8月30日晚上，天齊鋰業(yè)公布了2022年的上半年業(yè)績(jī)，天齊鋰業(yè)在2022年上半年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入143億元，同比增長(zhǎng)508%；歸母凈利潤(rùn)達(dá)到103.3億元，同比增長(zhǎng)119.37倍，扣非凈利潤(rùn)為92.81億元，同比增長(zhǎng)478.68倍；凈利率創(chuàng)下了歷史新高，相比起2021年同期10.49%的凈利率，今年二季度天齊鋰業(yè)的凈利率高達(dá)83.98%，環(huán)比也增加了9.12個(gè)百分點(diǎn)，毛利率也處于歷史高位，達(dá)到84.26%。
2022年二季度中，天齊鋰業(yè)的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到90.38億元，同比增長(zhǎng)524.7%，環(huán)比增長(zhǎng)71.9%；歸母凈利潤(rùn)達(dá)到70億元，同比增長(zhǎng)1997%，環(huán)比增長(zhǎng)110%；扣非凈利潤(rùn)達(dá)到64.47億元，同比增加3516%，環(huán)比也增加了127.5%。
其中，扣非凈利潤(rùn)和歸母凈利潤(rùn)之間的差距主要是由于天齊鋰業(yè)處置SQM的B類股權(quán)，領(lǐng)式期權(quán)交割損益以及參股公司SES上市以后，天齊鋰業(yè)對(duì)所持有的 SES 股份終止確認(rèn)為長(zhǎng)期股權(quán)投資所導(dǎo)致的。
1、鋰礦、鋰鹽均開(kāi)啟印鈔機(jī)模式
相比起其他鋰鹽廠商受制于原材料鋰精礦數(shù)量不夠，成本太高，天齊鋰業(yè)不僅鋰礦自供率100%，更是有多余鋰礦進(jìn)行銷售，天齊鋰業(yè)的主要兩大業(yè)務(wù)分別是鋰礦業(yè)務(wù)和鋰化合物及衍生品業(yè)務(wù)，簡(jiǎn)而言之就是賣鋰礦和賣鋰鹽，所以無(wú)論是鋰鹽價(jià)格高增長(zhǎng)的一季度，還是鋰精礦價(jià)格開(kāi)始大幅度提升的二季度，對(duì)于天齊鋰業(yè)來(lái)說(shuō)都是利好。
（1）鋰礦業(yè)務(wù)
今年上半年，天齊鋰業(yè)的鋰礦業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入高達(dá)44.66億元，同比增長(zhǎng)417.7%，營(yíng)收占比達(dá)到31.24%，毛利率增長(zhǎng)18.25個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到77.05%。鋰精礦業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅猛主要原因還是來(lái)自于下游需求的旺盛以及價(jià)格本身的激增，今年上半年鋰精礦價(jià)格從年初的2150美元/噸（6%，CIF中國(guó)）漲至二季度末的5000美元/噸左右，漲幅高達(dá)130%。
此外，從鋰礦價(jià)格風(fēng)向標(biāo)皮爾巴拉鋰精礦拍價(jià)的持續(xù)破新高上也能體現(xiàn)出下游的旺盛需求，今年第五輪鋰精礦拍賣會(huì)（品味為5.5%）的最終成交價(jià)格已經(jīng)高達(dá)6350美元/噸。
目前，天齊鋰業(yè)的鋰礦來(lái)源主要還是格林布什鋰礦，產(chǎn)能高達(dá)162萬(wàn)噸，規(guī)劃產(chǎn)能則超過(guò)210萬(wàn)噸/年，完全能滿足自家鋰鹽業(yè)務(wù)的所有需求，
（2）鋰化合物及衍生品業(yè)務(wù)
今年上半年，天齊鋰業(yè)的鋰鹽業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入高達(dá)98.28億元，同比增長(zhǎng)560.73%，營(yíng)收占比達(dá)到68.75%，毛利率增長(zhǎng)40.86個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到87.54%。與鋰礦業(yè)務(wù)類似，鋰鹽業(yè)務(wù)的高速發(fā)展也是源于其價(jià)格高增，需求不減。
今年上半年碳酸鋰價(jià)格從年初的27萬(wàn)元/噸漲至二季度末的47萬(wàn)元/噸，期間一度突破50萬(wàn)元/噸大關(guān)，漲幅高達(dá)74%左右，其中二季度雖然碳酸鋰價(jià)格有所回落，但是整體來(lái)看，二季度碳酸鋰和氫氧化鋰均價(jià)都在47萬(wàn)元/噸左右，環(huán)比分別增長(zhǎng)了12%和25%。
產(chǎn)能方面，目前天齊鋰業(yè)的鋰鹽產(chǎn)能來(lái)自于四川射洪基地（2.42 萬(wàn)噸產(chǎn)能）、張家港基地（2萬(wàn)噸產(chǎn)能）和重慶銅梁基地（0.06萬(wàn)噸產(chǎn)能）。
而且，隨著奎納納一期（首批氫氧化鋰產(chǎn)品以及達(dá)到電池級(jí)標(biāo)準(zhǔn)）和二期（各自2.4萬(wàn)噸產(chǎn)能）和遂寧安居基地（2萬(wàn)噸產(chǎn)能）的產(chǎn)能逐步投放，天齊鋰業(yè)的鋰鹽業(yè)務(wù)將迎來(lái)較大的發(fā)展，營(yíng)業(yè)收入將得到提升，反觀鋰礦業(yè)務(wù)，由于未來(lái)需要將更多的鋰礦用于自家鋰鹽業(yè)務(wù)生產(chǎn)，可以用來(lái)售賣的鋰礦將減少，從而降低鋰礦業(yè)務(wù)的占比。
2、資產(chǎn)負(fù)債率降至45.55%安全線，開(kāi)始輕裝上陣
天齊鋰業(yè)此前一直被詬病的問(wèn)題之一就是其沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，2018年天齊鋰業(yè)為收購(gòu)SQM25.87％的股權(quán)，背上了35億美元的債務(wù)，沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)在后續(xù)4年里持續(xù)影響了天齊鋰業(yè)的發(fā)展，天齊鋰業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率也一度突破紅線飆升至2020年的82.32%。
但好在今年7月天齊鋰業(yè)成功在港交所上市，成為繼贛鋒鋰業(yè)（2018年完成港股上市）后，第二個(gè)完成“A+H”上市的鋰產(chǎn)品企業(yè)，不僅募資金額高達(dá)130.62億港元，一次性還清了所有剩余債務(wù)避免了后續(xù)利息費(fèi)用，致使天齊鋰業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率從高位降至今年二季度的45.55%安全線（2021同期為82.66%），基本上回到了2018年天齊鋰業(yè)收購(gòu)SQM前的資產(chǎn)負(fù)債率水平。
沒(méi)有了這些重大債務(wù)的持續(xù)壓力，即使后續(xù)天齊鋰業(yè)遇到了鋰資源的降價(jià)等極端問(wèn)題也能夠更加輕松的對(duì)抗，更不會(huì)出現(xiàn)所謂的違約破產(chǎn)的問(wèn)題。
而且此次募資引入了包括中創(chuàng)新航、LG化學(xué)、德方納米等7名基石投資者，除了資金的獲取，更多的是與這些下游客戶有了更好的綁定關(guān)系。就在港交所上市前后期間，天齊鋰業(yè)也與部分基石投資者LG化學(xué)、中創(chuàng)新航、德方納米等達(dá)成了戰(zhàn)略合作，將長(zhǎng)期為后者提供碳酸鋰產(chǎn)品。
