雖然6月5日，滬鉛主力合約2407報跌，但截至收盤依然錄得18690元/噸，較兩月前約16400元/噸的價格上漲近14%。

鉛價上行直接帶動下游鉛蓄電池生產(chǎn)成本提升。據(jù)行業(yè)人士反饋，鉛價上行抑制了下游原料采購意愿，此前部分電池廠出現(xiàn)暫停采購原料現(xiàn)象。

近期已陸續(xù)有鉛蓄電池企業(yè)發(fā)布新電池調(diào)價通知，且多數(shù)鉛蓄電池企業(yè)反饋，后期新電池價格將會跟隨鉛價漲跌形成價格聯(lián)動機制。

因鉛礦資源較為緊張和部分電解鉛廠檢修導(dǎo)致原生鉛供應(yīng)偏緊，部分多頭資金入場拉動鉛價。今年4、5月份以來，鉛價脫離基本面行情，持續(xù)超預(yù)期上漲。

6月5日，滬鉛主力合約2407報跌1.58%，收于18700元/噸下方，但此前，在5月末，該主力合約已一度突破19000元/噸高點，較今年2月的年內(nèi)低點15750元/噸已漲超20%。

現(xiàn)貨方面，根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，截至5月31日，卓創(chuàng)資訊現(xiàn)貨1#電解鉛報價18450-18600元/噸，均價18525元/噸，較4月初上漲2255元/噸，漲幅13.63%；5月累計上漲1700元/噸，漲幅10.09%。

“今年以來鉛價主要呈現(xiàn)出震蕩偏強走勢，且4月至今價格屢創(chuàng)新高?！睂τ诮谑袌鲂星?，上海鋼聯(lián)銅鉛鋅事業(yè)部鉛分析師謝芳稱，推動鉛價上漲主要是供應(yīng)端的擾動所致。終端消費淡季廢電瓶產(chǎn)廢量下降，廢電瓶供應(yīng)偏緊，再生鉛企業(yè)原料到貨欠佳，原料供應(yīng)不足，導(dǎo)致再生鉛企業(yè)被動減產(chǎn)，加之4—5月原生鉛企業(yè)集中檢修，市場供應(yīng)下滑?，F(xiàn)貨市場供應(yīng)偏緊下，下游多提倉單為主，鉛錠社會庫存處較低位置。

在此情境下，廢電瓶市場看漲氛圍一直較為濃郁，除期間兩次因鉛價回落，刺激出一些貨源外，其余時段貿(mào)易商出貨積極性都不高，導(dǎo)致煉廠到貨不佳，因此不斷漲價尋貨。

采訪中分析人士也表示，廢電瓶到貨不佳，也導(dǎo)致成本端抬升，推動鉛價重心上移。

卓創(chuàng)資訊分析師胡欣雨表示，據(jù)調(diào)研統(tǒng)計，4月中上旬河南、安徽地區(qū)日度到貨量300—800噸，下旬因鉛價回落，日度到貨量增加到2000—3000噸；5月上旬隨著鉛價上漲，日度到貨量又降低至300—600噸，而中下旬由于鉛價不穩(wěn)，市場看漲信心不足，日度到貨量維持在1000—2000噸，個別煉廠則有3000噸左右。

在鉛價上漲推助下，近期有市場消息稱，包括天能、超威在內(nèi)的多家電池企業(yè)已發(fā)布漲價通知。

其中，天能建議各區(qū)域供應(yīng)商自5月25日起，A+系列48V12Ah電池上調(diào)至340元/組，48V20Ah電池上調(diào)至450元/組，其他系列和型號同步調(diào)整。此外，愛瑪、雅迪、臺鈴等整車企業(yè)也紛紛發(fā)布漲價函，對整車及電池價格進行調(diào)漲。

在最新披露的投資者關(guān)系活動記錄中，天能股份就表示，公司2024年一季度毛利率下降較大，主要系公司產(chǎn)品小幅度降價及原材料價格上升疊加所致。公司的產(chǎn)品定價機制為原材料全方位聯(lián)動，有能力將原材料價格上漲進行傳導(dǎo)。

