水電：供需推動電價長期上漲，流域一體化開發(fā)轉(zhuǎn)型新能源

于夕朦認為，我國水電投產(chǎn)高峰期已過，且具備經(jīng)濟性的大型水電站已基本開發(fā)完畢。隨著水電機組陸續(xù)投產(chǎn)，西南水電大省省內(nèi)電力供需結(jié)構(gòu)逐漸走向緊張，省內(nèi)市場電價有望長期溫和上漲。

同時，于夕朦補充稱，在雙碳背景下，水風(fēng)光一體化轉(zhuǎn)型新能源將成為新增長點 ，水風(fēng)光一體化以大型水電基地為基礎(chǔ)，配套建設(shè)風(fēng)光電源，利用水電站的調(diào)節(jié)能力和已有送出線路，將三種電源的電力打捆外送。外送電部分由于受端省火電市場電價普遍頂格上漲，電價上漲有望逐步傳導(dǎo)至外送電量。

總結(jié)來看，于夕朦認為，上述兩方面因素將共同推動西南水電企業(yè)綜合電價上漲，增厚企業(yè)業(yè)績。同時，由于水風(fēng)光一體化開發(fā)的優(yōu)勢以及水電企業(yè)良好的現(xiàn)金流，水電企業(yè)有望快速發(fā)展新能源，成為新的業(yè)績增長點。

核電：“雙碳”背景下最佳基荷能源，行業(yè)有望實現(xiàn)長期穩(wěn)健增長

于夕朦認為，核電是“雙碳”目標下最佳基荷能源，每年核準和新增裝機將有穩(wěn)定預(yù)期，行業(yè)有望實現(xiàn)長期看。于夕朦表示：

預(yù)計在2022到2025年間，我國將進一步加快擴大裝機規(guī)模，保持每年6到8臺核電機組的核準開工節(jié)奏。目前我國核電發(fā)電量占總發(fā)電量比例僅為4.9%，遠低于世界平均水平（約10%），從國家能源安全和能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化的角度來看，我國核電未來發(fā)展空間廣闊。

新能源：新能源發(fā)電，量增價減或成為未來行業(yè)發(fā)展主旋律。

于夕朦認為，裝機增速持續(xù)加快，行業(yè)景氣度延續(xù)，隨著兩網(wǎng)陸續(xù)成立補貼結(jié)算公司，可再生能源補貼拖欠問題影響減弱。同時在政策引導(dǎo)和綠電運營商業(yè)績壓力下，行業(yè)將進入自律及正向的發(fā)展道路：

雙碳背景下新能源裝機規(guī)模有望迅速擴大，棄風(fēng)棄光率或再次提升；同時新能源進電力市場交易大勢所趨，電源特性將導(dǎo)致市場電價顯著承壓，風(fēng)光電源特性使其電能質(zhì)量較差，在電力市場中將處于劣勢，且電源容易出現(xiàn)自食效應(yīng)。

大部分風(fēng)光機組出力曲線與分時電價曲線擬合度不高，將影響其參與市場化的收益。

雙碳目標下新能源規(guī)模必然會快速擴大，分布式和新能源大基地因為其電價和消納的優(yōu)勢將成為重要發(fā)力點。

儲能：將進入快速發(fā)展期

于夕朦表示，由于新型電力系統(tǒng)對能源系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力需求激增，儲能行業(yè)作為系統(tǒng)重要造成部分，故將進入快速發(fā)展期。

根據(jù)規(guī)劃，2025年和2030年我國抽蓄裝機規(guī)模將分別達到6200萬千瓦和1.2億千瓦，而實際裝機有望超出規(guī)劃預(yù)期。同時，抽蓄價格商業(yè)模式逐漸成熟，參與電力市場有望提升盈利能力。

新型儲能有望實現(xiàn)爆發(fā)式增長，逐步探索商業(yè)模式，“十四五”新型儲能頂層規(guī)劃已完成，“新能源 儲能 ”將是主要應(yīng)用場景，我國新型儲能規(guī)模有望在2025年達到4000萬千瓦。

進一步，于夕朦補充稱，目前電力市場對于調(diào)峰調(diào)頻等輔助服務(wù)和調(diào)節(jié)峰谷電源的需求非常旺盛，在電力市場較為成熟可以變現(xiàn)的省份，例如廣東、山東、江蘇等峰谷價差高且政府鼓勵的省份，儲能運營商將會有很明顯的超額收益。