5月29日，國務(wù)院印發(fā)《2024—2025年節(jié)能降碳行動方案》（下稱《方案》）。期貨日報記者留意到，盡管5月30日碳酸鋰期貨盤初快速拉升，但隨著市場情緒平復(fù)，期價漲幅收斂，碳酸鋰期貨主力合約當(dāng)日漲1.05%。5月31日，碳酸鋰期貨回落，截至收盤，主力LC2407合約下跌1.27%。
“盡管《方案》整體來看利好鋰電行業(yè)，但對市場的影響更多是情緒層面。”中信建投期貨分析師張維鑫認(rèn)為，《方案》對碳酸鋰價格并無太多直接影響，難以對其供需變化產(chǎn)生實質(zhì)性影響，加上碳酸鋰基本面仍然偏弱，因此整體影響有限。
期貨日報記者留意到，《方案》與鋰產(chǎn)業(yè)相關(guān)的內(nèi)容有四點：
一是加大非化石能源開發(fā)力度，提升可再生能源消納能力，提到建設(shè)大型風(fēng)電光伏基地，開發(fā)海上風(fēng)電，積極發(fā)展新型儲能；
二是要優(yōu)化有色金屬產(chǎn)能布局，合理布局硅、鋰、鎂等行業(yè)新增產(chǎn)能，同時嚴(yán)格新增有色金屬項目準(zhǔn)入，新建多晶硅、鋰電池正負(fù)極項目能效須達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平；
三是交通運輸節(jié)能降碳行動，其中提到要逐步取消各地新能源汽車購買限制，落實便利新能源汽車通行等支持政策；
四是要加強(qiáng)廢舊產(chǎn)品設(shè)備循環(huán)利用，要開展企業(yè)回收目標(biāo)責(zé)任制行動，加強(qiáng)工業(yè)裝備、信息通信、風(fēng)電光伏、動力電池等回收利用。
長安期貨分析師王楚豪認(rèn)為，《方案》對中國儲能2025年裝機(jī)規(guī)模4000萬千瓦的目標(biāo)有推動作用，裝機(jī)規(guī)模增速或?qū)⑻嵘?。同時，對大力發(fā)展再生金屬產(chǎn)業(yè)（鋰回收產(chǎn)業(yè)）有利好作用，當(dāng)前回收鋰成本倒掛，整體再生供應(yīng)較少，如果《方案》落地，回收鋰會占據(jù)更多原料份額，整體相當(dāng)于鋰電下游的供給側(cè)改革。
在張維鑫看來，《方案》對碳酸鋰價格可能產(chǎn)生直接影響的上述第三點，預(yù)計會貢獻(xiàn)需求增量，而上述前兩點目前并不會對供需產(chǎn)生影響，第四點則受限于動力電池報廢高峰尚未帶來，實際影響有限。
具體來看，雖然第一點有利于促進(jìn)儲能需求增長，《方案》提及到2025年底全國新型儲能裝機(jī)超過4000萬千瓦，但2023年全國已建成新型儲能項目累計裝機(jī)規(guī)模達(dá)3139萬千瓦，其中2023年新增裝機(jī)規(guī)模約2260萬千瓦。從這個角度來說，2024—2025年的任務(wù)目標(biāo)并不激進(jìn)，不會大幅上調(diào)需求預(yù)期。第二點提及合理布局鋰、硅行業(yè)新增產(chǎn)能，而碳酸鋰產(chǎn)能還在高速增長，不適合立即嚴(yán)格控制產(chǎn)能，預(yù)計未來鋰冶煉產(chǎn)能將逐漸規(guī)?；⒁?guī)范化，長期來看有利于上游企業(yè)降本增效，對鋰價影響偏空，但對短期供給影響有限。如果第三點能夠落地，在交通運輸環(huán)節(jié)的節(jié)能降碳行動將直接提高鋰電需求，是實實在在的利多因素。第四點關(guān)于加強(qiáng)鋰的回收利用，長期來看會減少對礦山提鋰的依賴，屬于利空因素。不過，短期來看，受限于回收存量市場較小、報廢數(shù)量偏低，實際影響也有限。