“近期確實陸續(xù)有鉛蓄電池企業(yè)發(fā)布新電池調(diào)價通知，主要系原材料價格上漲，生產(chǎn)成本居高不下所致。多數(shù)鉛蓄電池企業(yè)反饋，后期新電池價格將會跟隨鉛價漲跌形成價格聯(lián)動機制?！睂τ诮谙掠毋U蓄電池廠家調(diào)價潮，謝芳分析，一方面，鉛價上行，期現(xiàn)價差不斷擴大，4—5月份期現(xiàn)價差擴大至450-550元/噸，電解鉛持貨商普遍選擇交倉以獲取更高利潤，現(xiàn)貨市場貨源流通性降低。另一方面，鉛價上行抑制了下游原料采購意愿，此前部分電池廠出現(xiàn)暫停采購原料。此外，因為訂單欠佳、成本抬升等情況，電池廠或停產(chǎn)或下調(diào)開工率來應(yīng)對。

鉛價上漲也進一步向上傳導(dǎo)，帶動廢電瓶價格再度上漲。

“今年4、5月廢電瓶價格在市場供應(yīng)緊張和煉廠補庫需求較強的帶動下，持續(xù)震蕩上漲，創(chuàng)下了近六年歷史新高，而六月因供緊需增，廢電瓶價格或仍有上漲空間?！焙烙攴Q，自清明節(jié)假期后，廢電瓶價格持續(xù)上漲，根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，截至5月31日，全國廢電動車電池到廠含稅主流報價為10790—11110元/噸，均價10950元/噸，相比4月初的9695元/噸上漲1255元/噸，漲幅12.94%；而5月累計上漲1000元/噸，漲幅10.05%。其中，5月30日和31日，含稅到廠主流均價10950元/噸，是2018年1月以來的價格新高。

而截至5月30日，卓創(chuàng)資訊全國廢汽車大白電池到廠含稅主流報價9690-10230元/噸，均價9960元/噸，較上周四漲130元/噸，漲幅1.32%；較去年同期漲1425元/噸，漲幅16.70%；今年累計漲965元/噸，漲幅10.73%。

當前鉛價已漲至今年高點，是否還有向上空間？

謝芳認為，湖南環(huán)保檢查結(jié)束，河南部分原生鉛企業(yè)即將檢修結(jié)束后復(fù)產(chǎn)，短期鉛市供應(yīng)端有所恢復(fù)。不過，鉛價尚處于上漲趨勢中。在鉛礦及廢電瓶原料供應(yīng)問題依然存在的當下，鉛價上漲的勢頭可能會保持下去。

新湖期貨研報分析，國內(nèi)庫存方面，截至本周，SMM國內(nèi)鉛錠社會庫存小幅去庫0.02萬噸，庫存壓力較小。

供應(yīng)方面，再生鉛廢電瓶到貨再度緊張，廢電瓶價格繼續(xù)上行。再生鉛煉企復(fù)產(chǎn)情況或不及預(yù)期。鉛精礦進口到貨好轉(zhuǎn)，原生鉛略有爬產(chǎn)。

需求方面，電動車蓄電池下游消費淡季開工下滑與新投建的蓄電池產(chǎn)能逐漸爬產(chǎn)同時存在，局部地區(qū)鉛消費表現(xiàn)出淡季不淡的跡象，上周周度開工率繼續(xù)上行至69.33％。鉛蓄電池企業(yè)考慮到成本因素，也有第四輪上調(diào)電池售價。整體上，短期原料供應(yīng)持續(xù)偏緊，鉛錠供應(yīng)恢復(fù)或有反復(fù)，短期預(yù)計鉛價或高位震蕩。

“供需面看，6月市場預(yù)期廢電瓶供應(yīng)量或仍不多，且目前湖北、湖南、安徽、江西等地區(qū)有部分前期減停產(chǎn)企業(yè)開始恢復(fù)生產(chǎn)，6月廢電瓶需求量有增加預(yù)期，在供緊需增的背景下，廢電瓶價格仍具有較強支撐?！焙烙暌脖硎?，市場情緒方面，雖然當前鉛價小幅回落，但因安徽地區(qū)廢電瓶價格仍在上漲，市場看漲信心增加，廢電瓶貿(mào)易商出貨活躍度降低，煉廠到貨不佳，在補庫需求的帶動下廢電瓶價格或震蕩上漲。

她提示，整體來看，6月廢電瓶價格支撐性仍較強，或繼續(xù)維持在高位。但也需謹慎，若鉛價出現(xiàn)下跌，再生鉛冶煉利潤被壓縮，煉廠減產(chǎn)較多，需求過弱，廢電瓶價格或承壓下跌。