近期受到印尼RKAB審核延誤影響，印尼鎳礦供應(yīng)出現(xiàn)緊缺，礦價升水價格上漲，支撐鎳鐵底部價位。

一、受RKAB 審核不確定影響，鎳礦供應(yīng)出現(xiàn)緊缺

1.情緒性傳導(dǎo)下，市場可流通鎳礦供應(yīng)緊缺

據(jù)市場消息，印尼部分鎳礦開采公司正在等待RKAB延期申請，由于不確定何時公布，導(dǎo)致部分公司現(xiàn)金停滯，市場可流通鎳礦供應(yīng)也出現(xiàn)緊缺。目前通過審批的企業(yè)僅為6家，其中只有兩家高品礦山，RKAB的審批進度存在未知的風(fēng)險。如果RKAB審批繼續(xù)延期，將會對礦企甚至鎳鐵端造成較大的影響。

據(jù)了解，本次RKAB配額審批延誤主要是一下幾點原因：一是缺乏檢驗檢測人員，新法律規(guī)定，如果檢測人員在提供環(huán)境和資源量儲量報告有錯誤，會有法律責(zé)任。二是部分礦山?jīng)]有向政府繳納稅收。

2023年11月RKAB恢復(fù)審批后，印尼礦山紛紛出貨，部分印尼冶煉廠存有兩月的鎳礦庫存，短期對鎳鐵市場影響不大。但RKAB審批如果繼續(xù)延期至二月底，將會對礦企甚至鎳鐵端造成較大的影響。

另外去年年初，印尼鎳礦山RKAB審批也出現(xiàn)了延遲，截止一月中旬也只通過5-6家礦企。

2.印尼RKAB政策梳理

Rencana Kerja dan Anggaran Biaya (RKAB)即工作計劃和預(yù)算，是礦業(yè)公司每年必須準(zhǔn)備并提交能源和礦產(chǎn)資源部（ESDM）或能源和礦產(chǎn)資源部授權(quán)的機構(gòu)批準(zhǔn)的文件。礦山的銷售和生產(chǎn)必須以能源和礦產(chǎn)資源部通過礦產(chǎn)和煤炭司頒發(fā)的RKAB為依據(jù)。

2023年10月底，印尼能礦部頒布2023年第10號條例（以下簡稱“10/2023號條例”），并以該部法規(guī)取代了2020年第7號政府條例（以下簡稱“7/2020號條例”）。10/2023號條例對涉及采礦活動的各項規(guī)定做了整體性的調(diào)整。其中，值得注意的是新規(guī)對印尼礦產(chǎn)和煤炭開采業(yè)務(wù)活動的工作計劃和預(yù)算報告（“RKAB”） 相關(guān)規(guī)定的修改。根據(jù)新規(guī)，礦產(chǎn)和煤炭開采公司生產(chǎn)運營階段的RKAB有效期將延長為三年。不過，對于已經(jīng)生效或者正在獲批進程中的RKAB，新規(guī)不具有溯及力。這意味著在10/2023號條例生效前，已經(jīng)獲批的RKAB繼續(xù)有效；正在獲批的RKAB，則應(yīng)根據(jù)7/2020號條例的規(guī)定繼續(xù)進行審批。（源：網(wǎng)絡(luò)）

表1：RKAB的主體對比（源：網(wǎng)絡(luò)）

表2：RKAB有效期（源：網(wǎng)絡(luò)）

表3：提交審核期限（源：網(wǎng)絡(luò)）

二、鎳鐵價格已經(jīng)跌至底部位置，印尼冶煉廠超賣鎳鐵

隨著印尼大選的迫近，政策上的不確定性在一定程度上影響鎳鐵市場的情緒。據(jù)了解，印尼部分鎳鐵廠鎳鐵已經(jīng)出現(xiàn)超賣現(xiàn)象，一季度鎳鐵價格或?qū)⒎€(wěn)中偏強運行。

12月初鎳鐵在900元/鎳（到廠含稅）成交數(shù)千噸后開始回升，但是終端市場需求未見起色，鎳鐵價格上漲至930-940元/鎳（到廠含稅）后便難有突破。鎳鐵價格難以下跌主要有一下幾點原因：一是印尼RKAB審核延遲加上總統(tǒng)大選，后期的不確定性運行鎳鐵市場情緒，近期鐵廠和貿(mào)易商紛紛上調(diào)報價；二是國內(nèi)主流鋼廠在930元/鎳（到廠含稅）的鎳鐵訂單已經(jīng)訂購至3月；三是下游不銹鋼壘庫不及預(yù)期，年后市場看漲心態(tài)漸濃。

總結(jié)

短期鎳鐵價格受到擔(dān)憂情緒影響有上漲的趨勢，長期來看鎳鐵價格后期走勢如何還需關(guān)注RKAB審批通過情況、印尼相關(guān)政策變動以及年后不銹鋼市場需求能否恢復(fù)。