網(wǎng)訊：
1、上周 LME 鋅庫存繼續(xù)下降 3475 噸至 7.33 萬噸。
2、上周 LME 鋅期價維持小 Contango 結(jié)構，至 8 月 15 日 LME 鋅升貼水（0-3）為-9.25 美元/噸。周內(nèi)滬鋅期價小 BACK 結(jié)構溫和收窄。
3、上周國內(nèi)鋅錠社會庫存再度回落。據(jù) 數(shù)據(jù)顯示，至 8 月 16日國內(nèi)鋅錠社會庫存為 14.10 萬噸，較 8 月 9 日小幅減少 0.15 萬噸，周環(huán)比下降 0.77 萬噸。
4、上周國內(nèi)鋅現(xiàn)貨升水先走高后迅速下調(diào)，至 8 月 16 日上海 0#普通品牌對滬鋅 09 合約升水下滑至 120-130 元/噸。
5、據(jù) 7 月房地產(chǎn)、基建、汽車等數(shù)據(jù)的表現(xiàn)來看，7 月份鋅終端消費維持偏弱態(tài)勢。
6、滬鋅期貨持倉量周內(nèi)環(huán)比大幅減少 8.4 萬手至 41.0，鋅市場資金較為謹慎。
邏輯：中期國內(nèi)鋅供應延續(xù)高位的確定性強，現(xiàn)階段消費季節(jié)性淡季特征凸顯，對于今年“金九銀十”的傳統(tǒng)旺季預期也暫難樂觀期待。目前鋅現(xiàn)貨進口虧損幅度較低，關注后期鋅進口流入增加的可能。此外，近日華南鋅錠貨源開始轉(zhuǎn)移至華東地區(qū)，鋅現(xiàn)貨升水收窄。短期國內(nèi)鋅錠社會庫存小幅回落，但后期庫存有望緩慢累積。中期鋅基本面偏弱的預期不改，宏觀層面仍存較大不確定性。當下鋅市場資金謹慎，鋅價暫時休整，后期仍有望再度下探。
操作建議：空單持有；買銅賣鋅。
風險因素：人民幣大幅波動，宏觀情緒明顯變動。（文章來源：中信期貨）