網(wǎng)訊：美國國債收益率曲線倒掛程度周一加劇，2年期和10年期美債收益率差觸及負(fù)1.7個基點，上周五尾盤為負(fù)0.2個基點，預(yù)示著美國經(jīng)濟(jì)衰退加劇;美國銀行認(rèn)為，央行面臨寬松失敗風(fēng)險 黃金將成最大受益者。
周二(8月27日)亞盤時段，美元指數(shù)小幅回落，目前暫報97.96;現(xiàn)貨黃金小幅震蕩走高。截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金價格暫報1533.69美元/盎司。
美債收益率曲線繼續(xù)反轉(zhuǎn)
美國國債收益率周一(8月26日)保持穩(wěn)定，盡管基準(zhǔn)兩年期國債收益率高于10年期國債收益率，這再次引發(fā)了近幾周來困擾金融市場的經(jīng)濟(jì)衰退指標(biāo)。美市尾盤，基準(zhǔn)10年期美國國債收益率為1.533%，低于兩年期的1.545%，進(jìn)一步扭轉(zhuǎn)了美國國債的走勢。
固定收益交易員將這種兩年期-10年期國債收益率的反轉(zhuǎn)視為經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)測指標(biāo)，但要準(zhǔn)確預(yù)測GDP增長何時收縮則比較困難。這部分曲線的反轉(zhuǎn)早于過去50年的每次衰退，而過去5次這一曲線的反轉(zhuǎn)都導(dǎo)致了衰退。
周一公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月耐用品訂單環(huán)比增長2.1%，增幅超出預(yù)期，但出貨量出現(xiàn)近三年來最大降幅，表明企業(yè)投資繼續(xù)疲軟。貿(mào)易摩擦讓美聯(lián)儲處境艱難，政策制定者認(rèn)為，貿(mào)易摩擦給全球企業(yè)活動造成的破壞是美國經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險。
利率期貨走勢暗示，交易商預(yù)期美聯(lián)儲將在9月17-18日政策會議上降息25個基點。芝加哥商品交易所集團(tuán)(CME)的FedWatch工具顯示，聯(lián)邦基金利率合約走勢暗示，預(yù)期美聯(lián)儲將在9月之后至少再降息一次。
美國銀行：央行面臨寬松失敗風(fēng)險 黃金將成最大受益者
隨著各國央行再次急于讓本幣貶值，情況越來越像一場競底比賽，就連英國央行行長卡尼也建議削弱美元作為儲備貨幣的地位。黃金是今年表現(xiàn)第二佳的資產(chǎn)。按照2017年第四、2018年第三、2019年第二的速度，黃金將成為2020年的佼佼者。
回顧2008年金融危機(jī)，各國央行不僅通過傳統(tǒng)、而且借助越來越多非傳統(tǒng)政策工具放松貨幣政策，應(yīng)對金融市場動蕩。由于黃金是無息資產(chǎn)，機(jī)會成本的降低以及全球經(jīng)濟(jì)和市場走向的不確定性，使其成為一項受人關(guān)注的投資。
美國經(jīng)濟(jì)在全球金融危機(jī)之后回升，并在2015年實現(xiàn)了10年來的最高增速。遺憾的是，經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長的同時，通脹率仍遠(yuǎn)低于2%的目標(biāo)。盡管通貨再膨脹的持續(xù)缺乏，世界各地的央行似乎都堅信，貨幣寬松政策最終將發(fā)揮作用。因此，人們預(yù)期將出 臺更多刺激措施。
美國銀行大宗商品策略師表示，“超寬松的貨幣政策導(dǎo)致了各種資產(chǎn)的扭曲”;更糟的是“它還阻止了正常的經(jīng)濟(jì)調(diào)整/更新機(jī)制。此外，眾所周知，債務(wù)水平持續(xù)上升，使得各國央行更難將貨幣政策正常化。
因此，美國銀行認(rèn)為，這種動態(tài)可能最終導(dǎo)致“量化失敗”，在這種情況下，市場將重新關(guān)注高企的債務(wù)和全球增長乏力，這很可能導(dǎo)致波動性大幅上升。由此導(dǎo)致的拋售可能會促使央行更積極的寬松，令黃金成為更具吸引力的資產(chǎn)。
現(xiàn)貨黃金價格走勢技術(shù)分析
金價暫時呈現(xiàn)窄幅整理交投，日圖MACD綠色動能柱不變，KDJ隨機(jī)指標(biāo)溫和走平，指示金價將陷入一段時間的窄幅整理。
現(xiàn)貨黃金日線圖
4小時圖上看，MACD紅色動能柱縮窄，但KDJ隨機(jī)指標(biāo)繼續(xù)走低，指示黃金短線將進(jìn)一步承壓回落。