從基本面看，王楚豪認(rèn)為，目前碳酸鋰供應(yīng)不斷增加，鋰鹽企業(yè)維持挺價情緒，報價較高且出貨意愿一般，下游多持觀望態(tài)度，少量剛需采買。具體來看，近期原料價格較高，導(dǎo)致碳酸鋰生產(chǎn)成本有所上行，整體的外購原料壓力明顯，而鹽湖產(chǎn)量提升，在一定程度上彌補(bǔ)了鋰礦端的缺口。數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日當(dāng)周，碳酸鋰周度產(chǎn)量環(huán)比減少150噸，至14074噸。其中，鹽湖提鋰環(huán)比增加49噸，至2683噸；鋰云母提鋰環(huán)比減少220噸，至3679噸；鋰輝石提鋰環(huán)比增加50噸，至6130噸。
需求方面，新能源汽車銷售量同比大幅增長，儲能裝機(jī)穩(wěn)定增長，但基數(shù)仍較小，難以對碳酸鋰需求有明顯提振。王楚豪表示，鋰電終端需求在新能源汽車的帶動下處于快速增長狀態(tài)，新能源汽車以舊換新政策運行了一段時間，對鋰鹽價支撐一般，中間環(huán)節(jié)排產(chǎn)仍是關(guān)鍵。數(shù)據(jù)顯示，4月份，三元前驅(qū)體出口環(huán)比增加15%，至1.4萬噸；三元材料出口環(huán)比減少0.4%，至6922噸；磷酸鐵鋰出口環(huán)比減少55%，至63.63噸。從終端市場來看，5月份，狹義乘用車零售量預(yù)計165萬輛左右，同比減少5.3%，環(huán)比增長7.5%；新能源車零售量預(yù)計77萬輛左右，環(huán)比增長13.7%，同比增長32.7%。
庫存方面，江西產(chǎn)區(qū)目前環(huán)保影響減弱，整體排產(chǎn)得到提振，碳酸鋰廠家整體小幅累庫。王楚豪認(rèn)為，后續(xù)隨著現(xiàn)貨價格下行的預(yù)期增強(qiáng)，下游低價采購意愿加強(qiáng)，廠家惜售挺價，庫存預(yù)計小幅累積。數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日當(dāng)周，碳酸鋰庫存環(huán)比增加2.1%，至8.89萬噸，下游庫存減少4.6%，至2.17萬噸，其他環(huán)節(jié)增加1.1%，至1.62萬噸，冶煉廠增加5.6%，至5.10萬噸。
展望后市，國投安信期貨研究院吳江認(rèn)為，碳酸鋰價格短期易跌難漲。一方面，當(dāng)前市場利多因素基本消化，現(xiàn)貨保持在110000～113000元/噸區(qū)間，但礦端已經(jīng)發(fā)生變化，或?qū)⒌贡汽}廠轉(zhuǎn)變策略開始出貨。另一方面，需求端的主要利多政策陸續(xù)落地，階段性消費刺激的邊際增量已經(jīng)在價格上有所消化。張維鑫也認(rèn)為，目前碳酸鋰行業(yè)預(yù)期偏悲觀，《方案》對市場的利多影響可能有限。從中長期看，供大于求的狀況仍難改變。從短期看，6月供給繼續(xù)增加的可能性較大，但需求預(yù)計是持平狀態(tài)，供需關(guān)系預(yù)計較5月更弱。在這樣一個弱勢環(huán)境中，尚未兌現(xiàn)的利多預(yù)期最多只能帶來一些波動，很難扭轉(zhuǎn)價格趨勢，預(yù)計6月碳酸鋰弱勢難改。
“當(dāng)前供需增速明顯不匹配，這也是導(dǎo)致碳酸鋰價格下移的主要原因，但宏觀消息面對市場情緒的影響也不可忽視?！蓖醭捞嵝?，《方案》可能會對需求邊際增量提供支撐，多頭情緒較濃，短期會提振盤面。
