貝萊德全球固定收益首席投資官兼全球配置投資團隊負責人里克·里德（Rick Rieder）在電話采訪中表示：“我的預期是美聯(lián)儲今年的降息次數(shù)會降到兩次?！钡€指出，“（中值預測的）結(jié)果將顯示鷹派和鴿派人士非常勢均力敵”，美聯(lián)儲官員“態(tài)度不一”——這意味著中值預測也可能只會顯示年內(nèi)降息一次。

里德表示，市場可能會對今年降息兩次的預測“做出適度積極的反應”，但“仍對政策制定者是否真的能夠做到這一點持懷疑態(tài)度”。他補充說，投資者可能會將這種預測視為“美聯(lián)儲的雄心壯志”，并質(zhì)疑“他們是否有足夠的時間在今年實現(xiàn)兩次降息”。

“我認為第一次降息將在9月份進行，”里德表示，盡管“人們對它發(fā)生的期望并不高?！?/span>

投資者一直在關(guān)注美國經(jīng)濟和勞動力市場，以尋找可能導致經(jīng)濟和通脹降溫的裂痕，或?qū)ふ医?jīng)濟增長可能火爆到足以讓通脹維持高位的跡象。盡管經(jīng)濟表現(xiàn)強勁，但美國通脹率已從2022年的峰值大幅回落，不過仍高于美聯(lián)儲2%的目標。

投資者將在美東時間周三上午獲得以消費者價格指數(shù)（CPI）衡量的美國通脹最新數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲將于當天晚些時候公布利率決定。

美聯(lián)儲自去年7月以來一直將基準利率維持在高位，以期將通脹率持續(xù)降至目標水平，投資者預計美聯(lián)儲將在今年6月和7月維持利率不變。

截至周二下午，聯(lián)邦基金期貨市場的交易員對于美聯(lián)儲是否會在9月份首次降息的看法出現(xiàn)分歧。根據(jù)芝加哥商品交易所（CME）“美聯(lián)儲觀察”的最新數(shù)據(jù)，聯(lián)邦基金期貨顯示，美聯(lián)儲9月份將基準利率從當前5.25%至5.5%目標區(qū)間下調(diào)25個基點的可能性為48.3%，與交易員認為美聯(lián)儲當月將按兵不動的可能性（47.4%）接近。

高盛首席美國經(jīng)濟學家戴維·梅里克爾（David Mericle）周一在一封電子郵件中提到美聯(lián)儲的點陣圖時也表示：“我們預計點陣圖將顯示2024年有兩次降息。”

不過，他預計“長期利率預期將略有上升”。此前，3月份的點陣圖顯示該預期小幅上升至2.6%。

里德也贊同這一觀點。展望未來，里德表示，他預計長期利率預期可能“最終升至3%以上”。他指出，去全球化以及人工智能和基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的支出等因素造成了通脹的粘性，從而導致長期利率上升。

美聯(lián)儲將于美東時間周三下午2點發(fā)布貨幣政策聲明。美聯(lián)儲主席鮑威爾將于半個小時后召開新聞發(fā)布會。

鴿派美聯(lián)儲？

里德表示，“我不認為鮑威爾會在新聞發(fā)布會上表現(xiàn)得鴿派。”他預計鮑威爾將表示美聯(lián)儲可以再等一段時間再降息。里德認為，當美聯(lián)儲最終采取行動降息時，它可能同時會暗示未來幾年長期利率會上升，這種信息可能會削弱市場的寬松預期。

今年以來，美國股市屢創(chuàng)新高。標普500指數(shù)（SPX）周二收于歷史高位，年初至今累計上漲12.7%。

但嘉信理財首席投資策略師利茲·安·桑德斯（Liz Ann Sonders）表示：“美股內(nèi)部的分化和分散與債券收益率背景息息相關(guān)。”她在電話采訪中表示，那些已經(jīng)償還債務、并從現(xiàn)金中賺取更多利息的大公司比小公司表現(xiàn)更好。

FactSet數(shù)據(jù)顯示，代表美國小型股的羅素2000指數(shù)（RUT）今年截至周二已下跌0.1%。

桑德斯表示，由于美聯(lián)儲依賴數(shù)據(jù)，通脹數(shù)據(jù)或政策制定者對貨幣政策路徑的指引可能會引發(fā)債券收益率的下意識反應，從而刺激股市上漲或下跌。

例如，桑德斯表示，通脹數(shù)據(jù)下降導致美國國債收益率下降可能有助于推高股市，因為投資者可能將此解讀為支持美聯(lián)儲今年降息的理由。

與此同時，桑德斯表示，“我認為美聯(lián)儲現(xiàn)在傾向于不采取任何行動。”她預計，美聯(lián)儲降息的前提是“勞動力市場更加疲軟”，桑德斯指出，最近的就業(yè)報告中“沒有出現(xiàn)這種情況”。桑德斯觀察到：“失業(yè)率確實上升至4%”，但勞工統(tǒng)計局發(fā)布的大部分就業(yè)報告“并不支持放松政策”。

亞德尼研究公司（Yardeni Research）在一份報告中表示，預計周三的CPI報告將證實通脹率將繼續(xù)下降至美聯(lián)儲2%的目標，美聯(lián)儲有望實現(xiàn)穩(wěn)定物價和充分就業(yè)的雙重使命，“而不會引發(fā)經(jīng)濟衰退”。但亞德尼也不認為降息會很快到來，他表示，此時降息會增加股市“崩盤”的風險。

里德預計，美聯(lián)儲將繼續(xù)關(guān)注經(jīng)濟數(shù)據(jù)，因此“美聯(lián)儲的主要主題將是‘我們可以再堅持一段時間’”。里德表示，美聯(lián)儲可能會承認經(jīng)濟出現(xiàn)一定程度的放緩，他指出，低收入消費者、小型企業(yè)和商業(yè)房地產(chǎn)等市場領(lǐng)域都面臨壓力。他補充道，盡管美聯(lián)儲有耐心等待，但“我認為它今年會降息一到兩次”。