雖然6月5日，滬鉛主力合約2407報(bào)跌，但截至收盤依然錄得18690元/噸，較兩月前約16400元/噸的價(jià)格上漲近14%。
鉛價(jià)上行直接帶動(dòng)下游鉛蓄電池生產(chǎn)成本提升。據(jù)行業(yè)人士反饋，鉛價(jià)上行抑制了下游原料采購意愿，此前部分電池廠出現(xiàn)暫停采購原料現(xiàn)象。
近期已陸續(xù)有鉛蓄電池企業(yè)發(fā)布新電池調(diào)價(jià)通知，且多數(shù)鉛蓄電池企業(yè)反饋，后期新電池價(jià)格將會(huì)跟隨鉛價(jià)漲跌形成價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制。
鉛價(jià)現(xiàn)短期大漲
因鉛礦資源較為緊張和部分電解鉛廠檢修導(dǎo)致原生鉛供應(yīng)偏緊，部分多頭資金入場(chǎng)拉動(dòng)鉛價(jià)。今年4、5月份以來，鉛價(jià)脫離基本面行情，持續(xù)超預(yù)期上漲。
6月5日，滬鉛主力合約2407報(bào)跌1.58%，收于18700元/噸下方，但此前，在5月末，該主力合約已一度突破19000元/噸高點(diǎn)，較今年2月的年內(nèi)低點(diǎn)15750元/噸已漲超20%。
現(xiàn)貨方面，根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)，截至5月31日，卓創(chuàng)資訊現(xiàn)貨1#電解鉛報(bào)價(jià)18450-18600元/噸，均價(jià)18525元/噸，較4月初上漲2255元/噸，漲幅13.63%；5月累計(jì)上漲1700元/噸，漲幅10.09%。
“今年以來鉛價(jià)主要呈現(xiàn)出震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，且4月至今價(jià)格屢創(chuàng)新高。”對(duì)于近期市場(chǎng)行情，上海鋼聯(lián)銅鉛鋅事業(yè)部鉛分析師謝芳稱，推動(dòng)鉛價(jià)上漲主要是供應(yīng)端的擾動(dòng)所致。終端消費(fèi)淡季廢電瓶產(chǎn)廢量下降，廢電瓶供應(yīng)偏緊，再生鉛企業(yè)原料到貨欠佳，原料供應(yīng)不足，導(dǎo)致再生鉛企業(yè)被動(dòng)減產(chǎn)，加之4—5月原生鉛企業(yè)集中檢修，市場(chǎng)供應(yīng)下滑。現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)偏緊下，下游多提倉單為主，鉛錠社會(huì)庫存處較低位置。
在此情境下，廢電瓶市場(chǎng)看漲氛圍一直較為濃郁，除期間兩次因鉛價(jià)回落，刺激出一些貨源外，其余時(shí)段貿(mào)易商出貨積極性都不高，導(dǎo)致煉廠到貨不佳，因此不斷漲價(jià)尋貨。
采訪中分析人士也表示，廢電瓶到貨不佳，也導(dǎo)致成本端抬升，推動(dòng)鉛價(jià)重心上移。
卓創(chuàng)資訊分析師胡欣雨表示，據(jù)調(diào)研統(tǒng)計(jì)，4月中上旬河南、安徽地區(qū)日度到貨量300—800噸，下旬因鉛價(jià)回落，日度到貨量增加到2000—3000噸；5月上旬隨著鉛價(jià)上漲，日度到貨量又降低至300—600噸，而中下旬由于鉛價(jià)不穩(wěn)，市場(chǎng)看漲信心不足，日度到貨量維持在1000—2000噸，個(gè)別煉廠則有3000噸左右。
電池廠商成本承壓
在鉛價(jià)上漲推助下，近期有市場(chǎng)消息稱，包括天能、超威在內(nèi)的多家電池企業(yè)已發(fā)布漲價(jià)通知。
其中，天能建議各區(qū)域供應(yīng)商自5月25日起，A+系列48V12Ah電池上調(diào)至340元/組，48V20Ah電池上調(diào)至450元/組，其他系列和型號(hào)同步調(diào)整。此外，愛瑪、雅迪、臺(tái)鈴等整車企業(yè)也紛紛發(fā)布漲價(jià)函，對(duì)整車及電池價(jià)格進(jìn)行調(diào)漲。
在最新披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄中，天能股份就表示，公司2024年一季度毛利率下降較大，主要系公司產(chǎn)品小幅度降價(jià)及原材料價(jià)格上升疊加所致。公司的產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制為原材料全方位聯(lián)動(dòng)，有能力將原材料價(jià)格上漲進(jìn)行傳導(dǎo)。
