氧化鋁期貨合約于6月19日上市后，今日是第五個(gè)交易日，截止發(fā)稿，氧化鋁主力合約價(jià)格漲幅1.51%，現(xiàn)報(bào)2822元/噸，較合約掛牌基準(zhǔn)價(jià)2665元/噸上漲5.89%。
原料供應(yīng)方面，據(jù)Mysteel消息，昨日市場(chǎng)傳言河南鋁土礦執(zhí)行復(fù)墾要求，鋁土礦供應(yīng)收緊，當(dāng)?shù)匮趸X企業(yè)有減產(chǎn)檢修計(jì)劃。而據(jù)了解，今年二季度初河南當(dāng)?shù)鼐陀袕?fù)墾要求，河南、山西6月鋁土礦價(jià)格顯示上漲50元/噸至530元/噸。由于目前河南地區(qū)氧化鋁產(chǎn)能利用率已處于較低水平，若因原料供應(yīng)再度出現(xiàn)減產(chǎn)的話(huà)，很有可能會(huì)影響長(zhǎng)單供應(yīng)。同時(shí)，目前下游電解鋁企業(yè)并沒(méi)有跨區(qū)域集中詢(xún)價(jià)采購(gòu)的跡象。另外，節(jié)前通過(guò)河南當(dāng)?shù)刈咴L(fǎng)了解到目前河南地區(qū)氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能中近70%產(chǎn)能為進(jìn)口礦生產(chǎn)線(xiàn)，即使受礦石復(fù)墾要求進(jìn)一步減產(chǎn)，實(shí)際影響量較為有限。
據(jù)SMM調(diào)研顯示，一方面，近期市場(chǎng)傳聞河南地區(qū)礦山受到復(fù)墾要求的影響，礦山開(kāi)采受限，當(dāng)?shù)氐V石產(chǎn)量有所減少。本次礦山停產(chǎn)集中在三門(mén)峽地區(qū)，三門(mén)峽氧化鋁總產(chǎn)能占河南全省46%，且多以使用國(guó)產(chǎn)礦為主。當(dāng)前河南省內(nèi)部分氧化鋁企業(yè)積極面對(duì)礦山停產(chǎn)事宜，一方面是以消耗庫(kù)存為主，另外正在努力采購(gòu)省內(nèi)其他礦點(diǎn)以及貴州等省外鋁土礦以維持生產(chǎn)，河南省氧化鋁運(yùn)行尚未因該消息出現(xiàn)產(chǎn)能波動(dòng)的情況。但若礦山生產(chǎn)持續(xù)受限，外采礦無(wú)法滿(mǎn)足生產(chǎn)的情況下，不排除河南氧化鋁廠(chǎng)會(huì)有減產(chǎn)計(jì)劃。另一方面，云南地區(qū)的電解鋁廠(chǎng)開(kāi)始正式進(jìn)入復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，帶來(lái)了區(qū)域內(nèi)氧化鋁需求的抬升。
機(jī)構(gòu)如何看待氧化鋁期貨后續(xù)走勢(shì)？
華泰期貨表示，云南下達(dá)關(guān)于全面放開(kāi)負(fù)荷管理的通知，當(dāng)?shù)夭糠咒X廠(chǎng)開(kāi)始陸續(xù)通電啟槽，在端午節(jié)前時(shí)間點(diǎn)上復(fù)產(chǎn)規(guī)模不高，且鋁廠(chǎng)焙燒和出產(chǎn)短期內(nèi)難有過(guò)快節(jié)奏，但供應(yīng)端釋放預(yù)期對(duì)于鋁價(jià)已形成有效打壓。淡季氛圍漸濃，各板塊進(jìn)入節(jié)前調(diào)休安排，鋁錠社庫(kù)有轉(zhuǎn)向累庫(kù)苗頭，下旬在企業(yè)增加鑄錠安排下鋁水比例將有所下調(diào)，華東現(xiàn)貨高升水格局有望改善。近期上行阻力較高，鋁價(jià)或延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。
華泰期貨表示，隨著云南電解鋁復(fù)產(chǎn)，疊加近期成本端的下跌已較為充分，預(yù)計(jì)上市初期氧化鋁期貨價(jià)格可能獲得短期支撐，短期建議觀(guān)望為主。從中長(zhǎng)期來(lái)看，若宏觀(guān)環(huán)境走弱，加之氧化鋁供應(yīng)持續(xù)呈現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩，產(chǎn)量偏過(guò)剩局面，對(duì)氧化鋁自身價(jià)格維持中長(zhǎng)期偏空的觀(guān)點(diǎn)，建議以逢高做空的思路對(duì)待。
廣發(fā)期貨分析指出，氧化鋁全年實(shí)際投產(chǎn)集中在5月前后。當(dāng)前云南地區(qū)開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，或利多氧化鋁。從成本上，當(dāng)前國(guó)內(nèi)氧化鋁廠(chǎng)除部分企業(yè)小幅虧損外，多數(shù)也僅為小幅盈利，當(dāng)前氧化鋁行業(yè)完全成本給2740元/噸，北方地區(qū)超2800元/噸。預(yù)計(jì)價(jià)格仍存支撐。
國(guó)投安信期貨分析指出，隔夜氧化鋁延續(xù)震蕩偏強(qiáng)，昨日河南地區(qū)礦山受到復(fù)墾要求影響開(kāi)采受限消息放大行情波動(dòng)，但產(chǎn)能過(guò)剩情況下遠(yuǎn)期供應(yīng)或難受到重大影響。當(dāng)前盤(pán)面價(jià)格高于多數(shù)地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)，接近北方高成本產(chǎn)能成本。預(yù)計(jì)圍繞成本區(qū)域2550-2850元波動(dòng)仍是主旋律，期貨如繼續(xù)走高則存在沽空機(jī)會(huì)。
