市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在本周兩天會(huì)議結(jié)束時(shí)宣布維持利率不變，此前報(bào)告顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)超預(yù)期，通脹有所緩解。

對(duì)此，哥倫比亞商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授布雷特·豪斯(Brett House)表示：“在許多方面，我們已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了軟著陸。美聯(lián)儲(chǔ)非常巧妙地用一種‘金發(fā)姑娘’(Goldilocks)的情景給經(jīng)濟(jì)穿針引線?！睋?jù)悉，在金融和經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，"Goldilocks"(金發(fā)姑娘)是一個(gè)比喻，用來描述一種理想的、平衡的經(jīng)濟(jì)狀況，其中經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)健但不過熱，通脹率適中，不會(huì)引發(fā)央行激烈的貨幣政策反應(yīng)。

據(jù)了解，受就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁和消費(fèi)者支出強(qiáng)勁的推動(dòng)，美國第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)3.3%，遠(yuǎn)高于預(yù)期。然而，Ned Davis Research首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞歷杭德拉·格林達(dá)爾(Alejandra Grindal)卻表示，通脹率仍高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，這也為“無著陸情景(no-landing scenario)”打開了大門。

“無著陸”是什么?

格林達(dá)爾表示，“無著陸”意味著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)高于趨勢(shì)，也意味著通脹也高于趨勢(shì)，這是一種“過熱”的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)。

自新冠疫情以來，通脹一直是一個(gè)持續(xù)的問題，當(dāng)時(shí)的物價(jià)增長(zhǎng)飆升至自1980年代初以來的最高水平。美聯(lián)儲(chǔ)以一系列加息回應(yīng)，將其基準(zhǔn)利率提高至22年多來的最高水平。

根據(jù)最新數(shù)據(jù)，目前的年通脹率為3.4%，仍高于美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為的健康年通脹率2%的目標(biāo)。

此外，較高的利率和通脹對(duì)消費(fèi)者的打擊尤為嚴(yán)重。一個(gè)“無著陸”的情景也意味著家庭預(yù)算和那些擁有可變利率債務(wù)(如信用卡)的人將面臨更大壓力。

盡管通脹仍然居高不下，但通脹率繼續(xù)下降，可能給美聯(lián)儲(chǔ)今年晚些時(shí)候開始降息提供了綠燈。

豪斯表示：“這看起來像是軟著陸已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)，而且很可能會(huì)持續(xù)?！?

對(duì)消費(fèi)者而言，這意味著只要通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)配合，就可能最終從高額借貸成本(尤其是抵押貸款、信用卡和汽車貸款)中解脫出來。

另一種可能性：硬著陸

一些專家仍未完全排除經(jīng)濟(jì)衰退的可能性。

Index Fund Advisors高級(jí)副總裁、即將出版的《投資美國金融史：理解過去以預(yù)測(cè)未來》一書的作者馬克·希金斯(Mark Higgins)表示：“真正的危險(xiǎn)在于美聯(lián)儲(chǔ)過早放松貨幣政策，這正是他們?cè)?960年代末所做的?！?

他稱：“允許通脹持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于觸發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。他們?cè)?960年代末未能這樣做，是導(dǎo)致1970年代通脹根深蒂固的主要因素之一?！?

根據(jù)希金斯的說法，歷史表明，在這一切結(jié)束之前，可能仍有一場(chǎng)衰退。

美國商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)(National Association for Business Economics)12月份的一項(xiàng)調(diào)查顯示，76%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為未來12個(gè)月出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性為50%或更低。

希金斯表示：“經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷擴(kuò)張和收縮周期是正常的。短期內(nèi)可能會(huì)痛苦，但長(zhǎng)期來看，為了恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定，我們做出必要行動(dòng)是更好的?！?