7月7日，中國(guó)金屬礦業(yè)的“龍頭”紫金礦業(yè)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，2023年上半年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)約102億元，上年同期的凈利潤(rùn)為126.3億元，同比下降約19.24%，同比少賺了約24.3億元。通過(guò)計(jì)算，紫金礦業(yè)今年第二季度凈利約為47.58億元，環(huán)比第一季度下跌12.5%，同比去年第二季度下跌26.8%。
從產(chǎn)量來(lái)看，今年上半年，紫金礦業(yè)的礦產(chǎn)品產(chǎn)量均同比出現(xiàn)增長(zhǎng)，并新增了鋰云母產(chǎn)品。其中，礦產(chǎn)銅49.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.9%（上年同期43.1萬(wàn)噸）；礦產(chǎn)金32噸，同比增長(zhǎng)18.5%（上年同期27噸）；礦產(chǎn)鋅（鉛）24萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.8%（上年同期22.9萬(wàn)噸）；礦產(chǎn)銀208噸（上年同期187噸），同比增長(zhǎng)11.2%；鋰云母（當(dāng)量碳酸鋰）1292噸。
紫金礦業(yè)礦產(chǎn)銅、鋅（鉛）、銀完成年度生產(chǎn)目標(biāo)的52%/53%/53%，屬于超額完成計(jì)劃；由于波格拉未能如期復(fù)產(chǎn)、山西紫金和奧羅拉有部分欠產(chǎn)，礦產(chǎn)金產(chǎn)量完成年度目標(biāo)的44%，下半年有望追趕進(jìn)度；碳酸鋰完成年度計(jì)劃的43%，預(yù)計(jì)今年第四季度，隨著3Q 鹽湖投產(chǎn)或可完成年度產(chǎn)量計(jì)劃。
總體而言，量增情況下，紫金礦業(yè)業(yè)績(jī)的下滑，金屬價(jià)格的下降或?yàn)橹饕颉５V產(chǎn)銅板塊是紫金礦業(yè)毛利貢獻(xiàn)最大的板塊，占整體毛利的50%以上，而2023年上半年，銅價(jià)同比下滑10.5%，至8721 美元/噸；作為公司業(yè)績(jī)來(lái)源的第二大板塊，礦產(chǎn)金板塊約占整體毛利的 20%-30%，今年上半年雖然同比增長(zhǎng)3.5%至1943 美元/盎司。但難以覆蓋銅價(jià)的低迷。
目前，黃金易漲難跌，銅雖有近憂，但無(wú)遠(yuǎn)慮。
根據(jù)ICSG數(shù)據(jù)，2022年全年銅消費(fèi)缺口約為36萬(wàn)噸。伴隨2023-2025年全球銅精礦新擴(kuò)建項(xiàng)目的陸續(xù)投產(chǎn)以及銅礦生產(chǎn)干擾邊際的減輕，精煉銅供給增長(zhǎng)，供需缺口縮小。但隨著中國(guó)傳統(tǒng)行業(yè)消費(fèi)迎來(lái)復(fù)蘇，同時(shí)考慮到新能源汽車(chē)、儲(chǔ)能、光伏發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電等新能源產(chǎn)業(yè)對(duì)銅消費(fèi)增量的邊際拉動(dòng)，預(yù)計(jì)新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)將在未來(lái)三年帶來(lái)93/91/115萬(wàn)噸的銅消費(fèi)增量。
隨著產(chǎn)能釋放減緩?fù)瑫r(shí)下游消費(fèi)維持增長(zhǎng)，全球銅供需缺口將擴(kuò)大至11/27萬(wàn)噸。銅基本面長(zhǎng)期向好，銅價(jià)迎來(lái)高景氣。
紫金礦業(yè)業(yè)績(jī)，或?qū)⒃俅未蠓嵘?
長(zhǎng)期向好，短期的“陣痛”在所難免！
2022年，紫金礦業(yè)對(duì)外投資頻繁，共花費(fèi)近300億元完成了包括九座礦山在內(nèi)的資產(chǎn)收購(gòu)。然而，和連續(xù)大規(guī)模并購(gòu)事項(xiàng)相對(duì)應(yīng)的是，紫金礦業(yè)不得不面對(duì)伴隨而來(lái)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。例如，其部分海外礦產(chǎn)陸續(xù)發(fā)生了風(fēng)險(xiǎn)事件，包括武里蒂卡金礦遭遇爆炸襲擊、波格拉金礦采礦權(quán)延期申請(qǐng)受阻等。
眾多建設(shè)項(xiàng)目帶來(lái)的大量資金需求，賬面健康度受到挑戰(zhàn)。2022年年末，紫金礦業(yè)1年內(nèi)須償還借款約308億元，1-2年內(nèi)須償還借款約259億元，2-5年內(nèi)須償還借款約506億元，5年以上須償還借款約182億元。但是在2022年年末，公司貨幣資金202.44億元，無(wú)法完全覆蓋公司1年內(nèi)須償還借款。
除此之外，紫金礦業(yè)控股子公司烏后紫金被法院以非法采礦罪判處沒(méi)收違法所得4.61億元，并處罰金1500萬(wàn)元，控股子公司西藏巨龍銅業(yè)發(fā)生吊籠墜落事故，巨龍銅業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一度中斷……
紫金礦業(yè)，到了接受挑戰(zhàn)的時(shí)候了！
