高溫時間，部分地區(qū)會因為用電緊張而對工業(yè)用電進行限制，從而會影響電解鋁的生產(chǎn)，造成供應(yīng)端的緊張。1月份、6月份、9月份、10月份、11月份都是下跌概率較大且跌幅靠前的月份。冬季的這幾個月份，雖然會有環(huán)保限產(chǎn)的政策出臺，但大都不及預(yù)期，疊加冬季處于消費淡季，因此鋁價下跌的概率更大。

三、對于滬鋅來說，1月份、4月份、7月份、8月份、10月份上漲的概率較大，且平均漲幅也靠前。受高溫影響，7、8月份會出現(xiàn)產(chǎn)量下降，因此供應(yīng)端會有緊張的炒作。而4月份和10月份均是下游的傳統(tǒng)消費旺季。6月份下跌概率較大且跌幅靠前，11月份下跌的概率也較大，但是如果出現(xiàn)上漲，漲幅就會非常高，所以平均漲跌幅最終收紅。

四、對于滬鉛來說，季節(jié)性相對就非常明顯：2-4月下跌概率較大且跌幅靠前，6-8月上漲概率較大且漲幅靠前。主要原因在于，鉛的消費結(jié)構(gòu)比較單一，70%-80%的需求都來自鉛酸蓄電池上，而這種蓄電池的壽命受到氣溫的影響比較大，2-4月為終端傳統(tǒng)淡季；而進入夏季炎熱天氣階段，鉛酸蓄電池更換需求進入旺季，因此6-8月上漲概率較大。

五、國內(nèi)滬鎳上市時間相對較晚，只能統(tǒng)計2015年以來的數(shù)據(jù)。對于滬鎳來說，3月份下跌概率較大，只有2022年走勢出現(xiàn)反常大漲；同樣，6月份上漲概率比較大，只有2022年和2015年出現(xiàn)反常大跌，而且每個月份歷史上都出現(xiàn)過10%左右的劇烈波動。因此，雖然滬鎳價格波動有一定季節(jié)性，但也更容易受到其他因素的影響而打破這種季節(jié)性。

六、國內(nèi)滬錫上市時間相對較晚，只能統(tǒng)計2015年以來的數(shù)據(jù)。對于滬錫來說，1月份上漲的概率是非常高，2015年至2022年之間是“100%”；3月份下跌的概率較大，只有2022年出現(xiàn)了上漲。

整體來看，每個有色金屬的產(chǎn)業(yè)鏈上下游特點不一樣，因此月度漲跌的季節(jié)性規(guī)律也不盡相同。但需要注意的是，我們在分析期貨價格時，季節(jié)性規(guī)律只是其中的一個影響因素，很多時候不能起到關(guān)鍵作用，還是要重點分析最根本的供需、庫存、利潤等情況，切記以偏概全。