6月19日晚間，港交所官網(wǎng)顯示，天齊鋰業(yè)通過(guò)港交所上市聆訊，摩根士丹利、中金公司、招銀國(guó)際擔(dān)任聯(lián)席保薦人，具體募資規(guī)模尚未披露。
回溯天齊鋰業(yè)港股上市時(shí)間線，1月27日，其獲得證監(jiān)會(huì)行政許可申請(qǐng)；1月28日，向港交所遞交上市申請(qǐng)；6月2日，收到證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)境外上市外資股的批復(fù)；6月19日，通過(guò)港交所聆訊——前后僅用時(shí)不到半年時(shí)間。
值得一提的是，之前還有市場(chǎng)傳聞稱，特斯拉也將參與天齊鋰業(yè)本次IPO認(rèn)購(gòu)。但特斯拉方面對(duì)此僅表示，“不清楚，暫無(wú)回應(yīng)”。
貸款債務(wù)有望“一次性解決” 產(chǎn)能快速擴(kuò)張
此前曾有報(bào)道稱，天齊鋰業(yè)本次募集金額為10億至12億美元，有望成港股今年以來(lái)規(guī)模最大IPO，或?qū)⒂?月正式在港股主板掛牌上市。
聆訊后資料集顯示，公司計(jì)劃將本次募集資金用于償還SQM債務(wù)的未償還余額及相關(guān)交易費(fèi)、安居工廠一期建設(shè)投資、營(yíng)運(yùn)資金及一般公司用途——截至今年6月10日，天齊鋰業(yè)的SQM（智利化工礦業(yè)公司）債務(wù)尚未償本金總額約11.3億美元。
大額債務(wù)源于2018年那一場(chǎng)規(guī)模超過(guò)40億美元的“蛇吞象”式并購(gòu)豪賭。
當(dāng)時(shí)，天齊鋰業(yè)舉債35億美元，以40.66億美元收購(gòu)SQM 23.77% A類股份。截至本次招股書(shū)更新，天齊鋰業(yè)對(duì)SQM持股比例降至22.95%。
以2021年產(chǎn)量計(jì)算，SQM為全球最大的鹵水鋰化合物生產(chǎn)商。天齊鋰業(yè)5月下旬公告顯示，今年第一季度，SQM實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.961億美元，公司上半年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)因此增加約6.2億元。
另外，數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，天齊鋰業(yè)資產(chǎn)負(fù)債比為73.26%、80.88%、82.32%。2021年起，公司負(fù)債情況明顯改善，去年資產(chǎn)負(fù)債比降至58.90%，今年Q1進(jìn)一步降至51.85%。
作為“鋰資源王者”，天齊鋰業(yè)坐擁全球優(yōu)質(zhì)鋰資源。
其中，鋰礦方面，公司持有全球最大鋰輝石礦山Greenbushes 26%權(quán)益及51%包銷。今年3月，泰利森尾礦庫(kù)已建成投產(chǎn)，可增加鋰精礦產(chǎn)能28萬(wàn)噸/年，產(chǎn)能合計(jì)162萬(wàn)噸/年；2025 年，年產(chǎn)能有望超過(guò)210萬(wàn)噸。
鹽湖方面，上文提及的SQM擁有全球最大鋰鹽湖 Salar de Atacama，計(jì)劃在2022年底前在智利生產(chǎn)18萬(wàn)噸碳酸鋰和3萬(wàn)噸氫氧化鋰。另外，日喀則扎布耶鹽湖一期實(shí)際產(chǎn)出0.7萬(wàn)噸品位60%左右粗制碳酸鋰，二期1.2萬(wàn)噸碳酸鋰項(xiàng)目則有望于2023年9月份投產(chǎn)。
民生證券指出，此前由于債務(wù)和資金問(wèn)題，天齊鋰業(yè)產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)度停滯，隨著港股發(fā)行，其并購(gòu)貸款債務(wù)問(wèn)題有望一次性解決。同時(shí)，公司中期規(guī)劃鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能合計(jì)超過(guò)11萬(wàn)噸/年，將迎來(lái)快速擴(kuò)張。
鋰價(jià)仍處高位 但后市已現(xiàn)分歧
馬斯克4月談及高價(jià)鋰鹽時(shí)曾表示，鋰鹽價(jià)格已“高到離譜”，除非成本改善，不然特斯拉將不得不大規(guī)模地親自參與鋰礦開(kāi)采與提煉。
而中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟理事高云鵬此前受訪時(shí)也表示，目前碳酸鋰為首的原材料市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛，而鋰原材料供給未來(lái)長(zhǎng)期存在供給不足?！懊恳患掖笮蛙嚻蟊澈蠖加袕?qiáng)大的供應(yīng)鏈支撐。而新興的鋰電產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈顯然具備更強(qiáng)的投資價(jià)值。”
近期新能源汽車產(chǎn)銷量回溫，中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，5月新能源汽車銷量44.7萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng) 49.6%，同比增長(zhǎng)105.2%。
而電池級(jí)碳酸鋰、電池級(jí)氫氧化鋰價(jià)格依舊在40萬(wàn)元/噸之上，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，得益于新能源汽車強(qiáng)勁需求及生產(chǎn)逐步恢復(fù)常態(tài)化，鋰鹽需求有望加速回升，鋰價(jià)有望持續(xù)高位或反彈。
不過(guò)也有機(jī)構(gòu)提醒，供需平衡即將來(lái)臨，鋰價(jià)也將見(jiàn)頂回落。
其中，光大證券預(yù)計(jì)，2022-2023年，鋰價(jià)將持續(xù)高位震蕩，2024年鋰資源有望回歸供需平衡。
瑞信證券的預(yù)期則更為悲觀，其預(yù)計(jì)，隨著高鋰價(jià)加速推動(dòng)上游項(xiàng)目（鋰礦和碳酸鋰）的預(yù)期供應(yīng)量，市場(chǎng)今年就將達(dá)到供需平衡狀態(tài)，且今后可能不會(huì)出現(xiàn)供給缺口。同時(shí)，利潤(rùn)率或?qū)⒃俅蜗虍a(chǎn)業(yè)鏈下游轉(zhuǎn)移，今后幾年，上游鋰生產(chǎn)商將繼續(xù)享受高價(jià)紅利，但其超額利潤(rùn)將逐步降低。
容百科技董事長(zhǎng)白厚善也在上周給出了類似觀點(diǎn)，其表示，“我們?cè)瓉?lái)預(yù)測(cè)下半年碳酸鋰價(jià)格會(huì)開(kāi)始進(jìn)入回落趨勢(shì)，前段時(shí)間這個(gè)趨勢(shì)已經(jīng)開(kāi)始……雖然5月因?yàn)樯a(chǎn)恢復(fù)常態(tài)化，出現(xiàn)短暫價(jià)格回調(diào)，但大趨勢(shì)肯定是下降。這也是礦業(yè)本身的特點(diǎn)，礦業(yè)作為周期性行業(yè)，當(dāng)需求突然增加時(shí)價(jià)格會(huì)迅速上漲，但一定會(huì)回落?！?
