豐水期來(lái)臨后，云南電力短缺問(wèn)題有所緩解，云南政府發(fā)布《關(guān)于全面放開(kāi)負(fù)荷管理的通知》，通知要求省內(nèi)電解鋁企業(yè)全面復(fù)產(chǎn)。

目前云南地區(qū)已于6月19日開(kāi)始逐漸釋放復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能，根據(jù)百川盈孚調(diào)研，云南電解鋁首輪復(fù)產(chǎn)預(yù)計(jì)達(dá)到141萬(wàn)噸左右，首輪復(fù)產(chǎn)預(yù)期在8月份全部完成。

近期中國(guó)鋁錠市場(chǎng)庫(kù)存呈現(xiàn)不斷下降的趨勢(shì)，一度達(dá)到6年以來(lái)新低47.12萬(wàn)噸，其中華南、華東市場(chǎng)均反饋貨源短缺，持貨商現(xiàn)貨升水不斷上漲，云南復(fù)產(chǎn)消息過(guò)后，市場(chǎng)價(jià)格下跌幅度不如預(yù)期，主要也是市場(chǎng)缺貨導(dǎo)致。

云南規(guī)模復(fù)產(chǎn)后，鋁錠市場(chǎng)庫(kù)存是否出現(xiàn)反轉(zhuǎn)呈現(xiàn)增加趨勢(shì)，成為行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)，根據(jù)百川盈孚調(diào)研，141萬(wàn)噸的首輪復(fù)產(chǎn)量產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及流向如下：

企業(yè)A預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)90萬(wàn)噸產(chǎn)能，其中約30%以鋁水銷售周邊下游企業(yè)、約30%用作企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)合金、約20%鑄造高端鋁錠供集團(tuán)內(nèi)部企業(yè)使用、其余的約20%將以鋁錠形式流向川渝地區(qū)，基本沒(méi)有流向華南的鋁錠。

企業(yè)B預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)21萬(wàn)噸產(chǎn)能，周邊鋁加工企業(yè)較少，因此鑄錠或?qū)⑤^多，但B企業(yè)鑄錠后大部分鋁錠或?qū)⒘飨蛭髂鲜袌?chǎng)，少有華南流向。

企業(yè)C預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)30萬(wàn)噸產(chǎn)能，但由于C企業(yè)周邊配套加工較多，因此將會(huì)把生產(chǎn)的大部分鋁水運(yùn)往附近的加工企業(yè)，預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)后鑄錠量較少，因此流向華南地區(qū)的鋁錠也將有限。

綜合來(lái)看，云南復(fù)產(chǎn)后，華東華南市場(chǎng)流通的鋁錠貨源仍然偏緊，預(yù)計(jì)后續(xù)鋁錠社會(huì)庫(kù)存將繼續(xù)保持在較低位置，對(duì)現(xiàn)貨鋁價(jià)形成一定支撐。