“近期確實(shí)陸續(xù)有鉛蓄電池企業(yè)發(fā)布新電池調(diào)價(jià)通知，主要系原材料價(jià)格上漲，生產(chǎn)成本居高不下所致。多數(shù)鉛蓄電池企業(yè)反饋，后期新電池價(jià)格將會(huì)跟隨鉛價(jià)漲跌形成價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制?！睂?duì)于近期下游鉛蓄電池廠家調(diào)價(jià)潮，謝芳分析，一方面，鉛價(jià)上行，期現(xiàn)價(jià)差不斷擴(kuò)大，4—5月份期現(xiàn)價(jià)差擴(kuò)大至450-550元/噸，電解鉛持貨商普遍選擇交倉以獲取更高利潤(rùn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源流通性降低。另一方面，鉛價(jià)上行抑制了下游原料采購意愿，此前部分電池廠出現(xiàn)暫停采購原料。此外，因?yàn)橛唵吻芳选⒊杀咎惹闆r，電池廠或停產(chǎn)或下調(diào)開工率來應(yīng)對(duì)。
鉛價(jià)上漲也進(jìn)一步向上傳導(dǎo)，帶動(dòng)廢電瓶?jī)r(jià)格再度上漲。
“今年4、5月廢電瓶?jī)r(jià)格在市場(chǎng)供應(yīng)緊張和煉廠補(bǔ)庫需求較強(qiáng)的帶動(dòng)下，持續(xù)震蕩上漲，創(chuàng)下了近六年歷史新高，而六月因供緊需增，廢電瓶?jī)r(jià)格或仍有上漲空間?！焙烙攴Q，自清明節(jié)假期后，廢電瓶?jī)r(jià)格持續(xù)上漲，根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)，截至5月31日，全國(guó)廢電動(dòng)車電池到廠含稅主流報(bào)價(jià)為10790—11110元/噸，均價(jià)10950元/噸，相比4月初的9695元/噸上漲1255元/噸，漲幅12.94%；而5月累計(jì)上漲1000元/噸，漲幅10.05%。其中，5月30日和31日，含稅到廠主流均價(jià)10950元/噸，是2018年1月以來的價(jià)格新高。
而截至5月30日，卓創(chuàng)資訊全國(guó)廢汽車大白電池到廠含稅主流報(bào)價(jià)9690-10230元/噸，均價(jià)9960元/噸，較上周四漲130元/噸，漲幅1.32%；較去年同期漲1425元/噸，漲幅16.70%；今年累計(jì)漲965元/噸，漲幅10.73%。
鉛價(jià)漲勢(shì)或仍持續(xù)
當(dāng)前鉛價(jià)已漲至今年高點(diǎn)，是否還有向上空間？
謝芳認(rèn)為，湖南環(huán)保檢查結(jié)束，河南部分原生鉛企業(yè)即將檢修結(jié)束后復(fù)產(chǎn)，短期鉛市供應(yīng)端有所恢復(fù)。不過，鉛價(jià)尚處于上漲趨勢(shì)中。在鉛礦及廢電瓶原料供應(yīng)問題依然存在的當(dāng)下，鉛價(jià)上漲的勢(shì)頭可能會(huì)保持下去。
新湖期貨研報(bào)分析，國(guó)內(nèi)庫存方面，截至本周，SMM國(guó)內(nèi)鉛錠社會(huì)庫存小幅去庫0.02萬噸，庫存壓力較小。
供應(yīng)方面，再生鉛廢電瓶到貨再度緊張，廢電瓶?jī)r(jià)格繼續(xù)上行。再生鉛煉企復(fù)產(chǎn)情況或不及預(yù)期。鉛精礦進(jìn)口到貨好轉(zhuǎn)，原生鉛略有爬產(chǎn)。
需求方面，電動(dòng)車蓄電池下游消費(fèi)淡季開工下滑與新投建的蓄電池產(chǎn)能逐漸爬產(chǎn)同時(shí)存在，局部地區(qū)鉛消費(fèi)表現(xiàn)出淡季不淡的跡象，上周周度開工率繼續(xù)上行至69.33％。鉛蓄電池企業(yè)考慮到成本因素，也有第四輪上調(diào)電池售價(jià)。整體上，短期原料供應(yīng)持續(xù)偏緊，鉛錠供應(yīng)恢復(fù)或有反復(fù)，短期預(yù)計(jì)鉛價(jià)或高位震蕩。
“供需面看，6月市場(chǎng)預(yù)期廢電瓶供應(yīng)量或仍不多，且目前湖北、湖南、安徽、江西等地區(qū)有部分前期減停產(chǎn)企業(yè)開始恢復(fù)生產(chǎn)，6月廢電瓶需求量有增加預(yù)期，在供緊需增的背景下，廢電瓶?jī)r(jià)格仍具有較強(qiáng)支撐?！焙烙暌脖硎?，市場(chǎng)情緒方面，雖然當(dāng)前鉛價(jià)小幅回落，但因安徽地區(qū)廢電瓶?jī)r(jià)格仍在上漲，市場(chǎng)看漲信心增加，廢電瓶貿(mào)易商出貨活躍度降低，煉廠到貨不佳，在補(bǔ)庫需求的帶動(dòng)下廢電瓶?jī)r(jià)格或震蕩上漲。
她提示，整體來看，6月廢電瓶?jī)r(jià)格支撐性仍較強(qiáng)，或繼續(xù)維持在高位。但也需謹(jǐn)慎，若鉛價(jià)出現(xiàn)下跌，再生鉛冶煉利潤(rùn)被壓縮，煉廠減產(chǎn)較多，需求過弱，廢電瓶?jī)r(jià)格或承壓下跌。
